政策追蹤：金融改革與金融監(jiān)管并進(jìn)

《政策追蹤：金融改革與金融監(jiān)管并進(jìn)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)證券研究報(bào)告分析師王涵S0190512020001賈瀟君S0190512070005金融改革與金融監(jiān)管并進(jìn)王軼君S0190513070008王連慶S0190512090001——政策追蹤盧燕津S0190512030001段超S0190516070004每2017年6月20日研究助理日喻坤肖金川思國(guó)內(nèi)：考聯(lián)系方式?2017年陸家嘴論壇發(fā)言中，周小川行長(zhǎng)提到“深化金融改革，為實(shí)wanghan@xyzq.com.cn體經(jīng)濟(jì)營(yíng)造良好環(huán)境?！?。近期，金融改革方面的政策也在逐步推出：1）財(cái)政部、央行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開(kāi)展政府和社會(huì)中長(zhǎng)期觀點(diǎn)資本合作

2、項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》，指出PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券全球經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣寬松到頭，全化要做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，防范剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)；2）投資者保護(hù)方面，基金球利率面臨上行壓力。發(fā)達(dá)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》。證國(guó)家政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向“財(cái)政+貿(mào)易保護(hù)”——“禍水東引”；美券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（征求意國(guó)施壓下中國(guó)匯率難貶，這見(jiàn)稿）》。將制約中國(guó)的貨幣政策；?在推進(jìn)金融改革的同時(shí)，金融監(jiān)管穩(wěn)步推進(jìn)：1）各地證監(jiān)局下發(fā)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)《關(guān)于開(kāi)展轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與地方政府舉債事項(xiàng)自查的通經(jīng)濟(jì)“前高后低”，基建、地產(chǎn)、汽車

3、的拉動(dòng)減弱下經(jīng)濟(jì)知》，各機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)2015年1月1日以來(lái)發(fā)起設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)會(huì)下行；但不會(huì)“硬著陸”，行自查；2）保監(jiān)會(huì)稱繼續(xù)嚴(yán)厲打擊境內(nèi)機(jī)構(gòu)非法代理香港保險(xiǎn)產(chǎn)品當(dāng)前產(chǎn)能、庫(kù)存情況好于兩行為；3）保監(jiān)會(huì)就《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法（征求意見(jiàn)三年前。金融去杠桿、經(jīng)濟(jì)下行可控，或意味著貨幣政稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。策難有明顯放松。金融監(jiān)管仍將推進(jìn)，對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)影海外：響有限，影響主要在金融層面。市場(chǎng)將開(kāi)始為流動(dòng)性、?聯(lián)儲(chǔ)6月如期加息，Dudley發(fā)言鷹派。6月聯(lián)儲(chǔ)如期加息，耶倫發(fā)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。言鷹派。根據(jù)點(diǎn)陣圖，下半年仍會(huì)有第三次加息，而耶倫表示年內(nèi)也將開(kāi)始

4、縮表。對(duì)于縮表，耶倫未提主動(dòng)式縮表，以及提到希望市相關(guān)報(bào)告場(chǎng)不會(huì)對(duì)縮表作出太大反應(yīng)。從近期聯(lián)儲(chǔ)票委（voter）的發(fā)言來(lái)看，聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley近日發(fā)言偏鷹派，他認(rèn)為盡20170606管美國(guó)近幾個(gè)月通脹數(shù)據(jù)意外疲軟，但就業(yè)市場(chǎng)的收緊會(huì)帶來(lái)通脹政策推動(dòng)結(jié)構(gòu)性降費(fèi)減負(fù)回升，相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張之路還很長(zhǎng)。20170606卡塔爾斷交，英國(guó)大選，海外亂象怎么看？20170601中間價(jià)新規(guī)改變匯率市場(chǎng)結(jié)構(gòu)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)信息披露和重要聲明宏觀經(jīng)濟(jì)國(guó)內(nèi)：?2017年陸家嘴論壇發(fā)言中，周小川行長(zhǎng)提到“深化金融改革，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)營(yíng)造良好環(huán)境。金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該

5、相互依托，深化金融改革是中國(guó)和世界各國(guó)面臨的問(wèn)題”。近期，金融改革方面的政策也在逐步推出：1）財(cái)政部、央行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》，指出PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化要做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，防范剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)；2）投資者保護(hù)方面，基金協(xié)會(huì)發(fā)布《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》，指出普通投資者與基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)要相匹配。證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（征求意見(jiàn)稿）》，按照投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行匹配。?在推進(jìn)金融改革的同時(shí)，金融監(jiān)管穩(wěn)步推進(jìn)：1）各地證監(jiān)局下發(fā)《

6、關(guān)于開(kāi)展轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與地方政府舉債事項(xiàng)自查的通知》，各機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)2015年1月1日以來(lái)發(fā)起設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行自查；2）保監(jiān)會(huì)稱繼續(xù)嚴(yán)厲打擊境內(nèi)機(jī)構(gòu)非法代理香港保險(xiǎn)產(chǎn)品行為；3）保監(jiān)會(huì)就《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，要求經(jīng)營(yíng)信保業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，上一季度核心償付能力充足率應(yīng)當(dāng)不低于75%，且綜合償付能力充足率不低于150%。?此外，改革轉(zhuǎn)型繼續(xù)深化：1）進(jìn)一步擴(kuò)大負(fù)面清單試點(diǎn)，李克強(qiáng)在全國(guó)深化放管服改革電視電話會(huì)議中表示，國(guó)務(wù)院部門的權(quán)力和責(zé)任清單要在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上加快制定出臺(tái)；今年還要進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清

7、單試點(diǎn)，壓縮負(fù)面清單事項(xiàng)。6月16日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》；2）支持建設(shè)綠色金融發(fā)展，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，在浙江、江西、廣東、貴州、新疆五省區(qū)選擇部分地方建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，支持金融機(jī)構(gòu)設(shè)立綠色金融事業(yè)部和支行，支持綠色企業(yè)發(fā)債和上市融資。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)信息披露和重要聲明-2-宏觀經(jīng)濟(jì)圖表1：政策雷達(dá)圖國(guó)務(wù)院財(cái)政部環(huán)保部政治局人力資源和證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)央行社會(huì)保障部國(guó)土工業(yè)和信息國(guó)資委國(guó)稅總局資源部化部商務(wù)部銀監(jiān)會(huì)交通運(yùn)輸部發(fā)改委紅色：本周有偏寬松的政策；藍(lán)色：本周有偏緊縮的政策；黃色：本周有改革轉(zhuǎn)

8、型的政策；灰色：本周無(wú)重大政策。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理，興業(yè)證券研究所國(guó)內(nèi)：貨幣政策?上周，央