房地產(chǎn)行業(yè)：單月開工銷售熱度略有下滑，投資持續(xù)高增長

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1、目錄索引銷售面積單月同比下滑，東中部單月增速轉(zhuǎn)負(fù)5土地成交量價持續(xù)回落，單月降幅小幅收窄75月房企單月新開工增速回落明顯8房企主動融資渠道順暢，其他到位資金增速回落13圖表索引圖1：商品房年度銷售面積及增速5圖2：商品房年度銷售金額及增速5圖3：歷年商品房銷售面積分區(qū)域增速6圖4：歷年商品房銷售面積分區(qū)域占比6圖5：商品房銷售面積累計同比增速對比6圖6：各線城市商品房成交面積同比（統(tǒng)計局）6圖7：全國商品房單月銷售金額及銷售面積增速6圖8：住宅年度成交均價同比增速對比6圖9：土地購置面積（萬方）及增速7圖10：土地成交價款（億元）及增速7圖11：300城市土地整體成交情況

2、7圖12：300城市土地整體批售比情況（萬方）7圖13：土地成交價款與300城市土地出讓金增速比較8圖14：19年1-5月300城分線樓面價及出讓面積增速8圖15：全國地價增速與房價增速差8圖16：一二線城市地價房價增速差8圖17：全國房屋新開工面積規(guī)模及增速（年度）9圖18：全國房屋新開工面積規(guī)模及增速（月度）9圖19：全國商品房新開工面積與施工面積關(guān)系圖9圖20：商品房銷售面積及竣工面積關(guān)系9圖21：全國商品房銷售面積及竣工面積增速9圖22：住宅銷售面積與新開工面積關(guān)系10圖23：住宅中期庫存規(guī)模及去化周期（年度）10圖24：全國商品房累計停工面積及當(dāng)期凈停工面積10

3、圖25：全國房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模及增速（年度）11圖26：全國房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模及增速（月度）11圖27：全國住宅開發(fā)投資規(guī)模及增速（年度）11圖28：全國住宅開發(fā)投資規(guī)模及增速（月度）11圖29：商品房投資金額分地區(qū)同比（年度）11圖30：商品房投資金額分地區(qū)占比11第12頁共12頁圖31：總投資增速的拆分12圖32：施工投資增速（%）拆分12圖33：房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金（億元）13圖34：房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源分類占比13圖35：房企開發(fā)貸及自籌資金累計同比增速13圖36：房企定金預(yù)收款及按揭貸累計同比增速13圖37：新增居民中長期貸款（億元）14圖38：個人住房貸款

4、余額（億元）14表1：施工投資與土地投資對房地產(chǎn)投資貢獻(xiàn)拆分的敏感性分析12第12頁共12頁銷售面積單月同比下滑，東中部單月增速轉(zhuǎn)負(fù)根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，19年1-5月全國商品房銷售面積5.55億平米，同比下降1.6%，降幅較1-4月擴(kuò)大1.3個百分點(diǎn)；住宅方面，1-5月銷售面積4.87億平米，同比下降0.7%。分區(qū)域來看，各地區(qū)銷售情況出現(xiàn)分化。其中東部地區(qū)19年1-5月累計銷售面積為2.21億平米，同比下降5.5%，降幅較1-4月擴(kuò)大1.2個百分點(diǎn)；中部地區(qū)1-5月累計銷售面積為1.54億平米，同比增長0.1%，增速較1-4月收窄2.3個百分點(diǎn)；西部地區(qū)1-5月累計銷售面積

5、為1.58億平米，同比增長3.8%，增速較1-4月持平；東北部1-5月累計銷售面積為2222萬平方米，同比下降8.1%。整體來看，除西部地區(qū)外，其余三個地區(qū)5月單月銷售面積均出現(xiàn)較為明顯的下滑。分城市看，我們用房管局的備案高頻數(shù)據(jù)來刻畫一、二線城市的銷售情況，具體來看，19年1-5月4大一線城市銷售面積同比增長28.9%，12個二線城市同比增長6.1%。根據(jù)房管局口徑的一二線城市銷售數(shù)據(jù)，同時結(jié)合全國商品房銷售面積，我們反推算三四線的銷售面積，根據(jù)推算結(jié)果，19年1-5月三四線銷售面積同比下降3.1%，降幅較1-4月擴(kuò)大1.2個百分點(diǎn)，其中5月單月同比下降6.8%。圖1：

6、商品房年度銷售面積及增速圖2：商品房年度銷售金額及增速第12頁共12頁200000180000160000140000120000100000800006000040000200000200020032006200920122015201850%-1.6%40%30%20%10%0%-10%-20%1600001400001200001000008000060000400002000002000200320062009201220152018100%6.1%80%60%40%20%0%-20%-40%第12頁共12頁商品房銷售面積（萬方）同比（右，%）商品房累

7、計銷售額（億元）同比（右，%）第12頁共12頁數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計局，數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計局，銷售金額方面，19年1-5月商品房銷售金額5.18萬億元，同比上升6.1%，增速較1-4月下降1.9個百分點(diǎn)。住宅方面，1-5月住宅銷售金額4.50萬億元，同比增長8.9%，增速較1-4月下降1.8個百分點(diǎn)。銷售金額與銷售面積增速差反映了銷售均價的上漲，19年1-5月商品房銷售均價9325元/平米，同比上漲7.8%，增速較1-4月下降0.5個百分點(diǎn)，而住宅均價為9243元/平米，同比上漲9.7%，增速較1-4月下降0.5個百分點(diǎn)。值得注意的是，1