利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理目標(biāo)的影響

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1、利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理目標(biāo)的影響利益相關(guān)者理論背景下公司治理目標(biāo)的定位馬繼雷，男，山東濟(jì)寧人，經(jīng)濟(jì)法碩士，從法院離職，目前旭陽集團(tuán)法務(wù)，在《人民司法》發(fā)表《連帶責(zé)任制度在民事強(qiáng)制執(zhí)行中困境與突破》；在《北京審判》發(fā)表《股東部分優(yōu)先購買權(quán)之行使》；在《天津師大法學(xué)評(píng)論》發(fā)表《在利益相關(guān)者背景下公司治理目標(biāo)的定位》；在《檢察日?qǐng)?bào)》法學(xué)院專刊上發(fā)表《理性考證：為自己騰飛插上翅膀》；在《中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)報(bào)》發(fā)表了《網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下法律信息的共享與保護(hù)》?！菊?4目前學(xué)界對(duì)利益相關(guān)者理論爭(zhēng)議很大，對(duì)公司的治理目標(biāo)更是莫衷一是，有的學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該是相關(guān)者利益最大化

2、，也有的學(xué)者堅(jiān)持股東利益最大化，本文認(rèn)為基于公司的營(yíng)利的特性，加上股東利益的特殊性，認(rèn)為仍然要堅(jiān)持股東利益最大化。但由于公司所處的歷史背景的變化，公司不能純粹的為股東利益而存在，也應(yīng)該兼顧其他相關(guān)者的利益，但不能否認(rèn)股東的主導(dǎo)地位，公司治理的目標(biāo)應(yīng)是修正后的股東利益最大化。【關(guān)鍵詞】利益相關(guān)者、治理目標(biāo)、股東利益最大化BenefitsrelatedtothecontextofthetheoryofcorporategovernanceobjectivesofthepositioningMajileiAbstract:Thecurrentacade

3、micstakeholdersonthehighlycontroversialtheoryofthetargetcompany’smanagementisnoconsensus,somescholarsthinkthatweshouldmaximizetheinterestsofstakeholders,somescholarsinsistmaximizeshareholderinterests,webelievethatbasedonthecompany’sexploitationofthecharacteristicsofthespecial

4、interestsoftheshareholders,thatstillRantoadheretomaximizeshareholderinterests.However,asthecompany’shistoricalbackgroundofchange,thecompanycannotsimplyexistforthebenefitofshareholders,shouldalsotakeintoaccounttheinterestsofotherstakeholders,butwecannotdenythatthedominantposit

5、ionofshareholders,corporategovernanceshouldbetheobjectiveoftheamendmentistomaximizeshareholderinterests.14Keywords:Stakeholders,managementobjectives,maximizingtheinterestsofshareholders利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步發(fā)展起來的。與傳統(tǒng)的股東至上的企業(yè)理論主要區(qū)別在于，該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開

6、各種利益相關(guān)者的投入或參與，比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商，甚至是社區(qū)居民，企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù)，同時(shí)也要保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。利益相關(guān)者理論既然強(qiáng)調(diào)公司不僅是股東的公司也是其他利益相關(guān)者的公司，這樣就對(duì)傳統(tǒng)的公司治理目標(biāo)產(chǎn)生沖擊，因?yàn)楣緜鹘y(tǒng)的治理目標(biāo)：股東利益最大化是建立在股東是公司的唯一“主人”這一前提之上的。而公司治理目標(biāo)是“股東至上”還是“利益相關(guān)者至上”，國(guó)外學(xué)術(shù)界也一直存在著很大的分歧。有多種不同的看法，美國(guó)羅伯特C克拉克(1986)曾把這些觀點(diǎn)概括為“二元論：嚴(yán)格利潤(rùn)最大化準(zhǔn)則；一元論：公私利益的遠(yuǎn)期一致；適

7、度理想主義：自愿守法；高度理想主義：利益集團(tuán)的調(diào)和與作為剩余目標(biāo)的公第1頁共8頁14共利益目標(biāo)”?！?】同樣，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于這個(gè)問題的認(rèn)識(shí)分歧也很大，概括地講主要有以下兩種觀點(diǎn)：一種與上述的“二元論”相同，即堅(jiān)持傳統(tǒng)的“股權(quán)至上主義”，公司治理的目標(biāo)就是股東利益的最大化，并據(jù)此強(qiáng)調(diào)公司要實(shí)行“單邊治理”；另一種則要揚(yáng)棄“股東至上主義”的邏輯，強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者的利益最大化，并據(jù)此強(qiáng)調(diào)公司要實(shí)行“共同治理”。進(jìn)行有效的公司治理，首先必須回答這樣一個(gè)“古老”而必須明確回答的問題：現(xiàn)代公司或公司治理的目標(biāo)是什么?如何認(rèn)識(shí)和回答這個(gè)問題，直接關(guān)系著公司治理的

8、本質(zhì)、功能定位和治理形式等，直接決定著公司治理的有效性。因此，在利益相關(guān)者理論背景下，對(duì)公司治理目標(biāo)的正確定位不僅十分迫切而且意義重大。