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1、基于EVA的企業(yè)業(yè)績評價
摘要：針對傳統(tǒng)評價指標(biāo)體系的不完善和存在的諸多弊端，為了給投資者和債權(quán)人提供了更全面的分析方法和更客觀的分析結(jié)論，文章提出了基于EVA的綜合業(yè)績評價方法。
關(guān)鍵詞：企業(yè)業(yè)績評價；經(jīng)濟(jì)增加值；資本成本
一、EVA的基本原理
EvA是一種新的公司財務(wù)管理指標(biāo)，它是經(jīng)濟(jì)學(xué)中“機(jī)會成本”概念的一種財務(wù)體現(xiàn)，1982年首先由美國斯特恩·斯圖爾特管理咨詢公司發(fā)明并申請版權(quán)。EVA是一定時期企業(yè)稅后凈利潤與企業(yè)投資成本的差額。如果這一差額是正數(shù)，表明企業(yè)為股東創(chuàng)造了真正的財富，企業(yè)價值增加；反之，如果EVA小于零，那么即使會計報表上的凈利潤為正值
2、，也只能意味著股東財富被蠶食，EVA越小，表明蠶食的程度越深；如果EVA為零，則說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的最小報酬即股東資本保值。其核算公式為：EVA=稅后營業(yè)利潤-資本成本總額。當(dāng)EVA>0時，說明企業(yè)增加了股東的原有價值；當(dāng)EVA=0時，說明企業(yè)維持了股東的原有價值；當(dāng)EVA<0時，說明企業(yè)損耗了股東的價值。
可見EVA是對真實利潤而非會計利潤的評價，它表示凈營運利潤與投資者用同樣資本投資其他風(fēng)險相近的有價證券的最低回報相比，超出或低于后者的量值。
二、EVA企業(yè)業(yè)績評價體系的優(yōu)點
EVA的企業(yè)業(yè)績評價更加注重企業(yè)的長期激勵效應(yīng)
E
3、VA企業(yè)業(yè)績評價計劃則通過紅利激勵和“緩沖”約束手段，在達(dá)到股權(quán)激勵效果的同時，克服了股權(quán)激勵的不利因素。此外，EVA在計算過程中還作了相應(yīng)的會計科目調(diào)整。
EVA的企業(yè)業(yè)績評價體制實現(xiàn)方式更為直觀
在股權(quán)激勵方式下，企業(yè)的利益實現(xiàn)與公司股價的升值密不可分。在現(xiàn)實生活中，公司的股價除了受企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響，還會受到諸多外部因素的影響，EVA企業(yè)業(yè)績評價模式，是以從股東角度定義的公司業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，不受資本市場起伏不定的走勢所影響，能更直觀、更公正的評判企業(yè)的業(yè)績并以此核算其酬勞。
EVA的企業(yè)業(yè)績評價方式更加容易實現(xiàn)
由于經(jīng)營業(yè)績是基于EVA方法實實在在計算出來的
4、，不會像股票期權(quán)那樣遭到股票市場打壓的影響，因而用EVA來評價企業(yè)業(yè)績則更容易實現(xiàn)。
EVA鼓勵技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新，克服短期行為
以往的以傳統(tǒng)會計利潤評價企業(yè)業(yè)績會使企業(yè)的企業(yè)以犧牲企業(yè)的長遠(yuǎn)利益為代價去爭取短期利益。而EVA模式下將企業(yè)的研發(fā)費用視為投資，鼓勵企業(yè)追求更高的EVA。這對企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展具有重大意義。
EVA經(jīng)營業(yè)績評價體系用經(jīng)濟(jì)利潤代替會計利潤
會計指標(biāo)過程由于受到公認(rèn)會計原則的約束，使會計利潤與反映企業(yè)業(yè)績的經(jīng)濟(jì)利潤產(chǎn)生了偏差。在EVA的計算過程中，為了更真實地反映經(jīng)營業(yè)績，對有會計原則導(dǎo)出的企業(yè)業(yè)績進(jìn)行調(diào)整，如研究開發(fā)費用。顧
5、客與市場開發(fā)、職員技能培訓(xùn)等費用是對未來的競爭力、客戶、人力資源等方面的投資。公認(rèn)會計原則將其計入當(dāng)年成本是對利潤的扭曲，而EVA的企業(yè)業(yè)績評價體系將費用化調(diào)整為資本化，并在適當(dāng)?shù)臅r期內(nèi)分期攤銷，使得評價更具有客觀性。
EVA的企業(yè)業(yè)績評價體系能限制去職風(fēng)險
一些有價值、有能力、有抱負(fù)的企業(yè)才會被EVA的經(jīng)營業(yè)績評價體制賦予它的有挑戰(zhàn)性的工作所吸引，使他們能為了實現(xiàn)自我價值而更加努力工作，促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。
基于EVA的優(yōu)點，XX年國資委對央屬企業(yè)業(yè)績考核增加了EVA指標(biāo)。
三、EVA在我國企業(yè)業(yè)績評價中的應(yīng)用分析
完善資本市場
EVA指標(biāo)的計算中資本
6、成本的確定是一個關(guān)鍵問題，可以說是使用該指標(biāo)的瓶頸，并且有效、穩(wěn)定的資本市場是激勵與約束上市公司高層管理人員的基礎(chǔ)。在完善的資本市場條件下，股權(quán)資本可以根據(jù)資產(chǎn)資本定價模式確定，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行一定的調(diào)整，但在我國卻成為困擾我們的一大難題，因為股票市場幾乎不能反映公司真正價值，也不能真正衡量高級管理人員的經(jīng)營業(yè)績，所以，也不能有效的激勵和約束企業(yè)。
培育有關(guān)行業(yè)的市場中介機(jī)構(gòu)
EVA企業(yè)業(yè)績評價模式的成功與眾多市場中介機(jī)構(gòu)與媒體的參與是密不可分的。要使EVA企業(yè)業(yè)績評價模式在我國取得成功，培育一批具有較高業(yè)務(wù)素質(zhì)的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)是必不可少的。
轉(zhuǎn)變觀念
要使EV
7、A的企業(yè)業(yè)績評價體系這一觀念深入人心，需要改變對傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)的過分依賴。只有企業(yè)真正意識到EVA指標(biāo)的優(yōu)勢，了解EVA發(fā)揮作用的方式，明確如何才能提高EVA，他們才能在經(jīng)營過程中充分發(fā)揮主動性、創(chuàng)造力，提高EVA為股東創(chuàng)造財富。
規(guī)范市場和完善公司治理結(jié)構(gòu)
在我國要正確使用EVA還必須建立一種以價值為導(dǎo)向的市場經(jīng)濟(jì)制度和商業(yè)運作環(huán)境，這樣，EVA指標(biāo)才能真正反映企業(yè)的業(yè)績。沒有相適應(yīng)的制度環(huán)境和機(jī)制，EVA的企業(yè)業(yè)績評價體系的使用將受到阻礙。
參考文獻(xiàn)：
1、陳湘州.基于EVA
