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《分析專欄：當(dāng)前形勢處在》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、安邦集團研究總部總第2630期2008年10月29日星期三每日金融P1E-mail：aic@anbound.com.cn訂購熱線：010-59001200010-59001366服務(wù)熱線：010-59001200021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）www.anbound.com.cnFINANCEDAILY分析專欄：當(dāng)前形勢處在“政策空窗期”中國央行再度小幅調(diào)降存貸款基準(zhǔn)利率3兩岸可能在金融領(lǐng)域合作上達成重大進展3中俄倡議用本國貨幣結(jié)算貿(mào)易3中國上半年經(jīng)常、資本和
2、金融項目“雙順差”3只有首次購房方可享受利率優(yōu)惠4就注資而言，農(nóng)行笑在最后卻笑得最好4郵儲銀行可能遭遇2個百分點利差損失4美元強勢增強了中國央行的貨幣政策獨立性5工商銀行有意投資菲律賓一家銀行5央行應(yīng)盡快取消信貸額度控制5公募基金流行“現(xiàn)金為王”6海外資本開始涌入中國尋找機會6跟不上汽車企業(yè)“過山車”行情的基金可能會很慘6冰島大幅加息捍衛(wèi)本幣7日本企業(yè)抄底華爾街——風(fēng)光之后是尷尬7韓國兩銀行成為首獲美聯(lián)儲注資的外國銀行7美國開始第二輪救市行動8海灣國家成為第二個冰島并不是杞人憂天8每日金融P9〖分析專欄〗【當(dāng)前形勢處在“政策空窗期”】今晚（29日），中國人民銀行再度
3、降息，從2008年10月30日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%下調(diào)至3.60%，下調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的6.93%下調(diào)至6.66%，下調(diào)0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率保持不變。這顯然是順應(yīng)了國際形勢和國內(nèi)市場的要求，在經(jīng)濟放緩和市場壓力之下順勢而為的舉措。不過，這些措施是否足以改變當(dāng)前市場的悲觀預(yù)期，甚至扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟放緩的趨勢呢？從國際和國內(nèi)近期連續(xù)大力度救市之后的市場反應(yīng)來看，短期內(nèi)這種可能性不大。從中國央行小幅放松貨幣的政策步調(diào)來看，這是循規(guī)蹈矩的做法，其實
4、央行也知道，這些政策現(xiàn)在救不了市。說得不好聽一些，這相當(dāng)于應(yīng)付差事之舉。如何看待中國央行和中國政府的救市措施呢？安邦集團策略分析師陳功認為，在當(dāng)前情況復(fù)雜紛亂之時，應(yīng)該從全球化框架來分析形勢。影響當(dāng)前中國經(jīng)濟金融形勢和政策的，已不只是國內(nèi)因素，在中國外向型的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)之下，再加上國內(nèi)外金融市場的交叉影響，中國已不是一個封閉系統(tǒng)。在陳功看來，當(dāng)前國內(nèi)形勢處在一個“政策空窗期”——這期間出臺的各種救市措施起不到顯著作用，許多救市政策也因為國內(nèi)外形勢變化而相互抵消。真正大力度的、有效果的政策還沒有出臺。從全球來看，“政策空窗期”同樣存在，一個明顯表現(xiàn)就是，雖然各種應(yīng)景救急的
5、政策不斷出臺，但金融市場仍然跌宕起伏，沉浮在地獄與天堂之間。然而，“政策空窗期”也是全球各國協(xié)調(diào)金融政策，統(tǒng)一采取大力度、有效措施的前夜。我們可以看到，美國總統(tǒng)布什最近連續(xù)發(fā)表講話，為自由資本主義辯護；而歐洲的法國、德國則在呼吁，重構(gòu)全球金融體系，甚至有人提出建立布雷頓森林體系（II）。前不久舉行的歐亞峰會，則變成了歐亞金融峰會，歐亞各國針對全球金融體系的變化交換意見，進行磋商。這種幕后談判還在繼續(xù)，中國總理溫家寶在訪俄期間，也首次明確提出了三點，“一要完善國際金融組織體系，提升新興國家及發(fā)展中國家的知情權(quán)、話語權(quán)和規(guī)則制定權(quán)；二要改革國際金融監(jiān)管體系，制定合理有效
6、的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險防范體系，特別要加強對主要儲備貨幣國的監(jiān)管；三要加快推進多元化國際貨幣體系建設(shè)，努力發(fā)揮多種貨幣的作用，共同支撐國際貨幣體系的穩(wěn)定。”這既是中國同俄羅斯的對話，也是中國向世界表態(tài)。陳功認為，現(xiàn)在全球正處在頗為關(guān)鍵的金融權(quán)力的幕后談判期，而真正的“大戲”將在11月15在美國舉行的G20經(jīng)濟危機峰會上演。各國現(xiàn)在的密切溝通、博弈，都是在為G20峰會在做鋪墊。這次峰會既是為世界領(lǐng)導(dǎo)人們提供一個表達其對危機下的金融市場以及如何協(xié)調(diào)應(yīng)對等觀點的論壇，也是各國進行協(xié)調(diào)、達成基本一致的機會。當(dāng)全球各國在經(jīng)受了數(shù)月的金融危機沖擊和經(jīng)濟危機的煎熬之后，它
7、們有可能形成更加實質(zhì)意義上的協(xié)調(diào)。到那時，各國才可能采取關(guān)鍵的政策步調(diào)，共同應(yīng)對全球性的經(jīng)濟危機。最終分析結(jié)論（FinalAnalysisConclusion）：“政策空窗期”之后各國協(xié)調(diào)采取的措施，將會在政策力度、政策效果上與現(xiàn)在有明顯的不同，但這些政策是什么，各國各自承擔(dān)什么責(zé)任，現(xiàn)在還難以得出明確結(jié)論，需要視G20www.anbound.com.cnE-mail:aic@anbound.com.cn傳真:010-59001355電話:010-59001200010-59001377(北京)安邦集團ANBOUND021-62488666(上海)0755-82
