圖觀2019年2月全球大類(lèi)資產(chǎn)走勢(shì)：中國(guó)股市漲幅領(lǐng)跑全球

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1、證券研究二月月重點(diǎn)政經(jīng)事件回顧2月大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)回顧政經(jīng)事件第一周1.28–2.3【全球大類(lèi)資產(chǎn)上漲，美元下跌】全球股市小幅上漲，其中美股道指、納斯達(dá)克、標(biāo)普500分別上漲1.32%、1.38%和1.57%。原油和黃金價(jià)格上行，布油和WTI原油分別上漲2.13%和2.17%收62.9、56.49美元/桶，黃金上漲1.36%至1322美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)鴿派和經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂(yōu)，美元下跌。【英國(guó)政治】英國(guó)議會(huì)就7項(xiàng)涉“脫歐”協(xié)議的修正案展開(kāi)辯論并進(jìn)行表決。其中2項(xiàng)修正案獲通過(guò)，另外5項(xiàng)宣告失敗。之后，英國(guó)首相特蕾莎·梅將重新前往歐盟，重啟“脫歐”協(xié)議談判?！久绹?guó)政治】美聯(lián)儲(chǔ)

2、公布了1月FOMC議息會(huì)議決議，進(jìn)一步向鴿派立場(chǎng)調(diào)整，最大的意外是去除“進(jìn)一步加息”的指引，比預(yù)期更加鴿派?！久绹?guó)經(jīng)濟(jì)】1月31日中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商在華盛頓結(jié)束。雙方牽頭人重點(diǎn)就其中的貿(mào)易平衡、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、實(shí)施機(jī)制等共同關(guān)心的議題以及中方關(guān)切問(wèn)題進(jìn)行了坦誠(chéng)、具體、建設(shè)性的討論，取得重要階段性進(jìn)展，并明確了下一步磋商的時(shí)間表和路線圖。第二周2.4–2.10【美股收漲，美元反彈】本周三大美股收漲，道指、納斯達(dá)克、標(biāo)普500小幅上漲0.17%、0.47%和0.05%。美國(guó)資金流出，體現(xiàn)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒。10年期美債收益率下跌10bp至2.63%附近。大宗商品除畜產(chǎn)

3、品外全線下跌，WTI油價(jià)下行1.24%至55.34美元/桶,金價(jià)下行0.29%至1318.2美元/盎司。美元被動(dòng)升值1.08%，其他主要貨幣齊跌?！久绹?guó)政治】美國(guó)總統(tǒng)特朗普5日晚在國(guó)會(huì)發(fā)表任內(nèi)第二份國(guó)情咨文，主題為“選擇偉大”。他繼續(xù)力推加強(qiáng)邊境管控等在美國(guó)國(guó)內(nèi)頗具爭(zhēng)議性的政策，同時(shí)聲稱(chēng)要謀求跨黨派合作、打破黨爭(zhēng)帶來(lái)的政治僵局?！久绹?guó)經(jīng)濟(jì)】2月4日美國(guó)路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德再發(fā)出鴿派發(fā)言，表示12月加息或?qū)е仑泿耪咂o（考慮到美債收益率曲線制約、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所走趨勢(shì)及金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2019年加息次數(shù)僅為1次，美債利率曲線詛咒第一步正在驗(yàn)證）?！居?guó)政治

4、】2月6-7日英國(guó)退歐進(jìn)程再次陷入僵局，歐盟27國(guó)表示不會(huì)拿出新的退歐協(xié)議（目前英國(guó)退歐投票無(wú)明確進(jìn)展，正式脫歐日期被延遲的概率加大）【歐洲政治】法國(guó)方面決定召回駐意大利大使，并敦促意大利恢復(fù)更友好的立場(chǎng)。據(jù)法國(guó)媒體，這次事件的導(dǎo)火索可能是這周二意大利副總理迪馬約在巴黎郊外會(huì)見(jiàn)了法國(guó)“黃背心”運(yùn)動(dòng)的反政府抗議者。第三周2.11–2.17【全球股市普漲，黃金價(jià)格上行】本周中美談判預(yù)期普遍樂(lè)觀，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提振，全球股市普漲。原油市場(chǎng)受供給沖擊影響，油價(jià)上漲布油和WTI原油分別上漲6.91%和5.83%至66.39、58.6美元/桶。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟拉升金價(jià)，黃金上漲0

5、.49%至1325美元/盎司?！久绹?guó)經(jīng)濟(jì)】劉鶴于2月14日至15日在北京與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商中美貿(mào)易談判達(dá)成原則性共識(shí)，但在政府補(bǔ)貼、監(jiān)督機(jī)制等方面仍存分歧?！久绹?guó)政治】特朗普簽署預(yù)算協(xié)議解除政府停擺危機(jī)，同時(shí)特朗普繞過(guò)國(guó)會(huì)，宣布邊境安全進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，試圖從政府的其他地方轉(zhuǎn)移資金來(lái)修建邊境墻?！居?guó)政治】英國(guó)議會(huì)下院的議員們對(duì)“脫歐”協(xié)議修正案的有關(guān)進(jìn)展情況進(jìn)行辯論和投票。投票的結(jié)果顯示，特雷莎·梅首相呼吁英國(guó)議會(huì)支持政府在脫歐策略上的動(dòng)議以303票反對(duì)，258票支持，未獲得通過(guò)。第四周2.18-2.24【股市上漲趨

6、勢(shì)延續(xù)，美債走低】本周全球股市持續(xù)上漲，道指、歐股、日股分別上漲0.57%、0.48%和2.51%。黃金和原油價(jià)格繼續(xù)保持上行趨勢(shì)。受美聯(lián)儲(chǔ)逐步放緩加息步伐影響下，美債收益率走低，美元指數(shù)下跌0.38%?！久绹?guó)經(jīng)濟(jì)】2月21日，美聯(lián)儲(chǔ)公布的1月會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者廣泛認(rèn)同在2019年結(jié)束縮表，認(rèn)為未來(lái)加息的程度與時(shí)間均變得不那么清晰，對(duì)進(jìn)一步加息保持耐心?！久绹?guó)經(jīng)濟(jì)】2月25日經(jīng)過(guò)4天的“加時(shí)”談判，第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商結(jié)束。傳來(lái)“經(jīng)貿(mào)磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”“特朗普決定推遲提高關(guān)稅”“中美元首可能再次會(huì)晤”等各種利好消息?！救毡窘?jīng)濟(jì)】2月21日，黑田東彥接受其采訪

7、時(shí)表示，若日本經(jīng)濟(jì)失去通脹邁向2%這一央行目標(biāo)的動(dòng)力，日本央行“當(dāng)然”會(huì)考慮進(jìn)一步的貨幣寬松政策。央行有多種寬松的選擇，如降息、加快購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，如有需要可能綜合使用。資料來(lái)源：整理。SECTION12019年2月全球大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)CONTENTS目錄全球概覽?類(lèi)別：大宗>股>債?區(qū)域：發(fā)達(dá)＞新興（股）新興>發(fā)達(dá)（債）?收益：中股收益最高農(nóng)產(chǎn)品跌幅最大?波動(dòng)：能源波動(dòng)最大中股、日股次之?風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益：中股、歐股風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益靠前?【2019年2月全球大類(lèi)資產(chǎn)收益回顧】?資產(chǎn)類(lèi)別：大宗商品指數(shù)>全球股市>美元指數(shù)>人民幣兌美元>全球債市?區(qū)域來(lái)看：發(fā)達(dá)＞新興（股）新興