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《我國(guó)融資融券交易擔(dān)保法律制度研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要2010年被稱(chēng)為中國(guó)大陸的“做空元年”。這一年融資融券、股指期貨登上歷史舞臺(tái)，股市告別單邊市。融資融券交易在我國(guó)經(jīng)歷了從無(wú)到有再到禁的過(guò)程，最后合法并用法律推廣這項(xiàng)制度。融資融券擔(dān)保交易本身做多與做空的交易規(guī)則對(duì)于完善證券市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，發(fā)現(xiàn)證券真正價(jià)值功不可沒(méi)，并且溝通了資本市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。風(fēng)險(xiǎn)與交易總是相伴而生的，融資融券交易在國(guó)內(nèi)作為新生事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題似乎顯得尤為重要。應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)非是監(jiān)管，世界上大多數(shù)國(guó)家對(duì)于金融創(chuàng)新的監(jiān)管都是嚴(yán)厲的。尤其是對(duì)于新生事物。從多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的
2、經(jīng)驗(yàn)來(lái)看都有一個(gè)從嚴(yán)到寬松的過(guò)程。擔(dān)保制度本事是從制度層面來(lái)減少和防范風(fēng)險(xiǎn)的。融資融券擴(kuò)大了交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，其實(shí)質(zhì)就是放大了金融風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)融資融券擔(dān)保制度完善，進(jìn)而對(duì)一國(guó)投資者保護(hù)對(duì)于證券市場(chǎng)的發(fā)展，顯得尤為重要。歐美等金融發(fā)達(dá)國(guó)家，大多采用讓與擔(dān)保模式。讓與擔(dān)保的優(yōu)點(diǎn)是很明顯的，一方面融資融券擔(dān)保品的功能得到了最大程度的發(fā)揮。另一方面讓與擔(dān)保的手續(xù)簡(jiǎn)化了，節(jié)省了大量的成本。日本融資融券交易中比較特別的是成立了專(zhuān)業(yè)化的證券金融公司為融資融券提供支持和融通。日本采用集中授信模式，在辦理融資
3、融券業(yè)務(wù)上，證券公司與銀行被證券金融公司隔離開(kāi)。金融證券公司在性質(zhì)上帶有半官方、壟斷性質(zhì)。這樣可以抑制融資融券倍增效益。臺(tái)灣引進(jìn)了日本集中授信模式，采用雙軌制的授信模式。在融資融券市場(chǎng)主題中有投資者、證券公司、證券金融公司，他們之間形成雙通道。對(duì)于沒(méi)有自己辦理融資融券業(yè)務(wù)的證券公司而言，他們只能承擔(dān)代理人的角色。融資融券法律關(guān)系在于投資者和證券金融公司簽訂合同。而自辦有融資融券業(yè)務(wù)的證券公司自己就可以與投資者構(gòu)成融資融券業(yè)務(wù)，當(dāng)資金或者證券不足時(shí)可以向證券金融公司轉(zhuǎn)融通。香港很大程度上采用了英美分散授信的模
4、式。很多制度跟英美如出一轍。中國(guó)大陸在2010年正式推出了融資融券交易。我國(guó)《融資融券試點(diǎn)管理辦法》引入了讓與擔(dān)保和信托。但本身并沒(méi)有完全采用某種制度，而是希望通過(guò)吸收兩者I華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文各自的優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造一種全新的制度。這種制度創(chuàng)新與我國(guó)現(xiàn)行的擔(dān)保制度相沖突之處很多。讓與擔(dān)保在我國(guó)缺乏上位法支持。讓與信托制度構(gòu)建也與我國(guó)《信托法》要求的明示信托不相符合。單純用讓與擔(dān)保制度構(gòu)建我國(guó)融資融券擔(dān)保法律制度對(duì)于大陸法系的傳統(tǒng)是一大挑戰(zhàn)。我國(guó)法律制度框架也要進(jìn)行大幅度的修改和立法。用信托制度為基礎(chǔ)構(gòu)建融資融券
5、擔(dān)保法律制度，需要引進(jìn)目前我國(guó)不承認(rèn)的宣言信托。賬戶(hù)質(zhì)押和最高額質(zhì)押是國(guó)內(nèi)學(xué)者提出的解決目前融資融券交易擔(dān)保法律制度困境的新學(xué)說(shuō)。其本身都與融資融券交易制度相契合之處，哪種制度構(gòu)建是風(fēng)險(xiǎn)最小，最適合中國(guó)國(guó)情是本文寫(xiě)作的主要目標(biāo)。在對(duì)比國(guó)內(nèi)外融資融券交易擔(dān)保制度的基礎(chǔ)上，充分吸收和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)，提出合理化建議。關(guān)鍵詞：融資融券風(fēng)險(xiǎn)讓與擔(dān)保信托II華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文Abstract2010iscalledthefirstyearofmargin.MarginandStockIndexFutures
6、,whichhavetwofunctions,includinghedginganddiscoveringpriceappearedonthechinesehistoricalstagethisyear.Inchina’scapitalmarket,margintradingsystemexperiencedfrombebannedtobeauthorizedbylaw.Therulesoftransactionsofmargin,includinglendthemoneytobuyStockandlend
7、thestocktosell,whichisusefultoImprovethepriceformationmechanismofsecuritiesmarket,tofindthetruevalueofstock,tocommunicatewiththecapitalmarketsandsecuritiesmarkets.Riskandtradingistwin,soriskcontrolofmarginisthemostimportantthingsinchina’scapitalmarket.Asis
8、knownregulationisthebestwaytocontrolrisk.Themostofcountryintheworldadoptseveremeasuretocontrol,butgenerallyspeaking,fromseveretolenient.GuaranteeSystemcancontrolrisk.FinancialleverageeffectofmarginenlargetheF
