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《旅游行業(yè)專題報(bào)告：酒店周期探索，酒店行業(yè)何時(shí)迎來(lái)繁榮期》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、酒店周期探索：酒店行業(yè)何時(shí)迎來(lái)繁榮期旅游行業(yè)專題報(bào)告2017年8月29日陶伊雪分析師李丹研究助理范峻巍研究助理請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.cindasc.com酒店行業(yè)周期探索：酒店行業(yè)何時(shí)迎來(lái)繁榮期證券研究報(bào)告2017年8月29日行業(yè)研究-專題報(bào)告本期內(nèi)容摘要旅游行業(yè)?酒店行業(yè)周期：酒店行業(yè)周期可分為：低迷期，復(fù)蘇期，繁榮期，衰退期四個(gè)階段。每一個(gè)階段酒店入住率休閑服務(wù)相對(duì)滬深300表現(xiàn)陶伊雪分析師和平均房?jī)r(jià)（ADR）都有不同體現(xiàn)。目前我國(guó)酒店業(yè)整體入住率上升，ADR保持相對(duì)平穩(wěn)，滬深300休閑服務(wù)(申萬(wàn))執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1500517070002320%2017年
2、5月，我國(guó)星級(jí)樣本酒店入住率和ADR同時(shí)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，我國(guó)酒店行業(yè)開(kāi)始從復(fù)蘇260%聯(lián)系電話：+861083326790期到繁榮期過(guò)渡。200%郵箱：taoyixue@cindasc.comRevPAR是酒店盈利最重要指標(biāo)。在過(guò)去15年里可以看到，萬(wàn)豪、喜達(dá)屋RevPAR走勢(shì)大致140%保持5年正增長(zhǎng)、2年負(fù)增長(zhǎng)的7年周期。通過(guò)分析可以看到，RevPAR變化跟宏觀經(jīng)濟(jì)、固80%2014-01-032014-09-032015-05-032016-01-032016-09-032017-05-03李丹研究助理定資產(chǎn)投資有很強(qiáng)關(guān)聯(lián)，從萬(wàn)豪、喜達(dá)屋歷史表現(xiàn)看，萬(wàn)豪、喜達(dá)屋RevPAR變化跟美國(guó)GD
3、P資料來(lái)源：信達(dá)證券研發(fā)中心聯(lián)系電話：+861083326735走勢(shì)相仿，可以說(shuō)就是朱格拉周期的體現(xiàn)。郵箱：lidan@cindasc.com?酒店行業(yè)供需：需求端可從商務(wù)客源、旅游客源考慮。旅游客源與居民消費(fèi)活動(dòng)相關(guān)，商務(wù)客源跟國(guó)家經(jīng)濟(jì)范峻巍研究助理活動(dòng)相關(guān)。酒店行業(yè)整體入住率的上升說(shuō)明居民消費(fèi)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體向好。聯(lián)系電話：+861083326876郵箱：fanjunwei@cindasc.com相比于需求端，酒店行業(yè)供給端增長(zhǎng)非常緩慢，星級(jí)酒店新開(kāi)數(shù)從2013年開(kāi)始下降，為持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，酒店行業(yè)供給補(bǔ)充十分緩慢。對(duì)比酒店行業(yè)當(dāng)前的供求兩端情況，能夠判斷當(dāng)前酒店行業(yè)是供不應(yīng)求的狀態(tài)。在
4、酒店行業(yè)供給增速未趕上需求增速時(shí)，酒店行業(yè)將繼續(xù)繁榮。?風(fēng)險(xiǎn)因素：1.宏觀經(jīng)濟(jì)下行、匯率波動(dòng)劇烈2.政治外交緊張、惡性事件頻發(fā)3.氣象災(zāi)害不斷，極端天氣頻發(fā)信達(dá)證券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城區(qū)鬧市口大街9號(hào)院1號(hào)樓郵編：100031請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.cindasc.com目錄圖目錄酒店業(yè)概況..................................................................................................................
5、.........................2圖1：酒店行業(yè)周期..............................................................................................................2酒店行業(yè)周期判斷...............................................................................................................................2圖2：萬(wàn)豪、喜達(dá)屋RevPAR增
6、速與美國(guó)GDP.....................................................................3我國(guó)酒店行業(yè)處于供不應(yīng)求狀態(tài).......................................................................................................4圖3：萬(wàn)豪國(guó)際入住率增速與ADR增速................................................................................4我國(guó)酒店
7、行業(yè)當(dāng)前所處周期位置.....................................................................................5圖4：我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人次及YOY...........................................................................................5相關(guān)投資標(biāo)的...
