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《業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)視角下的影子銀行交叉?zhèn)魅撅L險——基于tgc模型的度量》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)視角下的影子銀行交叉?zhèn)魅撅L基于TGC模型的度量方先明臓南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院影子銀行業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)復(fù)合使得其N部風險交叉?zhèn)魅?，并誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險，進而危及金融安全。在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的視角下，通過對未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、小額貸款公司信貸業(yè)務(wù)、委托貸款與信托貸款等主耍影子銀行業(yè)務(wù)交叉運行機制的分析，構(gòu)建t-Garch-Copula模型對影子銀行業(yè)務(wù)的交叉?zhèn)魅撅L險進行度量。研宄發(fā)現(xiàn)，影子銀行交叉?zhèn)魅撅L險的形成源于資金交叉復(fù)合導(dǎo)致的信用錯配、期限錯配與流動性錯配;從管影子銀行交叉?zhèn)魅撅L險總體上可控，但四類主要的影子銀行業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)正向的違約相依性；四類影子銀行業(yè)務(wù)間發(fā)生風險交叉?zhèn)魅镜母怕手荡嬖陲@著差異
2、，交叉風險損失的程度不一。為此，參與者需要基于對影子銀行交叉?zhèn)魅撅L險的考量追求收益，而監(jiān)管者則應(yīng)審慎把握監(jiān)管力度，在防控影子銀行交叉?zhèn)魅撅L險的同時使其活躍金融要素的功能得到充分發(fā)揮。關(guān)鍵詞：影子銀行;業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián);交叉風險;t-Garch-Copula模型;收稿曰期:2017-09-18基金：國家社會科學(xué)基金項目“‘影子銀行’交叉?zhèn)魅撅L險度量及控制機制研究”（14BGL031）CrossInfectionRiskofShadowBankingfromthePerspectiveofBusinessRelations:MetricsBasedontheTGCModelFANGXian—m
3、ingCHENChuSchoolofEconomics，NanjingUniversity;Abstract：Theshadowbankingbusinesscorrelationmakestheriskcrossinfection.Iftheriskbecomesserious,itwouldinducesystemicfinancialrisk,andevenendangerthefinancialsecurity.Fromtheperspectiveofbusinessrelations,thepaperanalyzesthecrossoperationmechanismof
4、themainshadowbanking，suchasthediscountbankacceptancebill，thecreditbusinessofmicrocreditcompany,theentrustedloanandthetrustloan.Thenthepaperconstructst-Garch-Copulamodeltomeasurethecrossinfectionriskofshadowbanking.Theresultsshowthattheformationofcrossinfectionriskofshadowbankingisduetothecredi
5、tmismatch,maturitymismatchandliquiditymismatchcausedbycrosscombinationoffunds.Althoughthecrossinfectionriskoftheshadowbankingisgenerallycontrollable,thefourmajorshadowbankingbusinessesexhibitpositivedefaultdependence.Atthesametime,thereisasignificantdifferenceintheprobabilityofcrossinfectionbe
6、tweenthefourshadowbankingbusiness，andthedegreeofrisklossvaries.Therefore,participantsshouldpursuebenefitsontheconsiderationofcrossinfectionriskoftheshadowbanking.Also,regulatorsshouldgrasptheprudentialsupervision.Whilethegovernmentpreventscrossinfectionriskoftheshadowbanking,thefunctionoffinan
7、cialelementsmustbebroughtintofullplay.Keyword：shadowbanking;businessrelations;crossinfectionrisk;TGCmodel;、引言外部性理論認為，一個經(jīng)濟主體的行為會對另一經(jīng)濟主體活動產(chǎn)生正面或者負面的影響。經(jīng)濟主體活動的這種外部性特征在影子銀行運轉(zhuǎn)過程中體現(xiàn)得尤為明顯。在我國，影子銀行的形成源于兩個方面:一是金融歧視的客觀存在，二是資本對于超額利潤的追求。于是，在正規(guī)金融所不愿涉
