項目投資效益分析

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1、項目投資效益分析?項目投資效益分析要點(一)?投資效益評價?⒈投資效益評價概念.?⒉投資效益評價要求(二)?評價投資效益的靜態(tài)分析法?⒈投資回收期法.?⒉投資報酬率法.(三)投資分析對于時間因素的考慮?⒈復(fù)利與復(fù)利因素.?⒉貼現(xiàn)與貼現(xiàn)因素.?⒊年金現(xiàn)值因素.(四)評價投資效益的動態(tài)分析法?⒈凈現(xiàn)值法.?⒉內(nèi)部報酬率法.(五)投資效益分析法的應(yīng)用?⒈項目期相同的投資方案的比較.?⒉項目期不等的投資方案的分析比較.項目經(jīng)濟效益分析?項目財務(wù)分析主要內(nèi)容投資效益評價???一、投資效益評價的涵義???投資效益評價,就是對投資項目的經(jīng)濟效益和社會效益進行分析，并在此基礎(chǔ)上，對投資項

2、目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟贏利性以及進行此項投資的必要性做出相應(yīng)的結(jié)論，作為投資決策的依據(jù)。???二、投資效益評價的分類???評價投資項目的經(jīng)濟效益，以對投資項目的財務(wù)分析和國民經(jīng)濟分析為基礎(chǔ)。根據(jù)分析中是否考慮時間因素，是否把項目期內(nèi)各項收支折合現(xiàn)值，可分為靜態(tài)投資效益分析和動態(tài)投資效益分析。???靜態(tài)分析法不考慮投資項目各項支出與收入發(fā)生的時間，動態(tài)分析法要考慮投資項目各項支出與收入發(fā)生的時間，通過折算為現(xiàn)值進行分析。評價投資效益的靜態(tài)分析法???一、投資回收期法???投資回收期法是以企業(yè)每年的凈收益來補償全部投資得以回收需要的時間。根據(jù)回收期的長短來評價項目的可行性及其效

3、益的高低。計算投資回收期的公式為：???計算公式：Tp=Iv/E???二、投資報酬率法???投資報酬率的分析也被廣泛應(yīng)用于評價各種投資方案，其計算公式如下：???計算公式：R=(E-D)/Iv例1、某項目有兩個投資方案，都投資10萬元，年平均凈增收益均為2.5萬元,投資回收期均為4年.但兩個方案在項目期各年凈增收益的數(shù)目不一樣,如表9-1所示。表1???????????????????????????單位：萬元方案第一年第二年第三年第四年甲方案40000300002000010000乙方案10000200003000040000???上表中，甲方案大部分投資在前兩年回收，

4、而乙方案大部分投資則是在后兩年回收。實行甲方案可以提前將資金用于其他方面的周轉(zhuǎn)，更好地發(fā)揮資金的效益，顯然優(yōu)于乙方案。投資分析對于時間因素的考慮???一、單利與復(fù)利???單利是指本金在一定時間內(nèi)所得到的利息。???復(fù)利是指本金每期所得利息，在下期起并入本金再計利息。復(fù)利計息的基本公式：F=P(1+i)n????例2、某農(nóng)戶投資50000元建設(shè)一個果園，估計5年后此果園值75000元，如果貸款利率為8%，問這筆投資是否可行？????解這一個題，先要求出這筆投資在利率8%的情況下，5年之后的將來值，而后把求得的將來值與5年后果園的價值作出比較，進而作出相應(yīng)的結(jié)論。????查復(fù)

5、利系數(shù)表，i=8%,n=5,(F/P,0.08,5)=1.469????這筆投資的將來值=50000×1.469=73450(元)???果園的預(yù)期價值大于這筆投資的將來值,故這筆投資可行。????二、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)因素????把某一金額的將來值折算為現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)。計算現(xiàn)值的公式為：P=F(1+i)-n，(1+i)-n稱為貼現(xiàn)因素。?????例3、某灌溉項目，項目期15年，雨季第10年的凈收益為元，如果案年貼現(xiàn)率為8%進行貼現(xiàn)，其現(xiàn)值是多少？???現(xiàn)值P=F(1+i)-n=×（1+8%）-10=×0.4632=55584(元)???三、年金現(xiàn)值因素????年金是指項目在考

6、察期內(nèi)項目每年的收入或支出相等的金額值。????計算公式：P=A[(1+i)n-1]/(1+i)n,[(1+i)n-1]/(1+i)n稱為年金現(xiàn)值因素,用(P/A,i,n)表示。???例4、某個項目打算在今后5年內(nèi)每年投資10000元，設(shè)年利率為8%，試問這些年投資金額合起來，相當于現(xiàn)在投資若干？???已知：n=5,i=8%,A=10000???查表得：(P/A,0.08,5)=3.993???年現(xiàn)金值之和=10000×3.993=39930(元)???這些年投資金額合起來相當于現(xiàn)在投資39930元。評價投資效益的動態(tài)分析法????一、凈現(xiàn)值法????凈現(xiàn)值法是將項目在考

7、察期內(nèi)各年發(fā)生的收入和支出折算為項目期初的值的代數(shù)和。????計算公式：NPV=-K+(B1-C1)/(1+i)+(B2-C2)/(1+i)2+…+(Bn-Cn)/(1+i)n+L/(1+i)n????通過凈現(xiàn)值可以直接比較整個項目期內(nèi)全部的成本與效益，而且它是以貼現(xiàn)為基礎(chǔ)的，考慮了時間因素，從而克服了投資回收期及投資報酬率這兩種方法在評價投資醒目效益方面的缺陷。如果某個項目的凈現(xiàn)值大于0，則該項目是可行的，否則，項目就不可行，應(yīng)予拒絕。???例5、某投資項目計劃購買新式水泵一組，要支出基本建設(shè)資金6萬元，預(yù)期今后5年內(nèi)，每年