金融支持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)證探究

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1、金融支持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)證探究【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新的質(zhì)量和數(shù)量是經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)發(fā)展的決定性因素，而金融對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的滲透力和影響力日益加強(qiáng)，金融體系已經(jīng)成為影響技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的重要制度安排之一，發(fā)揮著不可替代的重要作用。本文利用1994年至2008年的相關(guān)金融數(shù)據(jù)和反應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，揭示了金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)性問(wèn)題，提出了促進(jìn)我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的一系列對(duì)策措施?！娟P(guān)鍵詞】金融支持技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)機(jī)制實(shí)證分析—、引言技術(shù)創(chuàng)新是科技活動(dòng)過(guò)程中的一個(gè)特殊階段，即技術(shù)領(lǐng)域與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之間

2、的技術(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其核心是知識(shí)商業(yè)化。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W斯菲爾德認(rèn)為：一項(xiàng)發(fā)明當(dāng)它可以應(yīng)用時(shí)，方可以稱之為“技術(shù)創(chuàng)新”。熊彼得在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》發(fā)表之后，于1939年出版的《商業(yè)周期》一書(shū)中又首先提到了“技術(shù)創(chuàng)新”，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵在于創(chuàng)新，良好的銀行通過(guò)甄別并提供資料給那些最具有新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的企業(yè)，以促進(jìn)科技創(chuàng)新。道格拉斯?戴夢(mèng)德和菲利普?迪威格的流動(dòng)性模型比較深入地探討了金融安排、流動(dòng)性與技術(shù)創(chuàng)新之間的金融支持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)證探究【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新的質(zhì)量和數(shù)量是經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)發(fā)展的決定性因素，

3、而金融對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的滲透力和影響力日益加強(qiáng)，金融體系已經(jīng)成為影響技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的重要制度安排之一，發(fā)揮著不可替代的重要作用。本文利用1994年至2008年的相關(guān)金融數(shù)據(jù)和反應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，揭示了金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)性問(wèn)題，提出了促進(jìn)我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的一系列對(duì)策措施?！娟P(guān)鍵詞】金融支持技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)機(jī)制實(shí)證分析—、引言技術(shù)創(chuàng)新是科技活動(dòng)過(guò)程中的一個(gè)特殊階段，即技術(shù)領(lǐng)域與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之間的技術(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其核心是知識(shí)商業(yè)化。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W斯菲爾德認(rèn)為：一項(xiàng)發(fā)明當(dāng)它可以應(yīng)用時(shí)，方可以稱之為“技術(shù)

4、創(chuàng)新”。熊彼得在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》發(fā)表之后，于1939年出版的《商業(yè)周期》一書(shū)中又首先提到了“技術(shù)創(chuàng)新”，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵在于創(chuàng)新，良好的銀行通過(guò)甄別并提供資料給那些最具有新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的企業(yè)，以促進(jìn)科技創(chuàng)新。道格拉斯?戴夢(mèng)德和菲利普?迪威格的流動(dòng)性模型比較深入地探討了金融安排、流動(dòng)性與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，認(rèn)為金融市場(chǎng)較強(qiáng)的流動(dòng)性會(huì)誘發(fā)穩(wěn)定的技術(shù)創(chuàng)新。近年來(lái)很多學(xué)者在已有研究的基礎(chǔ)上，從金融結(jié)構(gòu)、金融功能、金融支持體系等角度出發(fā)對(duì)金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用進(jìn)行了更為系統(tǒng)的研究。本文的研究主要側(cè)重于金融支持對(duì)

5、技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用和不同影響，運(yùn)用了定性方法和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，對(duì)我國(guó)金融支持、技術(shù)創(chuàng)新的狀況進(jìn)行了考察，具有較強(qiáng)的理論與現(xiàn)實(shí)意義。二、金融支持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)機(jī)制分析K金融體系為技術(shù)創(chuàng)新提供的籌融資和優(yōu)化配置功能技術(shù)創(chuàng)新是龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要大量的資金支持，研究開(kāi)發(fā)期需要的是種子資金，以開(kāi)發(fā)產(chǎn)品；成長(zhǎng)期需要的是風(fēng)險(xiǎn)投資資金，以使產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)；成熟期需要的是投資銀行的資金，以擴(kuò)大產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模；維持期需要的是商業(yè)銀行的資金，以維持市場(chǎng)占有。但是單個(gè)資本的積累還無(wú)力為技術(shù)創(chuàng)新提供足夠的資金支持。金融體系能夠?yàn)?/p>

6、技術(shù)創(chuàng)新的各個(gè)階段的順利進(jìn)行提供資金支持。金融中介為了有效籌融資，一方面大量聚集投資主體的財(cái)富委托；另一方面，金融中介拿這些財(cái)富向不同的企業(yè)投資。這樣就能大量節(jié)約信息成本和交易成本，改善信息不對(duì)稱狀況。金融中介在籌資分配的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了資源配置功能，使資本得到了最充分的利用，使許多潛在的投資者對(duì)技術(shù)創(chuàng)新所有權(quán)或者債權(quán)進(jìn)行了分析和競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展。2、金融體系為技術(shù)創(chuàng)新提供的風(fēng)險(xiǎn)管理功能技術(shù)創(chuàng)新由于存在外部環(huán)境不確定性，技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目本身難度大、復(fù)雜性強(qiáng)，創(chuàng)新者又受到自身能力的局限，使得技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目整體

7、上呈現(xiàn)出較高的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括收益率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以，技術(shù)創(chuàng)新是一項(xiàng)既能帶來(lái)高收益又具有高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。在技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中，創(chuàng)新主體往往難以獨(dú)自承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，為了保證技術(shù)創(chuàng)新的成功必須分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新在不同主體之間的合理配置。對(duì)于收益性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)多樣化的證券組合對(duì)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目投入資金或者銀行對(duì)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目提供貸款之后，風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)移到金融機(jī)構(gòu)。金融中介不僅可以降低技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，而且可以為技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)、風(fēng)險(xiǎn)分享等提供各種金融支持，保證技術(shù)創(chuàng)新的順利進(jìn)行。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體由于金融資產(chǎn)的不確定性變動(dòng)

8、而遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。金融中介可以通過(guò)銀行向儲(chǔ)蓄者提供流動(dòng)性存款服務(wù)，并針對(duì)外部沖擊對(duì)流動(dòng)性投資與非流動(dòng)性投資進(jìn)行動(dòng)態(tài)均衡組合以增強(qiáng)流動(dòng)性，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。3、金融體系為技術(shù)創(chuàng)新提供的信息甄別與項(xiàng)目選擇功能由于單個(gè)的儲(chǔ)蓄者和投資者難以評(píng)估技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)的成本，所以不敢貿(mào)然對(duì)其投資，資金也就難以投向最有價(jià)值的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目。由于金融中介和金融市場(chǎng)具有較強(qiáng)的獲取和處理信息的能力，可以甄別和