控制權(quán)私利的主要手段及約束機(jī)制

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1、萬(wàn)方數(shù)據(jù)萬(wàn)方數(shù)據(jù)萬(wàn)方數(shù)據(jù)萬(wàn)方數(shù)據(jù)控制權(quán)私利的主要手段及約束機(jī)制作者：蘭乃堅(jiān)作者單位：融僑集團(tuán)福州地產(chǎn)有限公司刊名：綠色財(cái)會(huì)英文刊名：GREENFINANCEANDACCOUNING年，卷(期)：2007，""(7)被引用次數(shù)：0次參考文獻(xiàn)(5條)1.何衛(wèi)東深交所上市公司治理調(diào)查分析報(bào)告20032.李康.楊興君.楊雄配股和增發(fā)的相關(guān)者利益分析和政策研究[期刊論文]-經(jīng)濟(jì)研究2003(03)3.李增泉.孫錚.王志偉掏空與所有權(quán)安排-來(lái)自我國(guó)上市公司大股東資金占用的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[期刊論文]-會(huì)計(jì)研究2004(12)4.宋敏.張俊喜.李春濤股權(quán)結(jié)構(gòu)的陷阱[期刊論

2、文]-南開(kāi)管理評(píng)論2004(07)5.金曉斌.陳代云.路穎.聯(lián)蒙珂公司特質(zhì)、市場(chǎng)激勵(lì)與上市公司多元化經(jīng)營(yíng)[期刊論文]-經(jīng)濟(jì)研究2002(09)相似文獻(xiàn)(10條)1.學(xué)位論文歐娜股權(quán)分置改革后我國(guó)上市公司大股東侵占行為研究2009大股東和中小股東利益沖突問(wèn)題一直是公司治理研究的重點(diǎn)。
　　股權(quán)分置改革，消除了股價(jià)分置，打破了非流通股和流通股的界線，使得非流通股股東和流通股股東關(guān)注的焦點(diǎn)趨同，雙方的利益通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)綁定在一起，促使大股東更加重視上市公司的良性發(fā)展帶來(lái)的股價(jià)上漲。這無(wú)疑對(duì)規(guī)范上市公司的市場(chǎng)行為完善公司治理，促進(jìn)中國(guó)股市健康發(fā)展是

3、十分有利的。雖然股改有利于上市公司公司治理的完善，但它并不能消除上市公司大股東的侵占動(dòng)機(jī)。事實(shí)上，股權(quán)分置改革只解決了非流通股股東的一股獨(dú)大問(wèn)題，并沒(méi)有解決上市公司大股東一股獨(dú)大的問(wèn)題。大股東的侵占行為仍時(shí)有發(fā)生，并且可能會(huì)演變?yōu)楦訌?fù)雜的形式。因此，在全流通的背景下研究大股東的侵害行為無(wú)疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文的研究主要是想回答以下問(wèn)題。股權(quán)分置改革后，大股東侵占方式有什么新變化？股改后大股東侵占的程度是否有所改變，其影響因素又是什么？我們可以采取那些措施有效的緩解這一問(wèn)題？為此，本文采用了定性研究和定量研究相結(jié)合的研究方法。文章的研

4、究思路可以歸結(jié)為“相關(guān)理論和文獻(xiàn)分析綜述——股改后大股東侵占動(dòng)機(jī)分析——股改后侵占方式分析——侵占程度的度量和影響因素分析——治理建議”。
　　經(jīng)過(guò)研究，我們發(fā)現(xiàn)股改后我國(guó)上市公司大股東的侵占動(dòng)機(jī)仍然存在。股改只是只是解決了流通股“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，并沒(méi)有解決大股東“一股獨(dú)大”的問(wèn)題。但是由于股改改變了我國(guó)股票市場(chǎng)的某些規(guī)則，使得上市公司大股東的侵占方式也有了新的方向?？偟膩?lái)說(shuō)，股改后大股東的侵占方式呈現(xiàn)出侵占手段多元化，侵占主體非單一性的特點(diǎn)。而在股改后大股東侵占程度的研究方面，本文采用了大宗股權(quán)溢價(jià)法，以股改后控制權(quán)轉(zhuǎn)移的上市公司為樣本，得

5、出我國(guó)上市公司大股東的控制權(quán)私有收益17．93％。并對(duì)其影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)論是股改后我國(guó)上市公司大股東侵占程度與資產(chǎn)負(fù)債率和轉(zhuǎn)讓比例正相關(guān)，與凈資產(chǎn)收益率、公司規(guī)模、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量負(fù)相關(guān)。
　　至此，本文已從大股東的侵占方式與侵占程度兩個(gè)方面對(duì)股改后大股東的侵占行為進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，本文提出了相關(guān)的改進(jìn)建議。2.學(xué)位論文查路大股東侵占研究——基于關(guān)聯(lián)交易的分析2008近年來(lái)，公司治理研究表明，在世界上大部分國(guó)家尤其是新興市場(chǎng)，企業(yè)的股權(quán)不是高度分散而是相對(duì)集中的，隨之產(chǎn)生的大股東侵害中小股東的行為也成為各國(guó)公司治理的焦點(diǎn)。我國(guó)上

6、市公司的股權(quán)集中度很高，存在著嚴(yán)重的“一股獨(dú)大”現(xiàn)狀。大股東對(duì)公司具有絕對(duì)的控制權(quán)，對(duì)中小股東的利益造成了很大的侵害。其中關(guān)聯(lián)交易是大股東在進(jìn)行隧道挖掘行為中最常用的一種手段。關(guān)聯(lián)交易本身是把“雙刃劍”。一方面，關(guān)聯(lián)交易有利于企業(yè)集團(tuán)充分利用內(nèi)部的市場(chǎng)資源，降低交易的成本，提高企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)能力與營(yíng)運(yùn)效率，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，幫助實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、多元化經(jīng)營(yíng)、進(jìn)入新行業(yè)領(lǐng)域及獲取專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)，因此某些關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易相比，對(duì)公司更為有利，更具有實(shí)用價(jià)值。另一方面，確實(shí)存在上市公司大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易侵占小股東利益的事實(shí)。正是因?yàn)楹笳撸P(guān)聯(lián)交易備受關(guān)注。在公司

7、治理結(jié)構(gòu)、法律法規(guī)不健全的情況下，關(guān)聯(lián)交易很有可能成為大股東謀取私利的工具，使上市公司喪失了經(jīng)營(yíng)能力，中小股民損失慘重，市場(chǎng)投資信心不足，投機(jī)風(fēng)氣盛行，嚴(yán)重制約了我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。如何抑制大股東對(duì)上市公司的侵害，保證上市公司健康有序的發(fā)展是目前我國(guó)證券市場(chǎng)亟待解決的一個(gè)問(wèn)題。本研究分為六個(gè)部分：第一章，導(dǎo)論。本章主要介紹了選題的背景與意義。即在公司治理結(jié)構(gòu)、法律法規(guī)不健全的情況下，大股東利用關(guān)聯(lián)交易作為其謀取私利的工具之一，使上市公司喪失了經(jīng)營(yíng)能力，中小股民損失慘重，市場(chǎng)投資信心不足，投機(jī)風(fēng)氣盛行，造成我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展受到嚴(yán)重阻礙。在這種情況下研

8、究控股股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易侵害小股東利益的問(wèn)題，可以促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)