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1、巴塞爾協(xié)議Ⅲ的新近進展及其影響初探胡天一、對資本框架的再定義和新要求巴塞爾協(xié)議Ⅲ在資本結(jié)構(gòu)的框架方面發(fā)生了較大變化，一是一級資本尤其是普通股的重要性上升，二級、三級等較低級的資本重要性削弱；二是資本充足率的順周期性下降，逆周期或者風(fēng)險中立的資本要求明顯上升；三是正視“大則不倒”問題并提出了資本配置要求，旨在確保銀行擁有穩(wěn)健運行的能力。新資本結(jié)構(gòu)框架包括更強的資本定義、更高的最低資本要求以及新資本緩沖引入的組合，將確保銀行能更好地抵御經(jīng)濟和金融的緊張時期，從而促進經(jīng)濟增長。（見表1）1、巴塞爾協(xié)議Ⅲ對資本
2、框架的重新定義第一，銀行的一級資本必須充分考慮在“持續(xù)經(jīng)營資本”（goingconcerncapital）的基礎(chǔ)上吸收虧損，其核心形式是普通股和留存收益，剔除少數(shù)股東權(quán)益、無形資產(chǎn)等項目；不滿足普通股核心資本標(biāo)準(zhǔn)的資本工具，自2013年1月1日起，將不計入普通股核心資本；第二，二級資本在銀行“破產(chǎn)清算資本”（goneconcerncapital）的基礎(chǔ)上吸收損失，并取消了二級資本結(jié)構(gòu)中的所有子類別；第三，銀行的三級資本被廢除，以確保市場風(fēng)險要求下的資本質(zhì)量與信貸和操作風(fēng)險要求下的資本質(zhì)量看齊。2、資本留
3、存緩沖被納入資本框架第一，留存緩沖是為了確保銀行維持一個恰當(dāng)?shù)馁Y本緩沖區(qū)，銀行在金融和經(jīng)濟緊張時期把資本緩沖抽出，用來吸收或有損失。第二，當(dāng)銀行的監(jiān)管資本率越接近于最低要求時，其在收益分配上的限制就越大。一旦銀行的資本留存緩沖比率達不到該要求，監(jiān)管機構(gòu)將強行限制其派息、回購股票以及發(fā)放紅利等活動，從而加強銀行抵御不良沖擊的能力，確保在危機發(fā)生時能夠獨自應(yīng)對，進而保護納稅人利益不受侵犯。這一機制可以防止一些銀行在資本頭寸惡化時也大量發(fā)放獎金和高紅利的情況。3、逆周期資本緩沖成為備選工具第一，資本留存緩沖是
4、有明確過渡期時間表安排的資本要求，各監(jiān)管當(dāng)局一旦接受新協(xié)議就必須實施資本留存緩沖。但逆周期資本緩沖則是巴塞爾委員會的建議，各監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)自身判斷，決定是否引入該工具。第二，逆周期資本緩沖主要針對的是一國信貸的高速擴張。銀行在信貸高速擴張時期（經(jīng)濟上行期）計提超額資本，當(dāng)信貸過快增長以至于系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)，在經(jīng)濟下行期銀行得以將逆周期資本緩沖用于吸收損失，以維護整個經(jīng)濟周期內(nèi)的信貸供給穩(wěn)定。二、新協(xié)議對系統(tǒng)風(fēng)險的高度關(guān)注和杠桿限制次貸危機使得人們對系統(tǒng)性風(fēng)險、對大機構(gòu)的風(fēng)險高度關(guān)注。巴塞爾協(xié)議Ⅲ的出臺，
5、很大程度上呼應(yīng)了上述關(guān)注。危機中巴塞爾考慮的是簡化大機構(gòu)的結(jié)構(gòu)、讓股東為機構(gòu)倒閉買單以及通過“生前預(yù)囑”引導(dǎo)有序破產(chǎn)，而在新協(xié)議中，對系統(tǒng)性風(fēng)險的防范，直接體現(xiàn)在對具有系統(tǒng)重要性銀行的特別資本要求、以及對銀行業(yè)的杠桿約束兩方面。1、對具有系統(tǒng)重要性銀行的特別資本要求巴塞爾協(xié)議Ⅲ引入了“系統(tǒng)重要性銀行”這一概念，對于業(yè)務(wù)規(guī)模較大、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度較高，發(fā)生重大風(fēng)險事件或經(jīng)營失敗會對整個銀行體系帶來系統(tǒng)性風(fēng)險的銀行，提出特別資本要求，使其具有超出一般標(biāo)準(zhǔn)的吸收虧損的能力。第一，對于“大則不倒”的銀行，該規(guī)則能夠
6、減少道德風(fēng)險和對經(jīng)濟的沖擊，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。第二，新協(xié)議對系統(tǒng)重要性銀行的附加資本充足率要求為1%，這一附加資本可以由非核心一級資本（即一級資本中普通股以外的部分）來承擔(dān)。在未來，大機構(gòu)的組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)類型、交易對手甚至薪酬結(jié)構(gòu)等都有可能得到監(jiān)管當(dāng)局的重點關(guān)注，大機構(gòu)之間“高度自我交易”（highelementofproprietarytrading）的趨勢，也可能被更密切地服務(wù)于實體經(jīng)濟所取代。2、基于風(fēng)險中立的杠桿比率巴塞爾協(xié)議II的資本充足率要求導(dǎo)致了不正當(dāng)激勵問題，即基于風(fēng)險的資本充足率往往被用
7、于節(jié)約資本，增加杠桿。為了減少監(jiān)管套利，新協(xié)議在最低資本要求之上補充了一個基于風(fēng)險中立的杠桿比率。巴塞爾新協(xié)議大大強化了對系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)注，降低了銀行的經(jīng)營杠桿，也弱化了銀行資本充足率的順周期性。三、強化流動性監(jiān)管的框架和要求1、新的流動性監(jiān)管指標(biāo)：流動性覆蓋比率和凈穩(wěn)定融資比率流動性覆蓋率主要描述短期（30天以內(nèi)）特定壓力情境下，銀行所持有的無變現(xiàn)障礙的、高質(zhì)量的流動性資產(chǎn)數(shù)量，以此應(yīng)對資金流失的能力。2、流動性監(jiān)管的輔助檢測工具四、巴塞爾協(xié)議Ⅲ主要規(guī)則的過渡期安排第一，核心資本要求的提高。不包括資本
8、緩沖在內(nèi)的普通股占風(fēng)險加權(quán)資本的比率和核心資本比率要求，將在2013年1月至2015年1月逐步落實。2013年1月1日，最低普通股要求將從目前2%的水平提高到3.5%，核心資本要求將從4%提高到4.5%；2014年1月1日，銀行將面臨4%的最低普通股要求和5.5%的核心資本要求；2015年1月1日，銀行面臨4.5%的最低普通股要求和6%的核心資本要求。總的資本要求將繼續(xù)保持在目前8.0%的水平，不需要改變。第二，對資本監(jiān)管框架的調(diào)整。即從普
