信貸緊縮政策背景下高速公路建設(shè)資金管理對(duì)策探討

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1、信貸緊縮政策背景下高速公路建設(shè)資金管理對(duì)策探討摘要國傢實(shí)行從緊貨幣政策對(duì)高速公路企業(yè)資金管理提出更高要求，本文分析瞭高速公路企業(yè)財(cái)務(wù)特征，並提出高速公路企業(yè)資金管理可采取的對(duì)策關(guān)鍵詞高速公路企業(yè)；資金管理；對(duì)策2007年以來，國際上美國次貸危機(jī)有持續(xù)擴(kuò)展之勢(shì)，美元貨幣持續(xù)走弱，人民幣兌美元匯率穩(wěn)步上升。國內(nèi)繼續(xù)實(shí)行從緊貨幣政策，人民銀行連續(xù)多次提高存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，嚴(yán)格信貸額度管理。這一方面導(dǎo)致市場(chǎng)上信貸資金投放量減少，另一方面也間接推高貨幣市場(chǎng)價(jià)格。貨幣市場(chǎng)的不利變化對(duì)高速公路企業(yè)低成本籌集資金帶來一定的挑戰(zhàn)，特別是對(duì)高速公路企業(yè)所屬的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益較差項(xiàng)目的資金籌集帶來

2、更大困難。同時(shí)，貨幣市場(chǎng)價(jià)格的推高也對(duì)高速公路企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低資金成本的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)帶來困難。本文擬就國傢實(shí)行從緊貨幣政策下高速公路企業(yè)資金管理對(duì)策發(fā)表淺見一、高速公路企業(yè)財(cái)務(wù)特征近二十多年來，我國高速公路建設(shè)取得蓬勃發(fā)展。目前,我國高速公路總裡程突破3萬公裡，位居世界第二。高速公路企業(yè)在取得較快發(fā)展的同時(shí)，在財(cái)務(wù)方面也表現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征：1.高速公路企業(yè)債務(wù)融資比例較高在基建項(xiàng)目試行資本金制度以前，高速公路項(xiàng)目資本金比例較低，項(xiàng)目建設(shè)資金來源主要靠債務(wù)融資。例如，有些高速公路項(xiàng)目資本金為項(xiàng)目總投資的10%o1996年國務(wù)院關(guān)於基本建設(shè)項(xiàng)目試行資本金制度的規(guī)定頒佈實(shí)施後，高

3、速公路項(xiàng)目資本金不得低於項(xiàng)目總投資的35%。由於高速公路項(xiàng)目投資所需資金量較大，投資回收期長，因而在實(shí)際操作中,高速公路項(xiàng)目資本金為項(xiàng)目總投資的35%,其餘所需資金依賴於債務(wù)融資。因此，高速公路企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，通常在65%左右或更高2.高速公路企業(yè)組織形式多樣、債務(wù)融資渠道較多高速公路企業(yè)組織形式多樣，既有中外合作企業(yè)，也有有限責(zé)任公司和分公司。不同的企業(yè)組織形式在資金籌集、資本金投入和利潤分配等方面的規(guī)定和要求不同，這為高速公路企業(yè)資金管理工作帶來難度。在債務(wù)融資方面，有的高速公路企業(yè)既有銀行借款，也有特定歷史條件下形成的股東貸款；既有人民幣借款，也有外幣借款；企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用

4、既受人民幣貸款加息影多也受外幣貸款利率變動(dòng)和人民幣匯率波動(dòng)影響3.高速公路項(xiàng)目資金投入大、資金管理難度大在項(xiàng)目建設(shè)時(shí)期，資金投入大，征地拆遷難度大，特別是國土政策變化帶來的資金投入的不確定性對(duì)資金管理提出更高要求。在項(xiàng)目營運(yùn)時(shí)期，高速公路項(xiàng)目需支出維修養(yǎng)護(hù)費(fèi)，特別是對(duì)於開通營運(yùn)較早的項(xiàng)目，項(xiàng)目路段陸續(xù)進(jìn)入大修理養(yǎng)護(hù)期，高速公路封閉維修既帶來養(yǎng)護(hù)費(fèi)用增加，還會(huì)導(dǎo)致因路費(fèi)收入波動(dòng)性對(duì)資金計(jì)劃工作帶來的挑戰(zhàn)。特別是對(duì)一些經(jīng)濟(jì)效益較差的項(xiàng)目，其路費(fèi)收入甚至不能夠維持日常管理開支，項(xiàng)目借款利息缺口等都對(duì)資金籌集帶來挑戰(zhàn)二、在從緊貨幣政策背景下的高速公路建設(shè)資金管理對(duì)策1.關(guān)註金融形勢(shì)變化，

