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1、投資組合理論第十二章@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007學(xué)完本章后，你應(yīng)該能夠：了解投資收益和風(fēng)險的度量了解分散投資如何降低投資組合的風(fēng)險了解投資者的風(fēng)險偏好了解投資組合有效集和最優(yōu)投資組合的構(gòu)建了解無風(fēng)險借貸對投資組合有效集的影響@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007本章框架金
2、融風(fēng)險的定義和類型投資收益和風(fēng)險的衡量證券組合與分散風(fēng)險風(fēng)險偏好和無差異曲線有效集和最優(yōu)投資組合無風(fēng)險借貸對有效集的影響@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一節(jié)金融風(fēng)險的定義和類型金融風(fēng)險？金融變量的各種可能值偏離其期望值的可能性及其幅度。思考：1、風(fēng)險是否等同于虧損？2、風(fēng)險與收益之間的關(guān)系？@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofF
3、inance,XiamenUniversity,2007金融風(fēng)險的類型-按風(fēng)險來源分類@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007金融風(fēng)險的類型-按會計標準分類@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007金融風(fēng)險的類型-按能否分散分類@CopyrightbyYichunZhang,Zhenlo
4、ngZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第二節(jié)投資收益與風(fēng)險的衡量單個證券的收益與風(fēng)險的衡量證券投資的單期收益率@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007單個證券的收益與風(fēng)險的衡量風(fēng)險證券的預(yù)期收益率單個證券的風(fēng)險@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,
5、XiamenUniversity,2007兩種證券組合的收益與風(fēng)險的衡量組合的預(yù)期收益率組合的風(fēng)險（用收益率的方差表示）@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007兩種證券組合的收益與風(fēng)險的衡量兩種證券收益之間的相關(guān)性1、協(xié)方差2、相關(guān)系數(shù)@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007兩種證券組
6、合的收益與風(fēng)險的衡量注意：思考：兩種證券正相關(guān)、負相關(guān)、不相關(guān)是指什么，及其與協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)之間的關(guān)系？@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007兩種證券組合的收益與風(fēng)險的衡量兩種證券組合的風(fēng)險（用收益率的方差表示）又可表示為：思考：兩種證券組合的風(fēng)險分散與相關(guān)系數(shù)之間的關(guān)系，以及相關(guān)系數(shù)的大小是否會影響組合的預(yù)期收益率。@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,De
7、partmentofFinance,XiamenUniversity,2007兩種證券組合的收益與風(fēng)險的衡量注意：1、組合的預(yù)期收益率與相關(guān)系數(shù)無關(guān)。2、相關(guān)系數(shù)等于1，達不到風(fēng)險分散效果。3、相關(guān)系數(shù)由1向-1變動，風(fēng)險分散效果逐漸增強。4、相關(guān)系數(shù)等于-1，風(fēng)險分散效果最好。@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007三種證券組合的收益與風(fēng)險的衡量組合的預(yù)期收益率組合的風(fēng)險（用方差表示）@CopyrightbyYich
8、unZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFina
