公司理財(cái)及公司理財(cái)環(huán)境

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1、第一章公司理財(cái)及公司理財(cái)環(huán)境公司理財(cái)－創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程一、公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵：“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂牎！薄_(dá)摩達(dá)蘭1、公司理財(cái)?shù)挠蓙?lái)Tofinance：“toraiseorprovidefundsorcapitalfor…”公司理財(cái)(Corporatefinance)的直譯是企業(yè)法人的融資，即公司的融資關(guān)鍵：是用別人的錢(OtherPeople’sMoney,OPM),無(wú)論是權(quán)益資本還是債務(wù)資本

2、它人的錢不是免費(fèi)（easymoney），必須要有回報(bào)由此帶來(lái)理財(cái)?shù)幕顒?dòng)，目標(biāo)為出資人創(chuàng)造價(jià)值（或財(cái)富）投資決策：如何用好他人的錢融資決策：如何得到他人的錢經(jīng)營(yíng)決策：提供現(xiàn)金如何讓有限的資本更勤奮地工作？2、理財(cái)?shù)膬?nèi)涵財(cái)務(wù)管理——組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管理工作財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)是利用價(jià)值形成對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行綜合管理財(cái)務(wù)資源管理——如何獲得資本,并且讓有限的資本更勤奮地工作財(cái)富創(chuàng)造——追求財(cái)富增值的過(guò)程（價(jià)值創(chuàng)造）理財(cái)不同于會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)(Account)基于歷史簿記與核算活動(dòng)理財(cái)(Finance)基于未來(lái)確定價(jià)值和進(jìn)行決策分析3

3、、企業(yè)的本質(zhì)利益關(guān)系人(stakeholders)：任何可能影響企業(yè)目標(biāo)或被企業(yè)目標(biāo)影響的個(gè)人或集團(tuán)所有者（股東，stockholders）債權(quán)人管理者員工供應(yīng)商與客戶政府與社會(huì)企業(yè)是各種利益相關(guān)者構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)（Web），價(jià)值是維系這一網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)（各方）股東經(jīng)理員工供應(yīng)商顧客債權(quán)人政府社區(qū)聯(lián)盟伙伴環(huán)境公司的含義公司是一種團(tuán)體，一種社會(huì)組織。它是某一些人為一定目的而結(jié)合成的團(tuán)體或社會(huì)組織。公司為法人，具有民事權(quán)利能力和民事行為能力，依法獨(dú)立享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事義務(wù)。公司是以營(yíng)利為目的的一種企業(yè)形式，即以營(yíng)利為目的組織生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，營(yíng)

4、利性是公司的基本屬性。公司具有企業(yè)的最一般特征。社會(huì)學(xué)法學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)公司的主要形式A.有限責(zé)任公司特點(diǎn)：①不對(duì)外公開(kāi)發(fā)行股票，股東協(xié)調(diào)出資。②股權(quán)證書(shū)做為收益憑證，不能上市流通。③股東名額限制(我國(guó)2人以上50人以下)，制約了其融資能力。④設(shè)立程序簡(jiǎn)單，不須發(fā)布公告、公開(kāi)財(cái)務(wù)。⑤籌資規(guī)模與范圍受限制。B.股份有限公司特點(diǎn)：①出資額分為每份均等的股份。②上市公司，公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票融資。③股東分享盈利的途徑。優(yōu)先股：股息固定；普通股：紅利（現(xiàn)金股利和股票股利）。④股票自由轉(zhuǎn)讓，交易途徑有交易所交易、柜臺(tái)交易；財(cái)務(wù)公開(kāi)，會(huì)計(jì)報(bào)表要在股東大會(huì)

5、召開(kāi)20日前置于公司住所供股東查閱，以達(dá)到保護(hù)股東及債權(quán)人利益的目的。⑤法人治理結(jié)構(gòu)：最高權(quán)力機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)最高決策機(jī)構(gòu)：董事會(huì)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)：監(jiān)事會(huì)執(zhí)行機(jī)構(gòu)：經(jīng)理層公司債權(quán)人員工要素市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)股東董事會(huì)投票權(quán)監(jiān)督權(quán)紅利股本勞動(dòng)工資投入現(xiàn)金產(chǎn)品現(xiàn)金債務(wù)利息資本市場(chǎng)4、公司財(cái)務(wù)的功能公司理財(cái)本身是從微觀角度分析公司財(cái)務(wù)問(wèn)題基本的財(cái)務(wù)活動(dòng)資金投放——投資決策資金籌措——融資決策利潤(rùn)分配——股利決策資金控制——營(yíng)運(yùn)資本管理財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃——決策基礎(chǔ)目標(biāo)：為股東創(chuàng)造價(jià)值監(jiān)督和激勵(lì)管理者為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)而努力有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)的基

6、本職能衡量和監(jiān)控財(cái)務(wù)結(jié)果包括傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)職能上市公司要遵從公開(kāi)披露要求，同時(shí)還要為公司管理者及時(shí)提供信息以監(jiān)控、管理公司業(yè)績(jī)計(jì)劃制定和決策支持財(cái)務(wù)分析，即從公司信息系統(tǒng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)中分析得出重要的結(jié)論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造的新機(jī)會(huì)增加或改變業(yè)務(wù)組合積極管理資本結(jié)構(gòu)剝離或外包企業(yè)沒(méi)有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)公司財(cái)務(wù)決策：投資與融資CurrentAssets流動(dòng)資產(chǎn)FixedAssets固定資產(chǎn)1Tangible有形2Intangible無(wú)形CurrentLiabilities流動(dòng)負(fù)債Long-TermDebt長(zhǎng)期負(fù)債企業(yè)應(yīng)采取什么樣的長(zhǎng)期投資

7、策略？資本預(yù)算決策Shareholders’Equity股東權(quán)益資本結(jié)構(gòu)決策企業(yè)如何募集投資所需要的資金？CFO(Chieffinancialofficer)的職責(zé)財(cái)務(wù)分析、預(yù)測(cè)與規(guī)劃投資與融資決策財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)與控制與資本市場(chǎng)打交道與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系了解市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律財(cái)務(wù)決策與公司價(jià)值公司價(jià)值可以被比作一個(gè)餅。投資決策考慮如何把餅做大。融資決策好比最佳的分餅方案。如果分餅方案影響到餅的規(guī)模，則融資決策發(fā)生作用。50%Debt50%Equity25%Debt75%Equity70%Debt70%負(fù)債30%Equity30%股權(quán)餅的大小是由未來(lái)

8、現(xiàn)金收益決定的。公司理財(cái)?shù)亩x理財(cái)學(xué)研究稀缺資金在企業(yè)和市場(chǎng)內(nèi)的有效配置。公司理財(cái)學(xué)是在公司制這種現(xiàn)代企業(yè)制度最主要形式下，就公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)、組織、協(xié)調(diào)、分析和控制的一種決策與管理活動(dòng)。從決策角度來(lái)講，公司理財(cái)?shù)臎Q策