資源描述：
《量化投資基礎(chǔ)入門(一).doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、量化投資基礎(chǔ)入門（一）講起量化投資，就不得不提華爾街的傳奇人物——詹姆斯·西蒙斯(JamesSimons)?！ ∵@位慧眼獨(dú)具的投資巨擘，有著一份足以支撐其赫赫名聲的光鮮履歷：20歲時(shí)獲得學(xué)士學(xué)位;23歲時(shí)在加州大學(xué)伯克利分校博士畢業(yè);24歲時(shí)成為哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系最年輕的教授;37歲時(shí)與中國(guó)數(shù)學(xué)家陳省身聯(lián)合發(fā)表了著名論文《典型群和幾何不變式》，并開(kāi)創(chuàng)了著名的陳—西蒙斯理論;40歲時(shí)運(yùn)用基本面分析法設(shè)立了自己的私人投資基金;43歲時(shí)與普林斯頓大學(xué)數(shù)學(xué)家勒費(fèi)爾(HenryLaufer)重新開(kāi)發(fā)了交易策略并由此從基本面分析轉(zhuǎn)向
2、數(shù)量分析;45歲時(shí)正式成立了文藝復(fù)興科技公司，最終笑傲江湖，成為勇執(zhí)牛耳的投資霸主。 這段看似青云直上的成名之路，再次為世人印證了一個(gè)道理——當(dāng)代的技術(shù)創(chuàng)新，其實(shí)大多源自跨越學(xué)科的資源整合，而非從無(wú)到有的發(fā)明創(chuàng)造。具體說(shuō)來(lái)，即使睿智如西蒙斯，在最初之時(shí)，他也沒(méi)有直接想到運(yùn)用量化方法投資，而是和眾多投資者一樣著眼于外匯市場(chǎng)，但野心勃勃的西蒙斯并不甘于只是簡(jiǎn)單因循傳統(tǒng)的投資策略。隨著經(jīng)驗(yàn)的不斷累積，他開(kāi)始思考，為何不運(yùn)用他最為熟悉的數(shù)學(xué)方法來(lái)搭建投資模型，從而能夠科學(xué)精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)貨幣市場(chǎng)的走勢(shì)變動(dòng)?這一大膽的跨學(xué)科嘗試，
3、最終徹底改變了他的人生走向。 通過(guò)將數(shù)學(xué)理論巧妙融合到投資的實(shí)戰(zhàn)之中，西蒙斯從一個(gè)天資卓越的數(shù)學(xué)家搖身一變，成為了投資界中首屈一指的“模型先生”。由其運(yùn)作的大獎(jiǎng)?wù)禄?Medallion)在1989-2009的二十年間，平均年收益率為35%，若算上44%的收益提成，則該基金實(shí)際的年化收益率可高達(dá)60%，比同期標(biāo)普500指數(shù)年均回報(bào)率高出20多個(gè)百分點(diǎn)，即使相較金融大鱷索羅斯和股神巴菲特的操盤表現(xiàn)，也要遙遙領(lǐng)先十幾個(gè)百分點(diǎn)。最為難能可貴的是，縱然是在次貸危機(jī)全面爆發(fā)的2008年，該基金的投資回報(bào)率仍可穩(wěn)穩(wěn)保持在80%
4、左右的驚人水準(zhǔn)。西蒙斯通過(guò)將數(shù)學(xué)模型和投資策略相結(jié)合，逐步走上神壇，開(kāi)創(chuàng)了由他扛旗的量化時(shí)代，他的驟富神話更讓世人對(duì)于量化投資有了最為直觀而淺顯的認(rèn)識(shí)：這能賺錢，而且能賺很多錢?！ 拔乃噺?fù)興”的能否真的“復(fù)興”? 但金融行業(yè)瞬息萬(wàn)變，老天也沒(méi)有一味垂青這位叱咤風(fēng)云的“模型先生”。自2012年以來(lái)，由西蒙斯掌印的文藝復(fù)興科技公司可謂禍?zhǔn)虏粩啵蜻\(yùn)纏身。其麾下的“文藝復(fù)興機(jī)構(gòu)期貨基金”(RIFF)在2011年僅實(shí)現(xiàn)盈利率增長(zhǎng)1.84%，到2012年，更是破天荒的虧損了3.17%，這一虧損幅度甚至超過(guò)了同年巴克萊CTA
