公司財(cái)務(wù)學(xué)4短期財(cái)務(wù)計(jì)劃和短期融資ppt課件.ppt

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1、第九章短期財(cái)務(wù)計(jì)劃和短期融資第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資本和營(yíng)運(yùn)資本政策一、營(yíng)運(yùn)資本1、定義2、流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源3、營(yíng)運(yùn)資本與企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期之間的關(guān)系2021/7/291公司財(cái)務(wù)學(xué)二、營(yíng)運(yùn)資本政策1、激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本政策（1）偏好短期融資（2）保持較少的流動(dòng)資產(chǎn)2、保守型營(yíng)運(yùn)資本政策（1）偏好長(zhǎng)期融資（2）保持較多的流動(dòng)資產(chǎn)2021/7/292公司財(cái)務(wù)學(xué)三、短期融資決定1、短期融資與長(zhǎng)期融資之間的關(guān)系2、短期融資渠道3、現(xiàn)金預(yù)算（短期融資缺口的估計(jì)）2021/7/293公司財(cái)務(wù)學(xué)例：A公司擬對(duì)xx08年第一季度進(jìn)行現(xiàn)金預(yù)算。（1）A公司xx07年

2、12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（2）公司xx07年年底收到大量訂單，xx07年11-12月各月實(shí)際銷(xiāo)售收入以及xx08年1-4月各月預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入。（3）假定公司收款的習(xí)慣為：當(dāng)月收回20%貨款，次月收回70%貨款，第三個(gè)月收回10%貨款。（4）在銷(xiāo)售前一個(gè)月購(gòu)買(mǎi)原材料，購(gòu)貨數(shù)額等于次月銷(xiāo)售額的90%，且購(gòu)貨款于次月支付。（5）預(yù)計(jì)1、2、3月份的工資分別為1500萬(wàn)元、2000萬(wàn)元和1600萬(wàn)元。2021/7/294公司財(cái)務(wù)學(xué)xx07年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表單位：百萬(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債和股東權(quán)益金額現(xiàn)金50應(yīng)付帳款350應(yīng)收帳款530應(yīng)

3、計(jì)費(fèi)用212存貨545短期銀行借款400固定資產(chǎn)凈值1836長(zhǎng)期負(fù)債450股本110留存收益1439資產(chǎn)合計(jì)2961負(fù)債和股東權(quán)益29612021/7/295公司財(cái)務(wù)學(xué)xx07年11-12月以及xx08年1-4月各月預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入單位：百萬(wàn)元時(shí)間07.1107.1208.108.208.308.4銷(xiāo)售收入50060060010006507502021/7/296公司財(cái)務(wù)學(xué)現(xiàn)金收入預(yù)算單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目07.1107.1208.108.208.308.4期初應(yīng)收賬款530540860620銷(xiāo)售收入5006006001000650750

4、銷(xiāo)售收入變現(xiàn)：當(dāng)月20%100120120200130150次月70%350420420700455第三個(gè)月10%506060100現(xiàn)金流入合計(jì)590680890705期末應(yīng)收賬款5305408606206652021/7/297公司財(cái)務(wù)學(xué)現(xiàn)金支出預(yù)算單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目07.1107.1208.108.208.308.4銷(xiāo)售收入5006006001000650750原材料購(gòu)買(mǎi)量按次月銷(xiāo)售額的90%購(gòu)置）540540900585675原材料款支付（于次月支付）540540900585675人工工資152016其他費(fèi)用101010現(xiàn)金

5、流出合計(jì)5659306112021/7/298公司財(cái)務(wù)學(xué)現(xiàn)金溢余或缺口單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目07.1208.108.208.308.4現(xiàn)金流入總計(jì)590680890705現(xiàn)金流出總計(jì)565930611當(dāng)期現(xiàn)金變動(dòng)25-250279期初現(xiàn)金507550最低現(xiàn)金余額要求505050短期借款（半年期）225期末現(xiàn)金752503292021/7/299公司財(cái)務(wù)學(xué)第二節(jié)短期融資一、自發(fā)融資1、無(wú)成本的自發(fā)融資2、有成本的自發(fā)融資二、協(xié)議融資1、商業(yè)票據(jù)2、無(wú)擔(dān)短期銀行借款（1）信用限額（2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議2021/7/2910公司財(cái)務(wù)學(xué)3、有擔(dān)保

6、短期銀行借款（1）應(yīng)收賬款抵押融資（2）應(yīng)收賬款代理（讓售）（3）信托收據(jù)（4）棧單籌資（5）一攬子留置權(quán)2021/7/2911公司財(cái)務(wù)學(xué)三、短期融資原則1、成本性2、可行性3、套頭性2021/7/2912公司財(cái)務(wù)學(xué)第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理一、現(xiàn)金流量管理(最早的財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)內(nèi)容)1、現(xiàn)金收款管理（1）目標(biāo)：縮短應(yīng)收帳款到期日至入賬的時(shí)間間隔。（2）好處：在貨幣市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，此舉可以從諸如“隔夜回購(gòu)”等方式中獲益。（3）影響應(yīng)收帳款到期日至入賬的時(shí)間間隔長(zhǎng)短的主要原因：郵寄浮存、加工浮存、變現(xiàn)浮存（4）手段

7、：設(shè)立收款中心、設(shè)置專用信箱等2021/7/2913公司財(cái)務(wù)學(xué)2、現(xiàn)金付款管理（1）目標(biāo)：在不違約的情況下將付款點(diǎn)往后移（2）手段：第一、用足浮存第二、選擇最合適的結(jié)算方式例如：中國(guó)國(guó)內(nèi)票據(jù)結(jié)算方式：支票、銀行本票、銀行匯票、商業(yè)匯票中國(guó)國(guó)內(nèi)非票據(jù)結(jié)算方式：托收、托收承付、信用卡、匯款如果付款人具有結(jié)算方式選擇權(quán)，則對(duì)付款人來(lái)說(shuō)，商業(yè)匯票和托收承付分別是票據(jù)結(jié)算和非票據(jù)結(jié)算的最好選擇2021/7/2914公司財(cái)務(wù)學(xué)二、現(xiàn)金存量管理和有價(jià)證券管理1、有價(jià)證券的定義和主要形式（1）定義：無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)、高度變現(xiàn)的短期期票（2）主要形式：

8、短期國(guó)債、短期政府證券、大面額存單、商業(yè)票據(jù)等2、有價(jià)證券在現(xiàn)金存量管理中的作用有價(jià)證券是現(xiàn)金等價(jià)物或現(xiàn)金蓄水池，公司可以將暫時(shí)不用的現(xiàn)金投放至有價(jià)證券上。3、現(xiàn)金存量管理（1）持有現(xiàn)金目的：經(jīng)營(yíng)需要、安全需要、投機(jī)需要（在存量管理中不考慮）（1）目標(biāo)：確定最佳