《醫(yī)藥行業(yè)研究報(bào)告》PPT課件

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1、醫(yī)藥行業(yè)研究報(bào)告2012.8.9目錄一、我國的醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展歷程二、醫(yī)療子行業(yè)分析三、驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展的因素從國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展歷程來看，前后大約可以分為6個(gè)階段：階段I（1990年之前）——政府定價(jià)，公費(fèi)醫(yī)療1990年之前醫(yī)藥行業(yè)基本處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，公費(fèi)醫(yī)療仍然是藥品消費(fèi)資金主要來源，藥品總體價(jià)格水平低，完全政府定價(jià)；階段II（1990-1996年）——藥品價(jià)格放開，行業(yè)增速較快，需求受到壓抑1990-1996年，藥品價(jià)格完全放開，外資藥企大舉進(jìn)入中國導(dǎo)致藥品價(jià)格急劇升高，價(jià)格指數(shù)處于高位，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值增速較快，而購買藥品的資金供給嚴(yán)重不足，導(dǎo)致藥

2、品需求被大大壓抑；階段III（1996-2000年）——重新政府定價(jià)，行業(yè)增速下降在經(jīng)過藥價(jià)急劇升高之后，1996年開始政府，開始對(duì)用量多、用途廣的藥品和進(jìn)口藥品重新采用政府定價(jià)，藥品價(jià)格指數(shù)急劇下降，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值增速下降，甚至出現(xiàn)過負(fù)增長(zhǎng)；階段IV（2000-2006年）——藥品降價(jià)頻繁，行業(yè)波浪式上升2000年政府開始通過政府指導(dǎo)結(jié)合市場(chǎng)化的方式來管理醫(yī)藥行業(yè)，一方面開始采用政府指導(dǎo)價(jià)，另外一方面通過招標(biāo)采購控制藥品價(jià)格，藥品降價(jià)政策頻繁出現(xiàn)，藥品價(jià)格指數(shù)處于低位徘徊，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值呈現(xiàn)波浪式上升特征；階段V（2006-2008年）——需求加速釋放，行業(yè)

3、增速加快2006-2008年政府沒有出臺(tái)大規(guī)模降價(jià)政策，而在增加醫(yī)療消費(fèi)資金供給方面力度卻很大，這段時(shí)間醫(yī)藥行業(yè)難得的出現(xiàn)了連續(xù)3年增速加快的現(xiàn)象。階段VI（2009年—至今）——需求繼續(xù)釋放，控制醫(yī)療費(fèi)用2009年開始，醫(yī)藥需求在全民醫(yī)保的推動(dòng)下在繼續(xù)釋放，但同時(shí)政府加大了對(duì)基本藥物目錄等制度的推進(jìn)力度，引導(dǎo)藥品消費(fèi)向低端傾斜，同時(shí)也力圖通過公立醫(yī)院改革，把藥品收入從醫(yī)院收入中剔除出去，從而控制日益增長(zhǎng)的醫(yī)療費(fèi)用，這一階段的醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將不同于以往的任何一個(gè)階段。醫(yī)藥行業(yè)在不同發(fā)展階段的特征www.themegallery.com世界醫(yī)藥的未來發(fā)展新趨

4、勢(shì)：傳統(tǒng)化學(xué)制藥增長(zhǎng)速度將逐步放慢，天然和生物藥品將成為行業(yè)主要增長(zhǎng)點(diǎn)，非處方藥的增長(zhǎng)速度不段加快，天然藥品，生物藥品，非處方藥將三分天下，形成21世紀(jì)藥業(yè)的三大新興市場(chǎng)，這是未來醫(yī)藥行業(yè)最重要的特點(diǎn)。www.themegallery.com醫(yī)藥行業(yè)分類一、原料子行業(yè)1、VA2、VB23、VC4、VE二、制劑子行業(yè)1、化學(xué)制劑2、生物制品子行業(yè)3、中成藥和中藥飲片子行業(yè)三、醫(yī)藥商業(yè)四、醫(yī)療器械行業(yè)www.themegallery.com一、原料子行業(yè)原料藥子行業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)的中是一個(gè)較為特殊的子行業(yè)，其主要針對(duì)企業(yè)客戶，面對(duì)國外市場(chǎng)，有一定的資源屬性，所以和

5、國際大宗商品的價(jià)格趨勢(shì)，尤其是原油的價(jià)格趨勢(shì)有一定的相似之處。對(duì)于大宗原料藥來說，由于產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)、市場(chǎng)等已經(jīng)相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，因此具有極強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格有較大的影響。原料子行業(yè)1、VA2、VB23、VC4、VEwww.themegallery.com二、制劑子行業(yè)化學(xué)制劑、中成藥及中藥軟片和生物制劑子行業(yè)雖然各有行業(yè)特點(diǎn)，但是由于其面對(duì)的是同一市場(chǎng)，相互之間有替代和競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，而且很多的上市公司兼有這三種業(yè)務(wù)，因此把這三個(gè)子行業(yè)放在一起研究和比較。醫(yī)藥行業(yè)有別于其他行業(yè)，不斷地推出新的有藥用價(jià)值的物質(zhì)是這個(gè)行業(yè)生存和發(fā)展的主要手段

6、。雖然我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展和世界水平還有很大的差距，但是行業(yè)內(nèi)企業(yè)的主要發(fā)展過程卻具有普遍的規(guī)律。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)，尤其是面向終端的制劑企業(yè)來說，其發(fā)展要經(jīng)歷三個(gè)階段，在這三個(gè)階段的發(fā)展過程中，企業(yè)都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)快速增長(zhǎng)，平臺(tái)期，再快速增長(zhǎng)，再經(jīng)歷平臺(tái)期的過程。第一階段基本上是單產(chǎn)品階段，即企業(yè)通過一個(gè)產(chǎn)品的快速發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展。這個(gè)階段企業(yè)的銷售規(guī)模從小到大一般會(huì)經(jīng)歷3-10年的時(shí)間。醫(yī)藥企業(yè)快速發(fā)展的第二個(gè)階段是通過多產(chǎn)品的滾動(dòng)發(fā)展或者進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域來獲得快速的發(fā)展，這個(gè)階段要求企業(yè)有綜合發(fā)展能力。目前很多的醫(yī)藥類上市公司都處于第一個(gè)平臺(tái)期準(zhǔn)備進(jìn)入第

7、二個(gè)階段的時(shí)期，其中做的比較好的企業(yè)是西藥的恒瑞醫(yī)藥和中藥的云南白藥。恒瑞醫(yī)藥由于前期產(chǎn)品儲(chǔ)備較多，因此伴隨著腫瘤藥物的快速發(fā)展不斷推出新的抗腫瘤藥產(chǎn)品，并且逐步擴(kuò)大到其它產(chǎn)品領(lǐng)域，因此銷售收入和利潤都增長(zhǎng)較快，銷售收入3年增長(zhǎng)1倍，利潤增長(zhǎng)2倍。云南白藥是通過不斷的進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域來獲得滾動(dòng)式發(fā)展。3年銷售收入增長(zhǎng)1倍，利潤也增長(zhǎng)1倍。www.themegallery.com但是有由于在這3年的過程中沒有新的投入，因此今后幾年也要面臨著大量的固定資產(chǎn)投入的壓力，這兩家公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將會(huì)逐步喪失。相反的情況，一些在近些年加大投資力度的企業(yè)可能在未來3年的循

8、環(huán)中獲得較好的發(fā)展。而且這些二線企業(yè)的市盈率普遍要低于一線企業(yè)，因