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1、談談我國融資融券擔保法律制度架構我國融資融券擔保法律制度架構論文導讀：本論文是一篇關于我國融資融券擔保法律制度架構的優(yōu)秀論文范文,對正在寫有關于擔保論文的寫有一定的參考和指導作用,，并使信托財產增值的義務。但在融資融券業(yè)務中，信托財產的所有權雖然轉移給了受托方，但受益權則保留給了委托方，即投資者。這種消極的責任是制度設計中對受托人的義務要求，并非是證券公司自身的消極不作為。證券公司不得對投資者的信托資產進行任何的管理、使用，只有在投資者無法提供足夠擔保，不能按期履行義務，并且經(jīng)證券公摘要：我國在構建融資融
2、券的擔保制度時，充分借鑒了域外國家與地區(qū)的做法，在債權擔保基礎法律關系下引入了信托的構建，同時擔保制度設計中引入讓與擔保的理念。但是，賬戶設置的主體錯位以及權力義務分配的失衡導致我國按照信托模式與讓與擔保理念設定的融資融券擔保制度陷入了法律困境。本文試以融資融券的權利質押本質為出發(fā)點，以最高額質押制度為視角，探討我國現(xiàn)行融資融券擔保制度法律困境的解決思路。 關鍵詞：融資融券；信托；讓與擔保；最高額質押 ：Ａ:１００３－９０３１(２０1我國融資融券擔保法律制度架構由寫論文的好幫手.提供,.2)03－００
3、53－０5DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.03.13 基于證券信用交易對整個證券市場和投資者所具有的積極作用，以及世界各國對信用交易的廣泛應用，從維護投資者利益和保障證券市場健康長遠發(fā)展角度出發(fā)，對證券信用交易進行有效的法律規(guī)范，賦予證券信用交易以適當?shù)姆傻匚粚崬楸匾?，其中融資融券的擔保法律制度設計應是核心?！ ∫弧⑽覈F(xiàn)行信托構造下的融資融券擔保制度分析 ?。ㄒ唬┪覈F(xiàn)行融資融券擔保制度架構 目前，我國采用了信托關系來構架融資融券交易下的擔保制度。對融資融券
4、擔保制度的構造，依據(jù)證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)第10條、第11條，并參照《融資融券合同必備條款》第6條的規(guī)定可知，融資融券交易的具體操作方式為：證券公司以自己的名義在證券登記結算機構和商業(yè)銀行分別開立“客戶信用交易擔保證券賬戶”和“客戶信用交易擔保資金賬戶”。前者用于存放客戶提交的用于擔保的證券，包括融入資金所購買的證券，后者則存放客戶向證券公司提供的擔保部分，包括融券賣出后獲得的資金?？蛻粜庞媒灰讚ＷC券賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶中的資金、證
5、券作為信托財產擔保證券公司因融資融券交易所產生的對投資者的債權。在此法律關系中，證券公司為受托人，信托財產由證券公司以自己的名義持有，獨立于證券公司和投資者的其他資產。投資者為委托人，證券公司和投資者則作為共同受益人。投資者享有信托財產的收益權，證券公司則享有信托財產的擔保權益。投資者在清償融資融券債務后，有權請求證券公司返還剩余信托財產，而一旦投資者未能及時交足所欠的擔保物或到期未能清償債務時，證券公司有權采取措施處分信托財產，從而實現(xiàn)對投資者的債權?！ 。ǘ┪覈F(xiàn)行制度模式選擇的初衷 1.基于債權
6、擔?；A法律關系的制度突破。在融資融券法律關系中，基礎法律關系的核心是債權債務及擔保法律關系。首先，融資融券的終極目的是證券公司向投資者提供融資融券額外的資金或者證券，二者之間就形成了債權債務關系。債權債務關系是融資融券交易法律關系中的基礎關系，缺少借貸行為，之后的擔保關系也就無從產生，并且擔保關系隨債權債務關系的消滅而消滅?！ ⊥瑫r，融資融券交易的基礎是信用，而信用的實現(xiàn)離不開擔保機制的保障，擔保關系是融資融券交易制度中另一個極為重要的法律關系。在融資融券交易中有三個環(huán)節(jié)涉及擔保：一是融資融券交易時投資
7、者需提交的保證金；二是通過融資交易而買入的證券和融券交易而獲得的價款，存于特定的賬戶中當然地作為擔保物；三是在特定賬戶中，擔保物價值已不能與債務的比例維持在規(guī)定范圍內時需及時繳納新的擔保物，否則證券公司有權處分已有的擔保物，清償投資者所欠債務。也正是基于上述擔保所涉的三個環(huán)節(jié)，帶來了融資融券制度設計及法律關系的復雜?！ ∫环矫妫瑩Ｎ锊粌H有金錢，還有股票，不同的擔保物使得擔保成立的公示要件存在不同；另一方面，不同環(huán)節(jié)的擔保實現(xiàn)、如何分配不同主體對擔保物的處分權及收益權乃是制度設計的核心。融資融券因其所涉標
8、的物及證券市場本身的特殊性。要求融資融券交易迅捷，這使得對擔保物的處分權、收益權以及對擔保物權形成所要求的公示方式都與傳統(tǒng)民法的要求相差甚遠。在現(xiàn)行民法體系下，簡單的采用一種擔保物權模式無法實現(xiàn)融資融券交易的要求，是突破現(xiàn)有擔保物權制度還是在民法體系下另尋他徑成為制度設計者必須面對的選擇?！ ?.基于杠桿效應下風險制約的債權人利益維護 我國對融資融券交易經(jīng)歷了漫長的從論證、否定到逐步承認的過程，之所以對其持如此謹慎的態(tài)度，是