5、指數(shù)的平均降幅(1.59%)。RIFF主要通過(guò)全球范圍的期貨和遠(yuǎn)期交易來(lái)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益，雖屬于文藝復(fù)興公司旗下規(guī)模較小的基金產(chǎn)品，但作為公司的明星”印鈔機(jī)“，其回報(bào)率竟會(huì)一下暴跌至行業(yè)平均水平，難免讓眾人始料不及。到2012年底，RIFF的資產(chǎn)規(guī)模已縮減至7.88億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年的40億美元。到今年10月底，文藝復(fù)興公司最終宣布正式關(guān)閉RIFF，一代“文藝”明星RIFF就此戛然隕落?！ 〗议_(kāi)”量化投資“的神秘面紗 量化投資在一定程度上已經(jīng)被別有用心地神話或者說(shuō)標(biāo)簽化了，就像當(dāng)下風(fēng)頭正勁的“互聯(lián)網(wǎng)金融”一樣，
6、很多時(shí)候都被包裝成了看似“高端大氣”、且可能“一夜暴富”的賣點(diǎn)或者噱頭。追根溯源，其實(shí)量化就是指運(yùn)用數(shù)學(xué)或者統(tǒng)計(jì)模型來(lái)模擬金融市場(chǎng)的未來(lái)走向，從而預(yù)估金融產(chǎn)品的潛在收益。在前文中，我們還曾提到多個(gè)數(shù)字，如平均年收益率、年回報(bào)率、年盈利率，這些其實(shí)都表征同一個(gè)量化指標(biāo)，即“年化收益率”。它是指投資者在一年的投資期限內(nèi)所能獲得收益比例，專門用于評(píng)估投資行為或金融產(chǎn)品的好壞優(yōu)劣。那么，究竟多高的年化收益率才能給投資者帶來(lái)豐厚的投資回報(bào)?為了更加清楚的分析這個(gè)問(wèn)題，我們不妨舉個(gè)例子。 比如某位名叫“G”的投資者，在1990
7、年時(shí)持有3.8萬(wàn)的啟動(dòng)資金，如果其所認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品的平均年化收益率是60%，那么經(jīng)過(guò)25年，到2015年，“G”將會(huì)擁有40億，但如果其所購(gòu)產(chǎn)品的平均年化收益率上漲15%(到75%)，那么25年后，“G”的資產(chǎn)將會(huì)是40億后再加個(gè)零，變成400個(gè)億。百億身價(jià)竟僅僅始于3.8萬(wàn)?這種堪比原子彈爆炸的財(cái)富增長(zhǎng)若僅僅用“回報(bào)豐厚”來(lái)形容，會(huì)不會(huì)未免有些太吝嗇了?我并不十分相信那些投行精英們會(huì)如此慷慨無(wú)私，讓投資者只需在家坐著就能穩(wěn)收百億回報(bào)，所以如果今后有人向我推薦金融產(chǎn)品，而且宣稱年化收益率可以有60%，我肯定得思量思量，自己
8、是不是真的運(yùn)氣那么好，這輩子可以被錢砸暈?畢竟像文藝復(fù)興公司的傳奇也像“文藝復(fù)興”一樣，雖然能被歷史銘記，但卻難以被時(shí)代復(fù)制?！ 〉谩傲炕闭叩锰煜隆 ‰m然“量化”看似主要在投資領(lǐng)域大放異彩，但其觸角實(shí)際已徹底覆蓋了金融領(lǐng)域的各個(gè)命脈。在作者看來(lái)，金融業(yè)的整個(gè)運(yùn)作流程，歸根結(jié)底，就是“把適量的錢投到適合的位置，從而以適度的金額購(gòu)買適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”(
