項(xiàng)目融資-PFI模式

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1、PFI項(xiàng)目融資模式PFI項(xiàng)目的基本構(gòu)架PFI項(xiàng)目一般涉及時(shí)間長、資金投入巨大，涉及社會(huì)效應(yīng)顯著，成功與否關(guān)系到整個(gè)社會(huì)的效率與安定。所以在前期做好詳細(xì)的研究與周密的權(quán)利義務(wù)安排是十分必要的。在國外，PFI項(xiàng)目的法律費(fèi)用十分巨大，但是，正是因?yàn)樵陧?xiàng)目前期，有專業(yè)律師和顧問公司的參與，避免了許多潛在的糾紛和麻煩，保證了項(xiàng)目的順利開展，實(shí)際上是大大節(jié)約了各方面可能發(fā)生的為解決潛在爭議的開支。PFI項(xiàng)目需要一系列的合同安排，而且各個(gè)合同環(huán)環(huán)相扣，合同之間的相關(guān)性導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目合同群成為一個(gè)系統(tǒng)工程。附圖中勾勒出了P

2、FI項(xiàng)目的合同結(jié)構(gòu)。我們可以就中間的關(guān)鍵的合同逐一研究：*項(xiàng)目協(xié)議（特許協(xié)議）PROJECTAGREEMENT/CONCESSIONAGREEMENT這是最關(guān)鍵的一份合同文件，通常通過該協(xié)議授予項(xiàng)目公司權(quán)利來進(jìn)行整個(gè)項(xiàng)目的操作，包括設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和經(jīng)營。項(xiàng)目公司會(huì)盡量將所有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給各種分包商。比如說，將設(shè)計(jì)和建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承包商；將運(yùn)營維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給運(yùn)營商。這種轉(zhuǎn)移的理論基礎(chǔ)就是使能最有效率的管理風(fēng)險(xiǎn)的組織來管理風(fēng)險(xiǎn)。*建筑合同CONSTRUCTIONCONTRACTPFI項(xiàng)目中的建筑合同往往都是

3、“交鑰匙”合同，由承包商PFI項(xiàng)目融資模式承擔(dān)設(shè)計(jì)、建筑、供應(yīng)、安裝、調(diào)試與試運(yùn)行等全部工作。*運(yùn)營與維護(hù)分包協(xié)議OPERATIONANDMAINTENANCEAGREEMENT該協(xié)議是從服務(wù)開始時(shí)開始執(zhí)行的。通常運(yùn)營商都是具有卓著的業(yè)績的運(yùn)營者，因?yàn)椋\(yùn)營是產(chǎn)生現(xiàn)金流的來源，良好的運(yùn)營才能保證對(duì)投資者（貸款人）的貸款的償還。*其他的專業(yè)分包合同OTHERSUBCONTRACT例如培訓(xùn)合同、物流合同等。*附帶保證（COLLATERALWARRANTY）/承包商直接協(xié)議（DIRECTAGREEMENT）這些

4、文件并非在任何時(shí)候都是必須的。但是，在某個(gè)分包商的工作十分至關(guān)重要的時(shí)候，就需要這些文件來保證分包商的工作順利完成?？偟恼f來，這些文件對(duì)合同順利履行提供一定程度的額外保護(hù)。有的時(shí)候，政府與項(xiàng)目公司都需要類似的保證。直接協(xié)議是PFI項(xiàng)目的一個(gè)特色。它是指資金提供方（出貸方）與借款方（承/分包商）在PFI項(xiàng)目合同下的合同相對(duì)方簽訂直接協(xié)議，規(guī)定在借款方（承/分包商）違反PFI項(xiàng)目合同時(shí)，相對(duì)方不能直接終止與借款方的PFI項(xiàng)目合同，而必須給出貸方一個(gè)機(jī)會(huì)“介入”（“STEP-IN”），以糾正違約。PFI項(xiàng)目融資

5、模式在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用來源：PFI項(xiàng)目融資模式隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度和規(guī)模的加大，對(duì)資金的需求也日益增加。以上海為例，1995-2001年的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資分別為:273.78億元，378.78億元，412.85億元，531.38億元，501.39億元，449.90億元，510,78億元，7年增長86.57%.“十五”期間，上海固定資產(chǎn)投資在10000億左右，重大項(xiàng)目投資占三分之一，即3000億以上。對(duì)于大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要新的投融資體制和相應(yīng)的機(jī)制做保證。而PFI項(xiàng)目融資模式為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

6、的投融資方式提供了新的思路，并為社會(huì)提高資金的使用效率，擴(kuò)大投資主體，解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的融資難題提供了途徑和可能。一、PFI與傳統(tǒng)融資模式的區(qū)別在PFI的模式下，由項(xiàng)目公司統(tǒng)模式下，政府負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目全過程的開發(fā)，政府不直接對(duì)PFI項(xiàng)目負(fù)責(zé)。因此，PFI模式是以實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目全壽命周期目標(biāo)為核心。而在傳全過程開發(fā)。這一變化主要體現(xiàn)在項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目全壽命成本進(jìn)行集成化的考慮，從而使政府在整個(gè)項(xiàng)目的全壽命周期中的成本低于傳統(tǒng)模式下的總成本。PFI的運(yùn)用形式主要有:BOT(Build-Opera

7、te-Transfer)，PFI項(xiàng)目融資模式BTO(Build-Transfer-Operate)，TOT(Transfer-Operate-Transfer)，BROT(BUld-Rent-Operate-Transfer)，BOOT(Build-Own-Operate-Transfer)，B00(Build-Own-Operate)，DBFO(Design-Build-Finance-Operate)等等，其中DBFO模式，項(xiàng)目公司要承擔(dān)額外的責(zé)任，如設(shè)施設(shè)計(jì)及其建設(shè)的融資。二、PFI項(xiàng)目融資方式在城

8、市基礎(chǔ)設(shè)施中的應(yīng)用與創(chuàng)新我國自20世紀(jì)80年代起就開始引入BOT模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建PFI項(xiàng)目融資模式設(shè)。從1995年起我國就加快了BOT模式的推廣，標(biāo)準(zhǔn)BOT模式的基本運(yùn)作模式是項(xiàng)目發(fā)起人出資本金，安排項(xiàng)目融資，承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目，然后在特許經(jīng)營期內(nèi)經(jīng)營項(xiàng)目，以收回投資償還貸款和獲得合理的利潤，而政府主管部門則作為項(xiàng)目的最終所有者與相關(guān)領(lǐng)域中的權(quán)威人士，作前期的可行性研究，并規(guī)劃授權(quán)文件，將項(xiàng)目在一定期限內(nèi)的特許經(jīng)營