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《宋城演藝上市公司并購的案例研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、宋城演藝上市公司并購的案例研究2015年3月18日，停牌3個(gè)月之久的宋城演藝公布收購草案，以26億元收購互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺(tái)六間房100%的股權(quán)，包括宋城集團(tuán)所持六間房62%股權(quán)，以及劉巖等8名交易對方（劉巖、朱曉明、姜宏、楊小龍、高宇慶、王望記、盧寶剛、孫明琪）合計(jì)持有的六間房38%股權(quán)。以下對該案例做個(gè)簡單的分析：一、并購雙方的基本情況簡介1.宋城演藝宋城演藝發(fā)展股份有限公司（簡稱宋城演藝，股票代碼300144）,是中國演藝第一股、全球主題公園集團(tuán)十強(qiáng)企業(yè)，連續(xù)六屆獲得〃全國文化企業(yè)三十強(qiáng)〃稱號(hào)，以''演藝〃為核心競爭力，成功打造了〃宋城〃和〃千古情"品牌，產(chǎn)業(yè)鏈
2、覆蓋旅游休閑、現(xiàn)場娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂，是世界大型的線上和線下演藝企業(yè)，總資產(chǎn)超過700億元。宋城演藝是世界上擁有大型劇院最多、座位數(shù)最多的演藝公司，旗下?lián)碛?8個(gè)各類型劇院、45600個(gè)座位數(shù)，超過世界兩大戲劇屮心之一的倫敦酋區(qū)全部劇院的座位總數(shù)，達(dá)到美國百老匯全部座位數(shù)的95%；創(chuàng)造了中國旅游演藝市場的五個(gè)“第一J演出場次第一、觀眾人數(shù)第一、演藝收入第一、演出利潤第一、毛利率第一。1.六間房北京六間房科技有限公司（簡稱六間房）是國內(nèi)領(lǐng)先的視頻社交網(wǎng)站和在線演藝直播平臺(tái)，致力于成為最具領(lǐng)導(dǎo)意義的社會(huì)化互聯(lián)網(wǎng)電視臺(tái)。六間房是一家新銳的web2.0視頻網(wǎng)站，與YouT
3、ube定位一樣，本身不提供視頻內(nèi)容，只提供一個(gè)視頻發(fā)布平臺(tái)，上傳的內(nèi)容以用戶原創(chuàng)為主，比如家庭錄像、個(gè)人的DV短片等等。全球互聯(lián)網(wǎng)500強(qiáng)，中國20強(qiáng)企業(yè)，是海淀區(qū)高新技術(shù)企業(yè)，也是國家文化部、國家廣電總局、海淀區(qū)政府重點(diǎn)扶持的文化創(chuàng)意和高科技企業(yè)。六間房口用戶覆蓋數(shù)1,000萬，獨(dú)立IP500萬，日頁面瀏覽量為7000萬。二、并購的動(dòng)因分析1.宋城演藝戰(zhàn)略需要2015年,宋城演藝公司確立了“打造宋城生態(tài)，全面擁抱互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略重點(diǎn)和發(fā)展方向，以“構(gòu)建以演藝為核心的繁榮生態(tài)圈”為發(fā)展目標(biāo)。而公司原來主要經(jīng)營現(xiàn)場演藝、旅游休閑兩大版塊，要在在互聯(lián)網(wǎng)娛樂、IP內(nèi)容、
4、現(xiàn)場娛樂和國際化等相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行布局,兼并收購是重耍的手段。六間房是國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)在線演藝平臺(tái)，宋城演藝選擇六間房并購，也是能快速實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)演藝業(yè)務(wù)的策略。2.宋城演藝實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的需求宋城演藝是一家以線下旅游休閑、現(xiàn)場娛樂為主的演藝企業(yè)，而在技術(shù)高速發(fā)展的今天，互聯(lián)網(wǎng)娛樂這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)逐步進(jìn)入人們的生活，并且在將來會(huì)占到半壁江山，宋城演藝無論是從戰(zhàn)略，還是拓展公司的業(yè)務(wù)，降低自身經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，向互聯(lián)網(wǎng)娛樂發(fā)展是多元化經(jīng)營不錯(cuò)的選擇。1.發(fā)揮雙方公司協(xié)同效應(yīng)宋城演藝、六間房合并后，雙方的業(yè)務(wù)范圍形成互補(bǔ)，雙方的客戶資源、演藝資源、資金等都可以實(shí)現(xiàn)共享，業(yè)務(wù)和品牌等
5、方面高度協(xié)同，通過有效融合，宋城演藝和六間房能夠極大的提升雙方的品牌和資源實(shí)力。2.突破技術(shù)壁壘宋城演藝在線下娛樂做的非常不錯(cuò)，但是線上娛樂還是新進(jìn)入者,線上娛樂的技術(shù)平臺(tái)是非常專業(yè)，渠道的推廣、客戶的累積都是需要一個(gè)積累過程，如果宋城自行開發(fā)線上的演藝平臺(tái)，成本和風(fēng)險(xiǎn)都比較高，選擇六間房并購，技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、渠道都可以利用六間房現(xiàn)有的,能夠以較低的成本、風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展線上業(yè)務(wù)。三、并購的交易支付方式與股權(quán)變動(dòng)情況此次收購方案中，分兩步實(shí)施：首先，宋城集團(tuán)收購了六間房控制實(shí)體北京太陽莊科技有限公司的100%股權(quán)，及境外資本所持六間房62%的股權(quán)；然后，公司以現(xiàn)金及發(fā)行股份
6、的方式，購買大股東宋城集團(tuán)、劉巖等8名自然人股東合計(jì)持有的六間房100%股權(quán)，宋城集團(tuán)所持六間房62%股權(quán)作價(jià)16.14億元，公司以現(xiàn)金方式向宋城集團(tuán)支付交易對價(jià)，劉巖等8名交易對方合計(jì)持有的六間房38%股權(quán)作價(jià)9.88億元，以27.07元/股合計(jì)發(fā)行約3649.80萬股用于支付對價(jià)。交易完成后，劉巖將持有宋城演藝2358.63萬股，成為宋城演藝的第五大股東，也是宋城演藝除了實(shí)際控制人黃巧靈之外的最大自然人股東。六間房由宋城演藝100%控股，按照六間房3778.4萬元的賬而凈資產(chǎn)計(jì)算，增值率達(dá)到了68.18倍。四、并購目標(biāo)企業(yè)的交易價(jià)格與合理估值計(jì)算六間房100
7、%股權(quán)經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為3778.40萬元，采用收益法評(píng)估后的凈資產(chǎn)價(jià)值為26.14億元，增值率為681&24%。根據(jù)交易各方友好協(xié)商確定，六間房100%股權(quán)的定價(jià)為26億元，經(jīng)宋城集團(tuán)在本次交易中提供過橋資金所涉及的資金成本及已享有權(quán)益調(diào)整后，六間房100%股權(quán)交易定價(jià)為26.02億元。五、并購是否可以給并購雙方帶來協(xié)同效應(yīng)（說明原因）并購之前，宋城演藝是一家以線下旅游休閑、現(xiàn)場娛樂為主的演藝企業(yè)，而六間房是國內(nèi)領(lǐng)先的線上演藝直播平臺(tái)，雙方合并后，可以在經(jīng)營范圍、經(jīng)營模式上形成有效的互補(bǔ)，兩家公司團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營理念一致，我認(rèn)為可以給公司帶來協(xié)同效應(yīng)，原因：1.宋
8、城演藝公司以六間房為互聯(lián)
