“大小非”解禁對我國股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證分析[畢業(yè)論文]

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1、“大小非”解禁對我國股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證分析本科畢業(yè)論文（20__屆）“大小非”解禁對我國股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證分析摘要【摘要】近幾年來，我國股票市場發(fā)生了一場影響深遠(yuǎn)的股權(quán)分置改革，所有的非流通股都獲得了流通權(quán)，而這些股票也被稱為了“大小非”?！按笮》恰钡慕饨沟梦覈墓善笔袌稣竭~入了全流通時(shí)代，而這也將有效地減免我國股市非理性投機(jī)現(xiàn)象，使股票真正實(shí)現(xiàn)其價(jià)值回歸。13“大小非”解禁對我國股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證分析本文將運(yùn)用計(jì)量分析方法來分析“大小非”解禁對我國股票市場股票價(jià)格指數(shù)變化所產(chǎn)生的重要影

2、響，進(jìn)而提出化解“大小非”解禁對我國股票市場股票價(jià)格負(fù)面影響的建議，從而促進(jìn)我國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】“大小非”解禁；股票價(jià)格指數(shù)；影響Abstract【Abstract】Inrecentyears,China'sstockmarkethasundergoneafar-reachingreformofsplitsharestructure,allthenon-tradableshareshavegaineddistributionrights,andthesestocksalsoknownast

3、he"sizeofthenon"."Sizeofthenon"theliftingofthebanmadeofficialinChina'sstockmarketintoafullcirculationtimes,andthisreliefwillbeeffectiveirrationalspeculationofthestockmarkettomakerealizethevalueofthestockreturn.Thispaperwillusequantitativeanalysistoanalyz

4、ethe"sizeofthenon-"liftingofthebanontheChinastockmarketsharepricesimportantimpactchanges,andthenputforwardtoresolve"thesizeofnon-"liftingofthebanonthestockpriceofthestockmarket,thenegativeeffectsofproposalstopromoteChina'ssecuritiesmarket13“大小非”解禁對我國股票價(jià)格

5、指數(shù)影響的實(shí)證分析stabilityanddevelopment.【Keywords】SizeofNon-Liftingoftheban;Stockpriceindex；impact目錄摘要IIAbstractIII引言11選題背景和意義21.1中國股票市場基本特征21.2“大小非”解禁概述21.2.1我國股權(quán)分置改革概述21.2.2“大小非”的由來31.2.3“大小非”解禁情況概述31.3選題意義42理論背景513“大小非”解禁對我國股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證分析2.1托賓Q理論52.2供求關(guān)系理論52.

6、3全流通股東行為變化的研究成果62.4小結(jié)63.實(shí)證分析83.1樣本選取83.2實(shí)證檢驗(yàn)83.2.1平穩(wěn)性檢驗(yàn)83.2.2格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)83.3回歸方程分析93.4結(jié)論104.對中國股票市場各參與主體的建議124.1對政府及股票市場管理者的建議124.2對投資者的建議135結(jié)語14參考文獻(xiàn)1513“大小非”解禁對我國股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證分析引言曾經(jīng)，在2007年10月16日這一天，我國上證指數(shù)達(dá)到了歷史最高點(diǎn)“6124.04”，可以說，在當(dāng)時(shí)，無論是普通股民、媒體還是政府都沉浸在歡欣鼓舞中，口中無

7、不念叨著股票帶來的大把大把的鈔票，一切似乎變得不可思議的美好。然而自此之后，股票指數(shù)開始一瀉千里，到2008年10月28日，上證股指竟然出人意料地跌到了最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)，這給本來應(yīng)該充滿喜慶的2008年重重地添上了悲情的一筆。人們不由地開始思考，到底是什么原因使得我國股票市場竟然在短短的一年多時(shí)間里上證股指下滑了4000多點(diǎn)？是國際熱錢？還是政策導(dǎo)向出現(xiàn)失誤？一時(shí)之間所有人都迷茫了，但是最后大家漸漸把矛頭的中心集中到了股權(quán)分置改革后遺留下來的問題———“大小非”解禁。2005年5月9日，我國股票市

8、場正式踏上了股權(quán)分置改革的路。這次改革的目的是為了改變我國股票市場中不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使上市公司的股權(quán)利益共同化，為股票市場的健康發(fā)展提供良好的制度基礎(chǔ)?？梢哉f，截止到目前為止，中國股市已經(jīng)進(jìn)入到全流通時(shí)代，已經(jīng)基本完成了股權(quán)分置改革。這項(xiàng)改革可以說是我國股票市場體制性變革中的一項(xiàng)極具重要意義的改革，它標(biāo)志了一個(gè)舊的股權(quán)制度的淘汰和一個(gè)新的股權(quán)制度的誕生。而對于股權(quán)分置改革的必然產(chǎn)物——“大小非”解禁，目前普遍的理論認(rèn)為，大小非的解禁給市場