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《企業(yè)並購中存在的風(fēng)險及其防范》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、企業(yè)並購中存在的風(fēng)險及其防范1?我國企業(yè)並購中的風(fēng)險企業(yè)並購風(fēng)險是指企業(yè)在並購活動中不能達到預(yù)先設(shè)定的目標的可能性以及因此對企業(yè)的正當經(jīng)營、管理所帶來的影響程度。結(jié)合我國國情及近幾年來的並購實踐，我企業(yè)並購中的風(fēng)險主要有以下幾類:報表風(fēng)險。是指目標企業(yè)有可能故意隱瞞損失信息，誇大收益信息,對很多影響價格的信息不作充分、準確的披露,直接影響並購價格的合理性，從而使並購後的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險企業(yè)的價值評估風(fēng)險。是指企業(yè)並購需要對目標企業(yè)的資產(chǎn)、負債進行評估。但是評估實踐中存在評估結(jié)果的準確性問題，以及外部因素的幹擾問題合同風(fēng)險。是指目標公司
2、對於與其有關(guān)的合同有可能管理不嚴，或由於賣方的主觀原因而使買方無法全面瞭解目標公司與他人訂立合同的具體情況，而這些合同將直接影響到買方在並購中的風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險。是指在並購過程中，如果過分依賴報表的帳面信息，而對資產(chǎn)的數(shù)量、資產(chǎn)在法律上是否存在，以及資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中是否有效卻不作進一步分析，則可能會使得並購後企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，從而影響企業(yè)的有效運作負債經(jīng)營風(fēng)險。是指並購行為完成後，並購後的企業(yè)要承擔目標企業(yè)的原有債務(wù)，由於有負債和未來負債，主觀操作空間較大，加上有些未來之債並沒有反映在公司帳目上,因此，這些債務(wù)問題對於並購來說是一個必
3、須認真對待的風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險。是指企業(yè)並購?fù)际峭ㄟ^杠桿收購方式進行，這種並購方式必然使得收購者負債率較高，一旦市場變動導(dǎo)致企業(yè)並購實際效果達不到預(yù)期效果，將使企業(yè)自身陷入財務(wù)危機訴訟風(fēng)險。是指目標公司沒有全面披露正在進行或潛在的訴訟以及訴訟對象的個體情況，那麼訴訟的結(jié)果很可能就會改變諸如應(yīng)收帳款等目標公司的資產(chǎn)數(shù)額政府行為風(fēng)險。是指並購不完全是一種市場行為，特別是當並購涉及到國有企業(yè)的時候，政府幹預(yù)是必然的，因此,政府在並購中所扮演的角色有時會直接關(guān)系到並購的成敗其他風(fēng)險。由於企業(yè)每起並購所涉及的環(huán)境與問題各不相同，因此，不同的並購可能會
4、遇到各種特殊的風(fēng)險。除上述幾種常見的風(fēng)險外，企業(yè)並購中還須予以註意的風(fēng)險有社會風(fēng)險、第三方攻擊的風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險等2?針對風(fēng)險的防范措施2.1對價值評估風(fēng)險的防范各種評估方法都存在風(fēng)險，在進行評估時，首先要註意方法的選擇。對於資產(chǎn)特性比較簡單，以成本攤銷為評估目的，側(cè)重現(xiàn)實可用程度的無形資產(chǎn)的評估，可用成本法或市場法。對於資產(chǎn)特性比較復(fù)雜，以轉(zhuǎn)讓、投資為目的,強調(diào)資產(chǎn)未來使用效果的無形資產(chǎn)，可采用收益法。在收益法評估中，要註意以下幾點：(1)詳細瞭解被評估資產(chǎn)的基本狀況。包括：無形資產(chǎn)的取得過程、歷史沿革和公司概況;無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)狀況;
5、公司經(jīng)營環(huán)境及市場情況;相關(guān)法律、法規(guī)、及會計特別規(guī)定等;相似無形資產(chǎn)的最新狀況(2)加強對數(shù)據(jù)資料的收集和分析。由於收益法是預(yù)測未來收益並折現(xiàn)的方法，而無形資產(chǎn)在收益、受益期、收益分成率預(yù)測等方面又存在復(fù)雜性和不確定性，所以在評估時一定要重視數(shù)據(jù)資料的來源及分析。對歷史資料的真實性嚴格審查，盡量減少猜測和假設(shè)。由於不可能得到十分完整的市場資料，因此應(yīng)從多方面考慮發(fā)生某種誤差的可能性和適當?shù)奶幚泶胧瑏K充分瞭解企業(yè)財務(wù)報表中會計和稅務(wù)的復(fù)雜性，避免重復(fù)計算資產(chǎn)(3)盈利預(yù)測。收益法評估無形資產(chǎn)的核心部分是盈利預(yù)測，其結(jié)果的準確與否將直接影
6、響到評估結(jié)果。預(yù)測必須建立在對被估資產(chǎn)收益狀況詳細瞭解的基礎(chǔ)上，要盡可能多地獲取歷史的會計資料、主要收益來源及主要成本項目的變動情況、結(jié)構(gòu)情況?；A(chǔ)資料應(yīng)該不少於三期的歷史數(shù)據(jù)及不少於五期的預(yù)測數(shù)據(jù)。預(yù)測後，還要對盈利預(yù)測的基本假設(shè)、相關(guān)數(shù)據(jù)的來源及可靠程度、預(yù)測模型的合理性和科學(xué)性進行復(fù)核。復(fù)核應(yīng)當堅持謹慎性原則，對各項目的變動趨勢有充分合理的解釋除此之外，還需註意以下幾個問題：(1)加強對國傢宏觀政策的正確理解，對已取得資料的再認識。在評估中，對國傢宏觀政策，行業(yè)性、社會性的資料,必須正確理解，謹慎推敲，不可主觀臆斷，否則不可控風(fēng)險因
7、素也就無法避免(2)完善無形資產(chǎn)評估的立法，統(tǒng)一管理。財政部於2001年7月23日發(fā)佈瞭《資產(chǎn)評估準則一一無形資產(chǎn)》。該準則規(guī)范瞭無形資產(chǎn)的評估和相關(guān)信息的披露這一準則的出臺對於減少無形資產(chǎn)的評估風(fēng)險,規(guī)范無形資產(chǎn)的評估將起到積極的作用(3)加強業(yè)務(wù)及質(zhì)量管理。評估機構(gòu)要認真貫徹國傢的法律法規(guī)，建立健全各項規(guī)章制度，努力使評估過程規(guī)范化,把風(fēng)險意識放在首位。不惟利是圖，不做超過自身業(yè)務(wù)能力的項目，不受委托單位的影響而違規(guī)操作，不受政府行政幹預(yù)而接受評估風(fēng)險大的項目(4)評估人員要提高執(zhí)業(yè)水平、加強風(fēng)險意識。評估人員應(yīng)自覺遵守職業(yè)道德，堅持
8、獨立、客觀、公正的執(zhí)業(yè)原則,遵循操作規(guī)范，加強專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，掌握相關(guān)的知識和信息技術(shù)，不斷研究評估理論，提高評估質(zhì)量，牢固樹立質(zhì)量意識和風(fēng)險意識，減少評估風(fēng)險2.2對負債經(jīng)營風(fēng)險的防范(1)
