食品、飲料與煙草行業(yè)：市場下挫，關(guān)注龍頭回調(diào)機會

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1、證券研究報告—2018年行業(yè)研究報告[Table_MainInfo][Table_Title][Table_BaseInfo]食品、飲料與煙草發(fā)布時間：2018年2月6日—市場下挫，關(guān)注龍頭回調(diào)機會主要數(shù)據(jù)投資評級推薦行業(yè)指數(shù)7607.94上證指數(shù)/深圳成指3462.08/10925.16[Table_Summary]投資要點：公司家數(shù)247總市值(百萬元)3948159.59市場走勢：市場全線回調(diào)。上周（2018.1.29-2018.2.2）市場大幅回調(diào)，流通市值(百萬元)3513603.88萬得全部A股指數(shù)、上證綜指、深證成指、滬深300、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別為-4.88%

2、、-2.70%、-5.47%、-2.51%、-5.00%和-6.30%。農(nóng)業(yè)和食品盈利板塊同是出現(xiàn)了深度回調(diào)，其中食品飲料行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-4.60%，農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-8.20%。52周行情圖投資觀點：農(nóng)業(yè)板塊：農(nóng)業(yè)一號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于實施鄉(xiāng)村振2017/2/6～2018/2/6興戰(zhàn)略的意見》頒布，農(nóng)業(yè)板塊迎來事情驅(qū)動機會。長期來看，受益于行10308業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，看好畜禽（17下半年行業(yè)觸底回升，業(yè)績將在隨后的年報85906872中得以體現(xiàn)，量增有望彌補價跌影響，龍頭企業(yè)業(yè)績有望重新實現(xiàn)增長）、5154飼料（產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展預(yù)期和畜禽養(yǎng)殖高景氣對行業(yè)的拉動）和種業(yè)（政3

3、4361718策扶持持續(xù)加大、市場庫存壓力逐步釋放、企業(yè)業(yè)績步入增長周期）行業(yè)017/217/517/817/11細分龍頭。大眾消費品板塊：1）受益通脹預(yù)期，建議關(guān)注味精、食糖、食品、飲料與煙草橡膠等相關(guān)板塊投資機會。2受益春季旺季，建議關(guān)注乳制品和肉制品龍上證綜指龍企業(yè)。酒水板塊：白酒板塊下跌如期而至，長線價值投資尚需等待。啤酒板塊處于從提價到業(yè)績轉(zhuǎn)變帶來的業(yè)績提升階段；紅酒處于觸底緩慢回升階段，長期來看，受益于集中度提升，行業(yè)空間巨大，但短期受制于優(yōu)質(zhì)進口酒的沖擊，行業(yè)景氣回升有待持續(xù)觀察；黃酒板塊短期受益于提價相關(guān)研究報告利好刺激，存在階段性投資機會。《國元證券行業(yè)周報、月報-農(nóng)業(yè)

4、與食品行業(yè)周報（18.1.22-18.1.26）-關(guān)注業(yè)績高增長個股》，2018-1-30《國元證券行業(yè)研究報告-農(nóng)業(yè)與食品行業(yè)周報（18.1.15-18.1.19）-關(guān)注通脹預(yù)期主線投資機會》，2018-1-23《國元證券公司研究-羅牛山（000735）調(diào)研簡報-立足畜禽養(yǎng)殖，打造農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈一體化》，2018-1-17聯(lián)系方式研究員：周家杏執(zhí)業(yè)證書編號：S0020511030015電話：021-51097188-1920電郵：zhoujiaxing@gyzq.com.cn研究員：執(zhí)業(yè)證書編號：電電地話：郵：址：中國安徽省合肥市梅山路18號安徽國際金融中心A座國元證券（230000）請務(wù)

5、必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分1表1：關(guān)注個股一欄個股名稱核心競爭優(yōu)勢短期利好因素大北農(nóng)1、國內(nèi)豬飼料細分行業(yè)龍頭。1、16年豬周期將帶動飼料行業(yè)盈利提升。2、水稻種子業(yè)務(wù)位居行業(yè)前三。2、憑借飼料行業(yè)競爭優(yōu)勢發(fā)力生豬養(yǎng)殖具有一定優(yōu)勢。3、水稻種子業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)具備較強的研發(fā)和營銷優(yōu)勢。新希望1、公司主營飼料業(yè)務(wù)位居行業(yè)前列，具有較強的規(guī)模1、16年豬周期將帶動飼料行業(yè)盈利提升。優(yōu)勢。2、發(fā)力生豬養(yǎng)殖。2、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢為公司主營打開新的市場空間、增強3、畜禽業(yè)務(wù)17年下半年持續(xù)改善。飼料了主營業(yè)務(wù)整體抗風(fēng)險能力、延長了主營產(chǎn)業(yè)鏈條帶4、最近報告期，收入止跌，出現(xiàn)小幅增長。來整體盈利能力的提升。

6、禾豐牧業(yè)1、區(qū)域龍頭企業(yè)，具有一定的規(guī)模優(yōu)勢。1、16年豬周期將帶動飼料行業(yè)盈利提升。2、地處東北，靠近原料基地，具有一定的成本優(yōu)勢。2、畜禽業(yè)務(wù)17年下半年持續(xù)改善。3、最近報告期，營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，規(guī)模效應(yīng)有望逐步體現(xiàn)。隆平高科1、我國水稻育種行業(yè)龍頭企業(yè)，研發(fā)優(yōu)勢突出。1、行業(yè)處于大洗牌階段，龍頭企業(yè)受益顯著。2、中信入主使公司成為國家隊成員，提升了公司戰(zhàn)略2、水稻核心產(chǎn)品處于放量階段。種子高度，為公司未來發(fā)展提供多渠道支持。3、中信入主帶來外延式并購項目持續(xù)推進。3、市場化激勵機制為公司人才儲備和社會資源共享長期發(fā)展提供了前提。海南橡膠1、公司為我國橡膠生產(chǎn)行業(yè)龍頭，海南農(nóng)墾

7、國企股東1、18年農(nóng)業(yè)一號文件的事情驅(qū)動投資機會。背景為公司長期發(fā)展提供了保障，同是有望開啟公司2、2011年以來，橡膠產(chǎn)品持續(xù)下跌，當(dāng)前土地流轉(zhuǎn)多元化發(fā)展預(yù)期。處于歷史相對低位，未來價格上漲概率不斷2、橡膠生產(chǎn)具有特定的地域?qū)傩裕据^早完成了核增大。同時，2016年以來大宗商品上漲潮有心區(qū)域產(chǎn)能布局，產(chǎn)能具有一定的稀缺性和不可復(fù)制望帶動橡膠產(chǎn)品價格上漲。性。3、最新報告期，收入利潤大幅增長。南寧糖業(yè)1、我國糖業(yè)行業(yè)龍頭。1、糖價