光明乳業(yè)存貨分析

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1、二.短期償債能力分析短期償債能力是指流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。往往表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。對(duì)于公司不同的利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)，短期償債能力對(duì)其有不同的意義。對(duì)于公司的所有者來(lái)說(shuō)，短期償債能力的強(qiáng)弱代表著企業(yè)能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)大??；對(duì)于公司的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，短期償債能力關(guān)系到其何時(shí)能收回債務(wù)和利息；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，短期償債能力代表著盈利能力與投資機(jī)會(huì)；對(duì)于企業(yè)的上游與下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，短期償債能力代表著經(jīng)營(yíng)情況和履行合同能力的強(qiáng)弱。短期償債能力主要由流動(dòng)比率，速動(dòng)比率構(gòu)成，我們主要分析流動(dòng)比率，現(xiàn)金流量比率，臨時(shí)融資能力

2、分析三部分。流動(dòng)比率中，我們主要分析了貨幣資金結(jié)構(gòu)分析，應(yīng)收賬款分析，存貨質(zhì)量分析，和其他應(yīng)收款質(zhì)量分析。1.應(yīng)收賬款比率分析企業(yè)的應(yīng)收賬款是指企業(yè)因賒銷商品，材料提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)而形成的商業(yè)債權(quán)，是一種商業(yè)信用。由于應(yīng)收賬款的增加，能過(guò)擴(kuò)大企業(yè)的銷售，增加企業(yè)的盈利，同時(shí)會(huì)增加成本。不同的行業(yè)有不同的應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)，其盈利性和可回收性也是我們需要重點(diǎn)考慮的。一.應(yīng)收賬款比率分析應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率可以體現(xiàn)其規(guī)模的大小。不同行業(yè)也有不同的特性，應(yīng)收賬款的規(guī)模有一定的規(guī)律性。應(yīng)收賬款占比■應(yīng)收賬款占比從四家乳

3、業(yè)企業(yè)2015年的應(yīng)收賬款占比比較中可以發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款占比一般集中在1%到2%左右。但是光明乳業(yè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的10%左右，這與其他企業(yè)相比是十分不正常的一件事。光明乳業(yè)的應(yīng)收賬款占比過(guò)多，說(shuō)明其發(fā)生壞賬的可能性也很大。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與盈利率雖然光明乳業(yè)的應(yīng)收賬款與同行業(yè)相比過(guò)多，但是其周轉(zhuǎn)速度在行業(yè)中與其他的企業(yè)沒(méi)有太大的差距。從這張表中可以看岀，伊利的周轉(zhuǎn)率達(dá)到150左右，并結(jié)合上張表，伊利的占比僅占1%,可以發(fā)現(xiàn)伊利在同行業(yè)四家企業(yè)中應(yīng)收賬款的質(zhì)量是最好的，現(xiàn)金流十分充裕且可變現(xiàn)性，盈利性都

4、較強(qiáng)。年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率201211.112201312.08320149.57720157.709根據(jù)光明乳業(yè)的4年周轉(zhuǎn)率可以看出，光明乳業(yè)近年的周轉(zhuǎn)速度逐年下降，如果沒(méi)有及時(shí)調(diào)整賒銷政策，可能會(huì)面臨周轉(zhuǎn)過(guò)慢，現(xiàn)金流短缺的情況。1.壞賬計(jì)提政策由于伊利在同行業(yè)間應(yīng)收賬款質(zhì)量最好，所以選取伊利的壞賬計(jì)提政策與光明乳業(yè)進(jìn)行比較分析。⑴.單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)單項(xiàng)金額重大的判斷依據(jù)或金額標(biāo)準(zhǔn)：本公司及境內(nèi)子公司將金額為人民幣100萬(wàn)元（含100萬(wàn)元）以上的應(yīng)收款項(xiàng)確認(rèn)為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)

5、。新西蘭新萊特乳業(yè)有限公司將應(yīng)收賬款余額前五大客戶的余額確認(rèn)為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收賬款。單項(xiàng)金額重大并單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法:本集團(tuán)對(duì)單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試，單獨(dú)測(cè)試未發(fā)豐減值的金融資產(chǎn),包括在具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的金融資產(chǎn)組合中進(jìn)行減值測(cè)試。單項(xiàng)測(cè)試已確認(rèn)減值損失的應(yīng)收款項(xiàng),不再包括在具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收款項(xiàng)組合中進(jìn)行減值測(cè)試。(2).按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)賬齡分析2015年:期末余額應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例1年以內(nèi)其中：1年以內(nèi)分項(xiàng)六個(gè)月內(nèi)339,045,53

6、116,952,2765%六個(gè)月至一年5,395,5472,697,77450%合計(jì)344,441,07819,650,0506%2014年賬齡年末余額應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例(％)六個(gè)月內(nèi)337,888,41516,894,4215六個(gè)月至一年5,483,2002,741,600501年以內(nèi)小計(jì)343,371,61519,636.0216合計(jì)343,371.61519,636,0216(3)?單項(xiàng)金額不重大但單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng):單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的理由:本公司及境內(nèi)子公司將單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收關(guān)聯(lián)

7、方款項(xiàng)及賬齡1年以上的應(yīng)收賬款按預(yù)計(jì)可收回金額與賬面價(jià)值的差額確認(rèn)為壞賬準(zhǔn)備。新西蘭新萊特乳業(yè)有限公司單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款按預(yù)計(jì)可收冋金額與賬面價(jià)值的差額確認(rèn)為壞賬準(zhǔn)備。壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法:根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)個(gè)別認(rèn)定法。我們可以從壞賬計(jì)提政策中看出：1.光明乳業(yè)對(duì)其金額重大的賬款采用固定數(shù)額100萬(wàn)作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，而伊利采用的是占總賬款比10%的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。固定數(shù)額的標(biāo)準(zhǔn)有一定的局限性，可能會(huì)導(dǎo)致一些應(yīng)該計(jì)提壞賬的賬款遺漏。2.光明乳業(yè)對(duì)6個(gè)月內(nèi)的賬款計(jì)提6%的壞賬，6個(gè)月及1年的賬款計(jì)提50%的壞

8、賬；而伊利對(duì)不同的企業(yè)進(jìn)行分組，根據(jù)分組然后使用余額百分比法進(jìn)行過(guò)計(jì)提壞賬。根據(jù)債權(quán)人的不同，所以其還賬時(shí)間與可能性都不相同。伊利的政策更為靈活和切合實(shí)際。3.至于單項(xiàng)金額不重大但單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)，兩家企業(yè)都使用的是歷史經(jīng)驗(yàn)認(rèn)定而計(jì)提壞賬。二.存貨比率分析在計(jì)算速動(dòng)比率吋是要剔除存貨的，原因是：存貨邊線速度慢，存貨已損失報(bào)廢未作處理，存貨已抵押，存貨成本與合理市價(jià)懸殊等等。在短期償債能力中，存貨仍起了很大一部分影響，