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1、第十章政策終結(jié)與周期一、政策終結(jié)政策終結(jié)是政策決策者通過對政策項目進行慎重的評估后，采取必要的措施，以中止那些過時的，多余的，不必要的或無效的政策或項目的一種政策行為。強制性?？繌娭屏磉M行更替性。政策終結(jié)意味著新舊政策的更替，是政策連續(xù)性特殊表現(xiàn)。靈活性。政策終結(jié)是一項復(fù)雜而又困難的工作，必須采取審慎而靈活的態(tài)度，處理好各種動因和關(guān)系。案例國有股減持背景介紹國有股。廣義指所有股份制企業(yè)中的股份，包括國家股和國有法人股兩部分。狹義指上市公司中的國家股和國有法人股，也就是在上市公司改制設(shè)立時，政府和國有企業(yè)以發(fā)起人的身份以國家資產(chǎn)注資后形成的股份。
2、國有股減持。指國家或國有法人以股東身份將其所持上市公司股份以適當(dāng)方式和價格，部分甚至全部出售給其它投資方，以取得現(xiàn)金或其它開工財產(chǎn)權(quán)的一種市場交易行為。國有股減持目的：實現(xiàn)政企分開，轉(zhuǎn)變企業(yè)的運行機制，使它們能夠真正成為市場經(jīng)濟中的一個經(jīng)濟主體，為實現(xiàn)經(jīng)濟體制的根本轉(zhuǎn)變奠定必要的微觀基礎(chǔ)。實踐：我國先后進行了兩次國有股減持實踐。第一是1999年中國嘉陵和黔輪胎的國有股減持配售；第二次是2001年依據(jù)《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》進行的國有股存量發(fā)行減持。案例分析正確的政策主體明確的政策目標(biāo)良好的政策環(huán)境錯誤的政策錯誤的結(jié)果：國有股減持
3、政策的終止1.7萬億元市值換來糾錯機制正確的政策主體上市公司國有股所代表的國有資產(chǎn)，其最終所有者為全體公民，政府是代理國家行使國有股股東的權(quán)利，這實際上是一種委托——代理關(guān)系。國務(wù)院作為中央政府授權(quán)財政部制定國有股減持的政策順理成章明確的政策目標(biāo)深化國企改革，實現(xiàn)國企戰(zhàn)略性重組的需要；拓展社會保障基金來源，以構(gòu)建我國深化經(jīng)濟改革，加速結(jié)構(gòu)性調(diào)整所需要的深厚的民間基礎(chǔ)和良好的社會環(huán)境的必要條件進一步規(guī)范和促進我國證券市場發(fā)發(fā)蒙的需要良好的政策環(huán)境70年代以來，我國經(jīng)濟體制改革選擇了一條漸進式的道路漸進式的改革，通過增量的發(fā)展和市場機制作用領(lǐng)域的逐步
4、擴大，不僅避免了改革可能引起的社會經(jīng)濟劇烈震蕩，而且實現(xiàn)了國民經(jīng)濟的持續(xù)快速增長當(dāng)前我國改革進入了攻堅階段，國有股減持作為一個具有代表性的改革攻緊難題，浮出水面錯誤的政策國務(wù)院于2001年6月13日頒發(fā)了《減持國有歐洲共同市場籌集社會保障資金管理暫行辦法》，規(guī)定，國有股減持主要采取國有股存量發(fā)行的方式。凡國家擁有股份的股份有限公司向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時，均應(yīng)按照融資額的10%出售國有股，減持國有股原則上采取市場定價方式政策 錯誤之處在首發(fā)和增發(fā)中按市場價格減持國有股，讓市場難以接受。由于非流通股股東與流通股股東之間在投入資金上存在顯著差
5、別，前者要大大低于后者（注，非流通股指國有股和國有法人股。由于我國上市公司的股份不是全流通的，占絕大部分的國有股是在當(dāng)初設(shè)立股份公司時由國家以每股極低的價格購入的，所以投入資金要經(jīng)流通股按市價購入的股份所投資金低得多）因而將國有股減持與首次發(fā)行、增發(fā)捆綁起來的做法，雖可以擴大國家股減持的收入，但廣大投資者實際利益受到損害低質(zhì)資產(chǎn)高價賣，與民爭利，損害廣大股民的利益。二、政策終結(jié)的原因財政困難政府的低效率意識形態(tài)的變化行為理論的變化案例：南京最頑固的一房一價政策終結(jié)2008年9月27日，隨著南京市“房地產(chǎn)新政二十條”的公布，曾被業(yè)界認(rèn)為是“最計劃、
6、最頑固”的南京“一房一價”政策亦走向終結(jié)。這條自2007年5月問世便備受爭議的房價限令，實施時間才不足一年半。 “南京的房地產(chǎn)新政旨在穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展。”南京市物價局副局長王秀洲在9月27日的新聞發(fā)布會上表示：“政策是在不斷變化發(fā)展的?！环恳粌r’已經(jīng)不適合當(dāng)前南京樓市的現(xiàn)狀，因此被取消?！薄耙环恳粌r”的突然取消再次引起南京樓市的震動，這與其出臺時引發(fā)的輿論效應(yīng)如出一轍。自南京一樓盤“2小時上漲1200元/平方米”的事件發(fā)生后，2007年5月21日，南京市物價局聯(lián)合南京市房產(chǎn)局開始全面實施“一房一價”的核價新政，即南京所有商品房源的價格
7、必須經(jīng)過物價部門的審核才能上市銷售，普通商品住房價格按“一房一價”明確標(biāo)示?！?007年前后，南京個別地區(qū)的房價變動頻繁，上升幅度過大，‘一房一價’正是針對這些問題而出臺的?！蓖跣阒藁貞浀?。盡管當(dāng)時“一房一價”頗受南京市民的好評，但也引來了全國的各種爭議。爭論的焦點在于，“政府能否直接干預(yù)市場”。2007年6月，華遠集團總裁任志強(任志強博客,任志強新聞,任志強說吧)甚至兩度在博客上撰文抨擊該政策，稱其“違背了市場規(guī)律”。事實上，“一房一價”的實施過程也并非“一帆風(fēng)順”，一年來總有不少開發(fā)商想盡辦法對其進行“軟抵抗”。早期有開發(fā)商采用“捂盤惜售”
8、來靜觀其變，后期則打起精裝修的“算盤”，甚至捆綁高價車位出售房源?！坝捎诰b修不需要經(jīng)過物價審核，開發(fā)商可以從中補回‘損失’?！币晃粯I(yè)內(nèi)
