海通證券融資融券業(yè)務(wù)問題研究【開題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+畢業(yè)論文】

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1、本科畢業(yè)論文開題報(bào)告金融學(xué)海通證券融資融券業(yè)務(wù)問題研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：在世界股票市場(chǎng)上，融資融券是普遍運(yùn)用的交易方式之一，依據(jù)國外長期積累的經(jīng)驗(yàn)，融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展是積極的，開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)有助于證券公司的進(jìn)一步發(fā)展和壯大。對(duì)于我國目前的證券市場(chǎng)而言，融資融券業(yè)務(wù)是一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)，它的開展將開辟我國證券市場(chǎng)的新天地。作為我國證監(jiān)會(huì)公布了融資融券首批試點(diǎn)的6家券商之一，海通證券抓住了重要的機(jī)遇，充分利用自身優(yōu)勢(shì)，加快拓展業(yè)務(wù)渠道，通過發(fā)展取得了一些的成果。對(duì)此，以海通證券作為研究對(duì)象，深入分析融資融券業(yè)務(wù)的開展?fàn)顩r

2、就具有了一定研究?jī)r(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。預(yù)期目標(biāo)：文章將通過全面整合以往學(xué)者關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)創(chuàng)新的研究成果，并進(jìn)行詳細(xì)分析，同時(shí)針對(duì)海通證券融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查研究，提出與分析海通證券開展融資融券業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀與問題，最后對(duì)海通證券融資融券業(yè)務(wù)存在的問題提出相應(yīng)解決對(duì)策。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀(1)國外研究現(xiàn)狀James.J.Angel（1997）提出：融券交易并不是證券市場(chǎng)波動(dòng)的根本原因，融券交易非但不會(huì)加劇股指波動(dòng)，在一定程度上還能平抑市場(chǎng)波動(dòng)，起到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的作用。2003年10月，HaZemDaouk和Anchadacharoenrook選取了111

3、家證券市場(chǎng)進(jìn)行研究，同樣得出了融券交易能夠穩(wěn)定市場(chǎng)的結(jié)論。相反的，Hong和Stein（2003）建立了異質(zhì)代理人模型，得出以下觀點(diǎn)，如果限制投資者的融券交易，融券交易者在擁有關(guān)于證券市場(chǎng)的不利信息時(shí)，會(huì)選擇持有信息而不會(huì)泄露，直到股指開始下跌時(shí)，大量不利信息的釋放必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生更加不利的影響，致使股價(jià)大幅波動(dòng)。Bogen和KrooSS（2004）認(rèn)為融券交易會(huì)加劇股價(jià)波動(dòng)性，并“金字塔—倒金字塔效應(yīng)”解釋了融資融券加劇市場(chǎng)波動(dòng)的原因：股價(jià)上漲時(shí)，投資者可以通過融資交易以較少的資金購買更多的證券，從而放大對(duì)證券的需求，促使股價(jià)不斷攀升并偏

4、離其內(nèi)在價(jià)值，這就是融資交易的助漲效應(yīng)。而股價(jià)下跌時(shí)，投資者又可以通過融券交易以一定的資產(chǎn)為抵押借入融券賣出，從而使市場(chǎng)中證券的供給增加，導(dǎo)致股價(jià)的繼續(xù)下跌并低于其內(nèi)在價(jià)值，這就是融券交易的助跌效應(yīng)。(2)國內(nèi)研究現(xiàn)狀金巖石（2006）提出，融資融券必須走獨(dú)立專業(yè)化的道路，從風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管方面提出了自己的觀點(diǎn)。2010年，黃少娜分析了國外發(fā)達(dá)國家的融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展情況，并總結(jié)此業(yè)務(wù)的積極影響和潛在風(fēng)險(xiǎn)，提出為了更好發(fā)展此業(yè)務(wù)應(yīng)努力提升核心競(jìng)爭(zhēng)力并且擴(kuò)大自身規(guī)模。研究還提出確立轉(zhuǎn)融通機(jī)制。劉建琴（2010）從券商的角度對(duì)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了探析

5、，提出券商可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)提出了防范對(duì)策。研究還得出，券商開展融資融券業(yè)務(wù)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)并不可控，關(guān)鍵在于內(nèi)部控制制度、合規(guī)制度等相關(guān)制度的健全與完善。張振磊、孫公盛（2010）對(duì)我國當(dāng)前的融資融券運(yùn)行模式進(jìn)行研究。此研究通過比較國際上資本市場(chǎng)融資融券的不同模式，結(jié)合我國資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀分析出適應(yīng)與我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資融券模式。(3)總結(jié)已有幾十年發(fā)展歷史的國外市場(chǎng)對(duì)于融資融券與市場(chǎng)波動(dòng)性的研究已經(jīng)很深入，雖然專家對(duì)兩者的關(guān)系有不同的觀點(diǎn)，但是大部分專家還是肯定了融資融券能起到穩(wěn)定市場(chǎng)，平抑市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的作用。然而，處于融資融券起步階

6、段的我國，更多的學(xué)者研究了融資融券在我國應(yīng)采用的運(yùn)行模式，或者分析融資融券可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)和提出防范對(duì)策，很少有專家會(huì)研究融資融券與市場(chǎng)波動(dòng)性關(guān)系。3.參考文獻(xiàn)[1]黃少娜.證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)研究[J].經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展,2010(08).[2]孫姝.我國融資融券發(fā)展之路探析[J].浙江金融,2010(08).[3]劉建琴.券商融資融券業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].財(cái)會(huì)月刊,2010(07).[4]開昌平.融資融券業(yè)務(wù)對(duì)我國證券市場(chǎng)的影響[J].中國金融,2010(04).[5]徐風(fēng)雷.穩(wěn)妥有序推進(jìn)融資融券制度創(chuàng)新[J].中國金融,2010(

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