5、做好資金計(jì)劃管理金融形勢(shì)變化對(duì)資金計(jì)劃管理工作提出更高要求。為做好資金計(jì)劃工作，高速公路企業(yè)應(yīng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略積極做好資金預(yù)測(cè)。通過現(xiàn)金流測(cè)算，可以使企業(yè)對(duì)未來五年的整體資金狀況有瞭更準(zhǔn)確、更具體的認(rèn)識(shí)，對(duì)企業(yè)在下一個(gè)發(fā)展階段可能面臨的問題和困難有瞭更為清晰的預(yù)期，同時(shí)也豐富和完善瞭企業(yè)資金管理預(yù)警體系，提高瞭企業(yè)資金管理工作的前瞻性和主動(dòng)性，有利於企業(yè)資金管理戰(zhàn)略的形成另一方面，可要求所屬項(xiàng)目單位結(jié)合年度預(yù)算，編制年度資金預(yù)算，並按月動(dòng)態(tài)編制月度現(xiàn)金流報(bào)表。在加強(qiáng)對(duì)資金使用情況管理的同時(shí)加強(qiáng)對(duì)資金存量的監(jiān)控，並在操作上提高資金計(jì)劃的準(zhǔn)確性，將資金使用、資金存量、資金籌措結(jié)合在一

6、起，做到按需融資、及時(shí)還貸，保證資金鏈高效運(yùn)此外，高速公路企業(yè)資金管理部門應(yīng)與公司投資部門密切配合，對(duì)企業(yè)在建項(xiàng)目的整體投資安排、年度投資計(jì)劃、投資計(jì)劃調(diào)整等保持信息共享，及時(shí)根據(jù)投資計(jì)劃調(diào)整資金計(jì)劃，既要保障項(xiàng)目投資建設(shè)的順利進(jìn)行，又要防止資金閑置，提高資金使用效益1.加強(qiáng)銀企合作，拓寬融資渠道，確保項(xiàng)目用款需要,努力降低資金成本(1)加強(qiáng)銀企合作，建立和諧共贏的銀企關(guān)系，降低借款成本。就目前而言，銀行借款仍然是高速公路企業(yè)籌集資金的主要渠道。致力於建設(shè)穩(wěn)定、高效、和諧的銀企關(guān)系,確保企業(yè)在債務(wù)融資方面獲得各個(gè)合作銀行的大力支持，堅(jiān)持與合作銀行保持良好的信息共享和交流溝通，對(duì)高

7、速公路企業(yè)籌融資管理非常重要。為瞭保持良好的銀企關(guān)系，高速公路企業(yè)在與各銀行的交往中，應(yīng)積極主動(dòng)，始終保持與各銀行的友好合作關(guān)系。另一方面，高速公路企業(yè)還可根據(jù)各傢銀行提供資金和金融服務(wù)的價(jià)格、質(zhì)量和效率等情況，適度引入競(jìng)爭機(jī)制，確保實(shí)現(xiàn)融資環(huán)境最優(yōu)化(2)積極爭取貸款利率優(yōu)惠，降低增量借款成本。在國傢繼續(xù)實(shí)行從緊貨幣政策的形勢(shì)下，在良好的銀企合作關(guān)系支持下，高速公路企業(yè)既可以爭取各項(xiàng)存量貸款和新增貸款均按照最優(yōu)惠利率執(zhí)行，並且在長短期貸款置換、提前償還本金、低成本資金運(yùn)用等方面