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1、為了確?！敖虒W(xué)點(diǎn)數(shù)字教育資源全覆蓋”項(xiàng)目設(shè)備正常使用，我校做到安裝、教師培訓(xùn)同步進(jìn)行。設(shè)備安裝到位后，中心校組織各學(xué)點(diǎn)管理人員統(tǒng)一到縣教師進(jìn)修學(xué)校進(jìn)行培訓(xùn)，熟悉系統(tǒng)的使用和維護(hù)。我國融資融券交易問題研究 【摘要】本文從介紹融資融券交易模式入手，分析我國融資融券交易目前的發(fā)展現(xiàn)狀。指出我國融資融券交易面臨的主要問題，包括融資與融券交易發(fā)展的不均衡、兩極分化現(xiàn)象嚴(yán)重、兩融余額市場(chǎng)占比較少及融資融券交易費(fèi)率較高等問題。同時(shí)，在深入剖析問題的基礎(chǔ)上，本文提出了完善轉(zhuǎn)融通機(jī)制、降低交易成本等建議以提高投資者融資融券交易的活躍度及積極性。
2、【關(guān)鍵詞】融資融券交易成本轉(zhuǎn)融通機(jī)制 一、融資融券交易概述 融資融券是指證券公司向投資者出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。融資融券交易屬于一種保證金杠桿交易的模式，其相應(yīng)投資者可以進(jìn)行做空或做多的交易。融資融券交易又稱信用交易，指投資者向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動(dòng)。融資交易是基于投資者對(duì)股價(jià)上漲的預(yù)期，通過支付一定的保證金以及墊付相關(guān)款項(xiàng)購入股票的信用交易方式；融券交易是基于對(duì)股價(jià)下跌的預(yù)期，通過支付一定的保證金以及將借入的股票賣出的信用交易方式。為了充分發(fā)揮“教學(xué)點(diǎn)數(shù)字教育資源全覆蓋”項(xiàng)
3、目設(shè)備的作用，我們不僅把資源運(yùn)用于課堂教學(xué)，還利用系統(tǒng)的特色欄目開展課外活動(dòng)，對(duì)學(xué)生進(jìn)行安全教育、健康教育、反邪教教育等豐富學(xué)生的課余文化生活。為了確?！敖虒W(xué)點(diǎn)數(shù)字教育資源全覆蓋”項(xiàng)目設(shè)備正常使用，我校做到安裝、教師培訓(xùn)同步進(jìn)行。設(shè)備安裝到位后，中心校組織各學(xué)點(diǎn)管理人員統(tǒng)一到縣教師進(jìn)修學(xué)校進(jìn)行培訓(xùn)，熟悉系統(tǒng)的使用和維護(hù)?！ ∪谫Y融券交易具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)，由于投資者可以通過融資融券交易的方式來擴(kuò)大交易籌碼，從而可以利用少量資金來獲取較大利潤(rùn)。融資融券交易同時(shí)具有雙重信用的特點(diǎn)，投資者可以僅支付部分資金即可購買證券，而證券公司需基
4、于對(duì)投資者信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行墊付其余資金?！ 《⑽覈谫Y融券交易發(fā)展現(xiàn)狀 隨著我國金融市場(chǎng)改革的不斷深化，XX年10月5日，中國證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)。XX年3月31日我國正式開通融資融券交易，從此正式進(jìn)入市場(chǎng)操作階段。根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至XX年12月，滬深兩市融資融券余額已達(dá)10000余億元，其中滬市融資融券總額達(dá)6000余億，深市融資融券總額4000余億。我國融資融券交易標(biāo)的股票數(shù)量從“試點(diǎn)”期的90只擴(kuò)大到900余只?？梢?，我國融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模在穩(wěn)步擴(kuò)大，經(jīng)過了7年的運(yùn)行與發(fā)展已經(jīng)有了很大完善，融資融券的標(biāo)的品
5、種范圍、試點(diǎn)券商數(shù)量不斷增加、融資融券交易規(guī)模不斷提升?！ ∪?、我國融資融券交易存在的問題 融資融券交易總規(guī)模占比總市值依然較小 經(jīng)過七年的發(fā)展，我國融資融券交易規(guī)模、總量不斷增長(zhǎng)，兩融余額整體呈上升趨勢(shì)，但融資融券交易總額相對(duì)占比證券市場(chǎng)A股流通總市值的整體比重依然較少。除此之外，我國兩融交易市場(chǎng)活躍度較低，交易額占市場(chǎng)總交易額比例遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)。因此，與境外發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)相比，我國融資融券總規(guī)模及整體水平依然有較大的差距?！ ∪谫Y、融券交易發(fā)展不均衡，兩極分化現(xiàn)象嚴(yán)重為了充分發(fā)揮“教學(xué)點(diǎn)數(shù)字教育資源全覆蓋”項(xiàng)目設(shè)備的作用
6、，我們不僅把資源運(yùn)用于課堂教學(xué)，還利用系統(tǒng)的特色欄目開展課外活動(dòng)，對(duì)學(xué)生進(jìn)行安全教育、健康教育、反邪教教育等豐富學(xué)生的課余文化生活。為了確保“教學(xué)點(diǎn)數(shù)字教育資源全覆蓋”項(xiàng)目設(shè)備正常使用，我校做到安裝、教師培訓(xùn)同步進(jìn)行。設(shè)備安裝到位后，中心校組織各學(xué)點(diǎn)管理人員統(tǒng)一到縣教師進(jìn)修學(xué)校進(jìn)行培訓(xùn)，熟悉系統(tǒng)的使用和維護(hù)。 根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至XX年12月25日，滬深兩市融資交易余額10186億元，而融券余額僅占億元；根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，融券交易規(guī)模占比兩融市場(chǎng)總額不到%，融券余額比例非常小，兩極分化現(xiàn)象極為明顯，融資、融券交易兩種模式發(fā)展極為
7、不平衡。而對(duì)于較為西方較為成熟的證券市場(chǎng)而言，融資融券之比在四倍到八倍之間。綜上可知，我國融券交易業(yè)務(wù)不能最大化地發(fā)揮出其職能，如當(dāng)股票價(jià)值被嚴(yán)重高估的情況下，不能有效通過融券模式理性的采取賣空操作，使得股價(jià)盡快地回歸到合理的區(qū)間以及真正價(jià)值?！ ∪谌灰讟?biāo)的品種數(shù)量不足 融資融券交易的標(biāo)的證券就是投資者可以投資買入和融券賣出的證券。隨著我國融資融券交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，融資融券標(biāo)的證券從試點(diǎn)時(shí)期的90只擴(kuò)大到現(xiàn)在的900余只，但是標(biāo)的券的數(shù)量及比例相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)的標(biāo)的證券比例來說，依然顯得太少。從而使得投資者降低融券交
8、易的積極性，由此也制約了我國融券交易的發(fā)展。 融資融券交易相關(guān)費(fèi)率過高為了充分發(fā)揮“教學(xué)點(diǎn)數(shù)字教育資源全覆蓋”項(xiàng)目設(shè)備的作用，我們不僅把資源運(yùn)用于課堂教學(xué)，還利用系統(tǒng)的特色欄目開展課外活動(dòng)，對(duì)學(xué)生進(jìn)行安全教育、健康教育、反邪教教育等
