私募基金論文：淺析我國(guó)私募基金存在的問(wèn)題和解決對(duì)策

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1、文章源于地質(zhì)論文發(fā)表網(wǎng)：www.59168.net私募基金論文：淺析我國(guó)私募基金存在的問(wèn)題和解決對(duì)策摘要:私募基金即通過(guò)非公開(kāi)方式面向特定對(duì)象募集資金而設(shè)立的基金。我國(guó)私募基金在資金規(guī)模方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公募基金,但目前還沒(méi)有相應(yīng)的立法對(duì)其加以規(guī)范。本文簡(jiǎn)要介紹了我國(guó)私募基金的發(fā)展現(xiàn)狀，以及在發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題并給出了若干對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞:私募基金監(jiān)管解決對(duì)策一、我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀論文發(fā)表聯(lián)系方式：qq：100359168100459168文章源于地質(zhì)論文發(fā)表網(wǎng)：www.59168.net作為投資基金是一種利益共

2、享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，自誕生以來(lái)就備受投資者的青睞，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要的作用。按其發(fā)行方式可劃分為公募基金與私募基金。公募基金的發(fā)行者有較高的信用，并符合證券主管部門(mén)規(guī)定的各項(xiàng)發(fā)行條件，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行，因而具有籌資力度大、發(fā)行范圍廣、流動(dòng)性高等優(yōu)點(diǎn)。私募基金是面向特定投資者募集設(shè)立的，一般以投資意向書(shū)或非公開(kāi)的招募說(shuō)明書(shū)等形式募集的基金，圈子雖小但門(mén)檻很高，一般是為富人和一些大機(jī)構(gòu)度身定做的理財(cái)工具。通常情況下，它是由一個(gè)在市場(chǎng)上有良好業(yè)績(jī)和聲譽(yù)的基金經(jīng)理人先設(shè)計(jì)出一個(gè)投資計(jì)劃，再去游說(shuō)一些大的投資者投資組

3、建而成的。像巴菲特、索羅斯這些國(guó)際上最著名的基金經(jīng)理掌管的都是這種私募基金。私募基金靈活多變，投資具有隱蔽性，廣泛運(yùn)用于證券、實(shí)業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等領(lǐng)域，運(yùn)作良好的私募基金可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)為公募。我國(guó)的私募基金大體上分為兩類(lèi)：一類(lèi)是私募股權(quán)基金，另一類(lèi)是私募證券基金。私募股權(quán)基金是由專(zhuān)家管理的投資于企業(yè)股權(quán)的基金，重在獲取企業(yè)經(jīng)營(yíng)的收益。私募證券基金是一種以非公開(kāi)的方式投資于已上市的證券（主要是股票）的基金。目前私募證券基金的規(guī)模大約有5000億元之多，主要存在于a股市場(chǎng)。目前，地下私募基金保底分紅、采取固定比例分配方式占絕

4、大部分，說(shuō)明在我國(guó)信用制度不發(fā)達(dá)的條件下，市場(chǎng)對(duì)保底分紅有強(qiáng)烈的需求。長(zhǎng)期以來(lái)，信托理論與觀念在我國(guó)十分淡薄，投資者對(duì)信托制度了解不深的現(xiàn)狀也導(dǎo)致了“地下基金“的盛行。二、我國(guó)私募基金發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題1.發(fā)行者的主體模糊不清，法律地位不明確論文發(fā)表聯(lián)系方式：qq：100359168100459168文章源于地質(zhì)論文發(fā)表網(wǎng)：www.59168.net私募股權(quán)投資基金是高度市場(chǎng)化的產(chǎn)品，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)私募股權(quán)投資基金的管理大多采取行業(yè)自律形式，對(duì)私募基金發(fā)行者的主體資格審定，甚至比管理公募基金的基金經(jīng)理人應(yīng)該有更為嚴(yán)格

5、。我國(guó)目前已明確規(guī)定證券公司可以從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但其業(yè)務(wù)規(guī)模只占我國(guó)私募基金總體規(guī)模的一小部分。雖然相關(guān)部門(mén)針對(duì)其監(jiān)管的私募基金制定了一些監(jiān)管規(guī)則，但這些監(jiān)管規(guī)則的法律效力層級(jí)較低，無(wú)法對(duì)私募基金的法律性質(zhì)、合格投資人、與相關(guān)方的法律關(guān)系等重大基本法律問(wèn)題作出規(guī)定，存在法律空白，不利于打擊非法私募基金、保護(hù)投資者利益，也不利于支持運(yùn)作規(guī)范的私募基金發(fā)展壯大。2.無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)造成市場(chǎng)混亂,監(jiān)管不力由于實(shí)際意義上的私募基金表現(xiàn)形式多種多樣,證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)管,私募基金市場(chǎng)成為證券市場(chǎng)上的監(jiān)管盲區(qū),這也導(dǎo)致了該市場(chǎng)

6、實(shí)際上處于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài),主要表現(xiàn)在:沒(méi)有準(zhǔn)入門(mén)檻,雖然有相關(guān)法規(guī)對(duì)證券投資咨詢(xún)資格進(jìn)行了界定,但實(shí)際上有資格和沒(méi)資格的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、工作室、投資公司、資產(chǎn)管理公司等都在從事著私募基金的業(yè)務(wù),事實(shí)上私募基金市場(chǎng)的進(jìn)入主體失控,誰(shuí)都可以進(jìn)入這一行業(yè);沒(méi)有行業(yè)規(guī)則,各種代客理財(cái)合約五花八門(mén),其中很多都極不規(guī)范,而且也違反合同法的基本原則,如最為常見(jiàn)的保底、保息合約等,而一些資質(zhì)較差的機(jī)構(gòu)進(jìn)行虛假承諾,進(jìn)行超出保證能力的高風(fēng)險(xiǎn)投資,故意夸大收益率,結(jié)果導(dǎo)致保底、保本名不符實(shí)。3.市場(chǎng)退出機(jī)制不健全論文發(fā)表聯(lián)系方式：qq：1003591

7、68100459168文章源于地質(zhì)論文發(fā)表網(wǎng)：www.59168.net資產(chǎn)的流動(dòng)性對(duì)基金運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要。在國(guó)外經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已經(jīng)形成了企業(yè)上市（ipo）、柜臺(tái)交易、產(chǎn)權(quán)交易、并購(gòu)市場(chǎng)、資產(chǎn)證券化和內(nèi)部市場(chǎng)等多層次無(wú)縫鏈接的資本市場(chǎng)，為私募股權(quán)基金發(fā)展提供了發(fā)達(dá)健全的退出渠道，營(yíng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境。而國(guó)內(nèi)目前的多層次資本市場(chǎng)發(fā)育不夠，缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資基金的有效退出渠道，企業(yè)上市門(mén)檻難、通道狹窄，產(chǎn)權(quán)交易不活躍、其他退出渠道還在起步階段，制約了國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金的發(fā)展。4.民間私募基金缺乏監(jiān)管由于缺乏法律規(guī)范及明確的監(jiān)管授權(quán)，民間私

8、募基金特別是一些民間私募證券投資基金長(zhǎng)期缺乏監(jiān)管，損害投資者利益、破壞市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序的行為時(shí)有發(fā)生，主要包括：一些私募基金管理人公開(kāi)或變相公開(kāi)推介，或向不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者推介產(chǎn)品，或承諾保底或保證高收益，產(chǎn)生糾紛，甚至引發(fā)社會(huì)問(wèn)題；由于一些私募基金在證券開(kāi)戶(hù)環(huán)節(jié)和資金流向上比較隱蔽，其從事市場(chǎng)