後金融危機時代中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范

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1、後金融危機時代中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范提要在後金融危機時代，經(jīng)濟全球化進(jìn)程加速，産業(yè)發(fā)展節(jié)奏加快，實體經(jīng)濟生存更加困難，通貨膨脹預(yù)期日趨明顯，中小企業(yè)面臨著籌資、投資、經(jīng)營、管理等財務(wù)風(fēng)險，本文據(jù)此提出防范對策關(guān)鍵詞：後金融危機時代；中小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險分類號：F23文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A目前，全球經(jīng)濟已渡過金融危機的恐慌期而進(jìn)入“後金融危機時代”。財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。對中小企業(yè)的管理者而言，把握後金融危機時代的經(jīng)濟特征，重新審視企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理能力和改進(jìn)空間，才能更好

2、地迎接新時代所帶來的機遇與挑戰(zhàn)一、後金融危機時代的經(jīng)濟特征1、經(jīng)濟全球化進(jìn)程加速。金融危機之後，貨幣戰(zhàn)爭、貿(mào)易戰(zhàn)爭不斷。資源的全球化爭奪、對匯率政策的相互指責(zé)、貿(mào)易壁壘的糾紛、産業(yè)資本的不斷遷移、投機資本的全球漂移，都在顯示著全球化進(jìn)程的加速和程度的加深，國內(nèi)政策對抗整個大趨勢的力度和作用在不斷降低。如何順應(yīng)全球化大趨勢，擁有自己的核心競爭力，這些都是擺在各國政府和各個企業(yè)面前的課題2、産業(yè)發(fā)展節(jié)奏加快?；ヂ?lián)網(wǎng)的廣泛使用和通信方式的革新，使知識和信息正在以前所未有的速度在全世界傳遞、普及。一種產(chǎn)品被新產(chǎn)品替代的速度越來越快，一個企

3、業(yè)、一個產(chǎn)業(yè)從萌芽、成長，至成熟、衰退的周期越來越短，全球化的市場經(jīng)濟中，誰能夠形成以自主知識產(chǎn)權(quán)為核心的競爭優(yōu)勢，誰就能生存得更好，生存得更久3、實體經(jīng)濟生存更加困難。後金融危機時代對經(jīng)濟前景的預(yù)期十分模糊，導(dǎo)致各類資本不願意在周期較長的實體經(jīng)濟領(lǐng)域投資，而更傾向於可以快進(jìn)快出的虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，或者進(jìn)行某類資源産品的投資炒作，或者炒作某類資產(chǎn)，比如大蒜、紅豆、綠豆的炒作，房產(chǎn)的炒作等。資本流向虛擬經(jīng)濟和資產(chǎn)、資源、特定產(chǎn)品炒作，相比之下，實體經(jīng)濟反而缺乏資本支持，生存困難4、通貨膨脹預(yù)期日趨明顯。金融危機帶來的新一輪量化寬松政策預(yù)

4、期，使得各國貨幣競相惡性貶值，全球通貨膨脹壓力持續(xù)上升，各國的通脹率普遍上揚，資產(chǎn)價格相繼推高，再度加劇瞭資產(chǎn)泡沫。為應(yīng)對金融危機，我國也不得不采取擴張性的財政與貨幣政策，進(jìn)入流通領(lǐng)域的貨幣數(shù)量巨大，造成流動性過剩。目前來看，全球通貨膨脹問題無法回避，未來壓力有增無減，這將是後金融危機時代全球面臨的重大問題二、後金融危機時代中小企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險1、籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險指的是由於資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性。融資難、貸款難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題之一，後金融危機時代的通脹壓力，對

5、中小企業(yè)來說無疑是雪上加霜，加大瞭其籌資風(fēng)險。為應(yīng)對通脹壓力、回收過剩流動性，2010年初以來，我國央行已經(jīng)連續(xù)4次加息、10次提高存款準(zhǔn)備金率。我國很多中小企業(yè)都是負(fù)債經(jīng)營的，一方面加息後貸款利率的增長必然增加企業(yè)現(xiàn)有貸款的資金成本，從而抵減瞭預(yù)期收益；另一方面加息也加大瞭企業(yè)再融資的成本。而提高存款準(zhǔn)備金率則凍結(jié)瞭銀行大量的資金，制約瞭銀行的放貸能力。在信貸資源稀缺的背景下，很多中小企業(yè)不得不走民間借貸的路子。民間借貸利率相對來講都非常高，這就造成中小企業(yè)融資成本一路水漲船高，財務(wù)風(fēng)險加大2、投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是指企業(yè)投入一定

6、資金後，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。對於投資風(fēng)險，我們可以從資產(chǎn)的盈利能力來理解，如果企業(yè)投資不能帶來更多的收益，那麼企業(yè)的總資產(chǎn)無疑是減少的，這就會給企業(yè)帶來投資風(fēng)險。當(dāng)前，很多中小企業(yè)為瞭追求市場占有率，盲目投入資金購買固定資産，擴大規(guī)模，開發(fā)新的生產(chǎn)線，從而給企業(yè)帶來投資風(fēng)險。如，溫州知名餐飲連鎖企業(yè)波特曼因為盲目擴張,開瞭許多連鎖機構(gòu)，因資金鏈跟不上而於2011年4月倒閉。還有不少中小企業(yè)幹脆偏離主營業(yè)務(wù)，將資金投向不熟悉的領(lǐng)域，結(jié)果不僅使得大量資金被套牢，而且還使企業(yè)損失大量的潛在收益，大大增加瞭企

7、業(yè)的投資風(fēng)險。比如，浙江霸力集因為南下廣西“開礦”，先後將數(shù)千萬元砸在瞭礦上，最終因資不抵債導(dǎo)致霸力集團老總外逃3、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險，是指在企業(yè)的生産經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值變動的風(fēng)險。在後金融危機時代的通脹壓力下，由於原材料價格上漲、企業(yè)工人工資調(diào)高、銀行貸款利率提高等因素推高瞭中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險，很多中小企業(yè)先後陷入經(jīng)營困境。國傢工信部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年前兩個月，規(guī)模以上中小企業(yè)虧損面達(dá)15.8%,同期增長0.3%,虧損

8、額度增長率高達(dá)22.3%o而這僅僅是規(guī)模以上企業(yè)的經(jīng)營狀況，工信部表示，規(guī)模以下的小企業(yè)，虧損情況可能更加嚴(yán)重4、管理風(fēng)險。中小企業(yè)內(nèi)部管理不善也會帶來財務(wù)風(fēng)險。眾所周知，國內(nèi)大部分中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理意識不足，財務(wù)管理機構(gòu)設(shè)置不完善，權(quán)責(zé)分工不