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1、【金融觀察】我國銀行問雙邊風(fēng)險傳染效應(yīng)研究——基于出口需求波動沖擊視角錢水土，王莉莉(浙江工商大學(xué)金融學(xué)院，浙江杭州310018)摘要：以具體化風(fēng)險源為研究出發(fā)點(diǎn)，從貿(mào)易出口額下降沖擊角度預(yù)測和識別我國銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險誘導(dǎo)因子。在此基礎(chǔ)上應(yīng)用20家銀行2008年至2012年數(shù)據(jù)，估算了在不同損失率下資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)聯(lián)的銀行間市場雙邊風(fēng)險傳染效應(yīng)。結(jié)果顯示，規(guī)模較小的銀行更易受外部沖擊的影響；誘導(dǎo)因素與其他銀行關(guān)聯(lián)度越密切，破產(chǎn)門檻越低，系統(tǒng)越不穩(wěn)定。關(guān)鍵詞：出口沖擊；風(fēng)險傳染；系統(tǒng)性風(fēng)險；銀行間市場文章編號：1003—4625(2014)05—0023
2、—06中圖分類號：F832．33文獻(xiàn)標(biāo)志碼：AAbstract：Innovativepointsofthispaperaremakingthesuresourcesofrisk．Wefindthebankingsys—temicriskfactorofChinafromtheperspectiveofthedecreaseofexporttrade．Weusebalancesheetin-formationfromtheyear2008to2012toestimatebilateralcreditrelationshipsforchinabankin
3、gsystem，andtestwhetherthebreakdownofinducingfactorscanleadtocontagionatdifferentlossratios．There-searchfindsthatsmallerBanksaremoreeasilyaffectedbyexternalshocks．Thecloserbetweenthein-ducingfactorsandotherbank，themoreeasilyleadtosystemrisk．Sotheregulatorshouldnotonlypaytotheeff
4、ectofinterbankmarket，butalsothedebtpayingabilityofthosecloserbankundertheexternalshock．Keywords：exportshock；riskcontagion；systemicrisk；interbankmarket一、引言全球化背景下，我國金融體系不可避免地受到這次2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以來，金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響，雖然沒有因此出現(xiàn)倒閉測度與管理問題越來越成為各國和地區(qū)在維持金融風(fēng)潮，但在抗風(fēng)險能力和資產(chǎn)風(fēng)險管理等方面存在體系穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)
5、展時所需關(guān)注的焦的諸多問題仍然不容忽視。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)清醒地認(rèn)識點(diǎn)。政府監(jiān)管部門和國內(nèi)外學(xué)者已深刻意識到巴塞到加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管、防范系統(tǒng)性風(fēng)險的重要性。爾協(xié)議Ⅱ所重視和推崇的維持個體金融機(jī)構(gòu)良好運(yùn)2013年以來，我國銀行業(yè)頻繁爆發(fā)的“錢荒”在一定營的監(jiān)管理念和做法并不能確保整個金融體系的穩(wěn)程度上也反映了當(dāng)前金融體系的脆弱性。隨著利率健運(yùn)行。與個體金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)事件不同，金融業(yè)系市場化的繼續(xù)推進(jìn)和銀行存款保險制度的預(yù)期推統(tǒng)性危機(jī)表現(xiàn)出來的最大特點(diǎn)是危機(jī)過程常伴隨著出，我國銀行業(yè)的競爭將更為激烈，商業(yè)銀行將不可風(fēng)險的溢出效應(yīng)和傳染效應(yīng)，并由此給社會帶來巨避免地
6、面臨著優(yōu)勝劣汰的風(fēng)險。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍大的外部成本。或許正是基于對系統(tǒng)性風(fēng)險認(rèn)識的存在巨大的不確定性和我國金融體制改革繼續(xù)深化不斷深入，巴塞爾協(xié)議Ⅲ才得以快速出臺。在經(jīng)濟(jì)的背景下，一些抗風(fēng)險能力差的商業(yè)銀行無疑更加收稿Et期：2014—03—18基金項(xiàng)目：國家自然科學(xué)基金“農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險生成、測度及控制機(jī)制研究”(71273239)、教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃(NCET100978)和教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃基金(11YJA790119)的資助。作者簡介：錢水土(1965一)，男，浙江杭州人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：區(qū)域金融理論；王莉
7、莉(1988一)，女，浙江溫州人，碩士，研究方向：貨幣理論。2014年第5期(總第418期)23金融理論與實(shí)踐【金融觀察】容易遭遇宏觀經(jīng)濟(jì)波動所帶來的沖擊，由此可能產(chǎn)Matthew，2011)用網(wǎng)絡(luò)法測算了銀行系統(tǒng)性風(fēng)險，通生銀行間的風(fēng)險傳染效應(yīng)和引發(fā)金融系統(tǒng)的不穩(wěn)過改變銀行系統(tǒng)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)有效地防范風(fēng)險，分別從定。在全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，出口需求波動沖擊對增加銀行的規(guī)模、改變銀行同業(yè)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、增加傳染銀行業(yè)有什么負(fù)面影響?銀行間是否會發(fā)生風(fēng)險傳破產(chǎn)的成本等方面，實(shí)證結(jié)果良好Ⅲ。翟金林染以及傳染路徑是什么?我國銀行業(yè)抵御風(fēng)險的能(2001)通過對銀行安全網(wǎng)
8、的作用及有效性等的分力如何?這些都是值得研究的問題。析，提出了消除或減少道德風(fēng)險以防范銀行系統(tǒng)性二、系統(tǒng)性風(fēng)
