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《我國融資融券交易擔保法律制度研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、華中科技大學碩士學位論文摘要2010年被稱為中國大陸的“做空元年”。這一年融資融券、股指期貨登上歷史舞臺，股市告別單邊市。融資融券交易在我國經(jīng)歷了從無到有再到禁的過程，最后合法并用法律推廣這項制度。融資融券擔保交易本身做多與做空的交易規(guī)則對于完善證券市場價格形成機制，發(fā)現(xiàn)證券真正價值功不可沒，并且溝通了資本市場和證券市場。風險與交易總是相伴而生的，融資融券交易在國內作為新生事務風險控制問題似乎顯得尤為重要。應對風險無非是監(jiān)管，世界上大多數(shù)國家對于金融創(chuàng)新的監(jiān)管都是嚴厲的。尤其是對于新生事物。從多數(shù)發(fā)達國家的
2、經(jīng)驗來看都有一個從嚴到寬松的過程。擔保制度本事是從制度層面來減少和防范風險的。融資融券擴大了交易籌碼，具有一定的財務杠桿效應，其實質就是放大了金融風險。因此對融資融券擔保制度完善，進而對一國投資者保護對于證券市場的發(fā)展，顯得尤為重要。歐美等金融發(fā)達國家，大多采用讓與擔保模式。讓與擔保的優(yōu)點是很明顯的，一方面融資融券擔保品的功能得到了最大程度的發(fā)揮。另一方面讓與擔保的手續(xù)簡化了，節(jié)省了大量的成本。日本融資融券交易中比較特別的是成立了專業(yè)化的證券金融公司為融資融券提供支持和融通。日本采用集中授信模式，在辦理融資
3、融券業(yè)務上，證券公司與銀行被證券金融公司隔離開。金融證券公司在性質上帶有半官方、壟斷性質。這樣可以抑制融資融券倍增效益。臺灣引進了日本集中授信模式，采用雙軌制的授信模式。在融資融券市場主題中有投資者、證券公司、證券金融公司，他們之間形成雙通道。對于沒有自己辦理融資融券業(yè)務的證券公司而言，他們只能承擔代理人的角色。融資融券法律關系在于投資者和證券金融公司簽訂合同。而自辦有融資融券業(yè)務的證券公司自己就可以與投資者構成融資融券業(yè)務，當資金或者證券不足時可以向證券金融公司轉融通。香港很大程度上采用了英美分散授信的模
4、式。很多制度跟英美如出一轍。中國大陸在2010年正式推出了融資融券交易。我國《融資融券試點管理辦法》引入了讓與擔保和信托。但本身并沒有完全采用某種制度，而是希望通過吸收兩者I華中科技大學碩士學位論文各自的優(yōu)勢創(chuàng)造一種全新的制度。這種制度創(chuàng)新與我國現(xiàn)行的擔保制度相沖突之處很多。讓與擔保在我國缺乏上位法支持。讓與信托制度構建也與我國《信托法》要求的明示信托不相符合。單純用讓與擔保制度構建我國融資融券擔保法律制度對于大陸法系的傳統(tǒng)是一大挑戰(zhàn)。我國法律制度框架也要進行大幅度的修改和立法。用信托制度為基礎構建融資融券
5、擔保法律制度，需要引進目前我國不承認的宣言信托。賬戶質押和最高額質押是國內學者提出的解決目前融資融券交易擔保法律制度困境的新學說。其本身都與融資融券交易制度相契合之處，哪種制度構建是風險最小，最適合中國國情是本文寫作的主要目標。在對比國內外融資融券交易擔保制度的基礎上，充分吸收和借鑒發(fā)達國家成功經(jīng)驗，提出合理化建議。關鍵詞：融資融券風險讓與擔保信托II華中科技大學碩士學位論文Abstract2010iscalledthefirstyearofmargin.MarginandStockIndexFutures
6、,whichhavetwofunctions,includinghedginganddiscoveringpriceappearedonthechinesehistoricalstagethisyear.Inchina’scapitalmarket,margintradingsystemexperiencedfrombebannedtobeauthorizedbylaw.Therulesoftransactionsofmargin,includinglendthemoneytobuyStockandlend
7、thestocktosell,whichisusefultoImprovethepriceformationmechanismofsecuritiesmarket,tofindthetruevalueofstock,tocommunicatewiththecapitalmarketsandsecuritiesmarkets.Riskandtradingistwin,soriskcontrolofmarginisthemostimportantthingsinchina’scapitalmarket.Asis
8、knownregulationisthebestwaytocontrolrisk.Themostofcountryintheworldadoptseveremeasuretocontrol,butgenerallyspeaking,fromseveretolenient.GuaranteeSystemcancontrolrisk.FinancialleverageeffectofmarginenlargetheF
