債券回購(逆回購)產(chǎn)品介紹+.ppt

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1、流動(dòng)性資金高效理財(cái)工具----國(guó)債回購（逆回購）一、何為國(guó)債回購（逆回購）？國(guó)債回購交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定,融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券,并支付原商定的利率利息。國(guó)債逆回購是其中的融券方。對(duì)于融券方來說，該業(yè)務(wù)其實(shí)是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息；別人用國(guó)債作抵押，到期還本付息。二、國(guó)債回購（逆回購）交易的優(yōu)點(diǎn)（一）收益較高（二）資金安全（三）

2、費(fèi)用低廉（四）資金高效（五）交易便捷二、國(guó)債回購（逆回購）交易的優(yōu)點(diǎn)（一）收益較高由于銀行活期存款的利率相對(duì)較低，而國(guó)債逆回購收益率大大高于同期銀行存款利率水平。甚至還高于目前的CPI水平。相比來說，國(guó)債逆回購的收益率也高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率（年化收益率）。詳見下圖：二、國(guó)債回購（逆回購）交易的優(yōu)點(diǎn)二、國(guó)債回購（逆回購）交易的優(yōu)點(diǎn)（二）資金安全1、國(guó)債回購交易是一種安全性高，其交易對(duì)象為交易所上市品種，特別適合那些資金流量大的客戶對(duì)資金進(jìn)行流動(dòng)性管理。對(duì)于資金充裕的機(jī)構(gòu)來說，充分利用國(guó)債逆

3、回購市場(chǎng)來管理閑置資金，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用來獲取收益的最大化，又不影響經(jīng)營(yíng)之需，不失為上乘的投資選擇。對(duì)于有大額短期閑置資金的投資者來說，國(guó)債逆回購也不失為一個(gè)好的理財(cái)工具。（二）資金安全2、質(zhì)押式國(guó)債回購交易雙方實(shí)行“一次交易，兩次清算”與股票交易不同的是，逆回購在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。逆回購交易在初始交易時(shí)收益的大小早即已確定，因此逆回購到期日之前市場(chǎng)利率水平的波動(dòng)與其收益無關(guān)。從這種意義上說，逆回購交易類似于抵押貸款，它不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。二、國(guó)債回購（逆回購）交易的優(yōu)點(diǎn)（三）費(fèi)用低廉一

4、般不超過標(biāo)的金額的十萬分之一（具體詳見后：《質(zhì)押式回購交易傭金表》）（四）資金高效投資者可在資金閑置期間和節(jié)日期間，對(duì)資金進(jìn)行有效管理，以提高資金的利用率并獲取相對(duì)較高的收益。（五）交易便捷簽署協(xié)議以后，像買賣股票一樣可以通過自助委托完成交易，且一次交易即可（見后圖解）；同時(shí)按照市場(chǎng)化的實(shí)時(shí)價(jià)格進(jìn)行交易。三、國(guó)債回購（逆回購）的品種介紹上海證券交易所可交易的質(zhì)押式回購（逆回購）的國(guó)債共九個(gè)品種：質(zhì)押式國(guó)債回購（逆回購）列表掛牌代碼時(shí)間簡(jiǎn)稱2040011日GC0012040022日GC002204

5、0033日GC0032040044日GC0042040077日GC00720401414日GC01420402828日GC02820409191日GC091204182182日GC182四、主流品種GC001和GC007的交易機(jī)會(huì)（一）對(duì)投資者來說，掌握交易規(guī)律，把握好機(jī)會(huì)，可賺取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，這比資金臨時(shí)“搬家”到銀行獲得更豐厚的收益。事實(shí)上，國(guó)債回購利率與資金市場(chǎng)的供求有著密不可分的關(guān)系。據(jù)觀察，在月末、季末、年末國(guó)債回購利率明顯地跳高。春節(jié)和國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假前后，通常這也是銀行不惜高息攬儲(chǔ)的時(shí)間，

6、市場(chǎng)上的資金需求量較大。相關(guān)資料顯示：質(zhì)押式債券回購6月加權(quán)平均利率為4.94%,分別比5月上升1.91百分點(diǎn)。其中，最為活躍1日（GC001）和7日（GC007）兩品種的交易情況對(duì)比（見下圖）五、如何進(jìn)行國(guó)債（逆）回購的買賣（一）簽署協(xié)議根據(jù)相關(guān)規(guī)定，客戶申請(qǐng)逆回購（以資融券）交易的，在客戶到中原證券公司營(yíng)業(yè)部簽署《債券質(zhì)押式回購委托協(xié)議書》及《債券回購交易風(fēng)險(xiǎn)提示書》后，營(yíng)業(yè)部為其開通有關(guān)權(quán)限。（二）交易方法：1.申報(bào)方向：融資方（資金需求方）為“買入－B”；融券方（資金貸出方）為“賣出-S

7、”。2.報(bào)價(jià)方法：按回購國(guó)債每百元資金應(yīng)收（付）的年收益率報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)時(shí)省略百分號(hào)。3.交易單位：1手=1000張；計(jì)價(jià)單位：每張1百元4.每筆申報(bào)限量：最小1000張或其整數(shù)倍，每筆最小交易金額應(yīng)是10萬元以上（含費(fèi)用）；最大不得超過100手（即10萬張或1000萬元）。5.資金凍結(jié)及回款：舉例：204001T+1日可用不可取，T+2可轉(zhuǎn)（如果T+1日為節(jié)假日）遞延到下一個(gè)交易日遞延日期內(nèi)資金活期利率計(jì)入收益。債券質(zhì)押式回購交易費(fèi)用表上海證券交易所債券回購天數(shù)傭金（按成交金額）1天0.001%2

8、天0.002%3天0.003%4天0.004%7天0.005%14天0.010%28天0.020%28天以上0.030%（三）交易費(fèi)用：（四）交易示例：例1：以1天國(guó)債回購GC001（204001）為例，上周五14時(shí)51分，其報(bào)價(jià)為9，這意味著當(dāng)時(shí)GC001的回購利率為9%（年化收益率）。如果當(dāng)時(shí)投資者對(duì)GC001進(jìn)行逆回購，也就是賣出1000張GC001，交易金額為10萬元，共扣款100001元(其中1元為交易傭金)；那么，在一個(gè)交易日后，也就是周一上午9時(shí)30分，系統(tǒng)將自動(dòng)回款本金10萬元，