基于garch-var模型的滬、深指數(shù)風(fēng)險度量分析

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1、：０２９分類號單位代碼：１０２２０級：ＮｏｒｔｈｅａｓｔＰｅｔｒｏｌｅｕｍＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ—Ｊｄ碩ｉｔ研究生學(xué)位論文５：節(jié)■．為基于ＧＡＲＣＨ－ＶａＲ模型的滬、深指數(shù)風(fēng)險度量分析論文題目：：張競文Ｓ碩壬生ｊｊＪＳＭ？？王玉學(xué)教授指導(dǎo)教師：：應(yīng)巧數(shù)學(xué)學(xué)科專業(yè)研究方向：數(shù)理金融２０１６年５月２１日■學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本人所呈交的學(xué)位論文是我在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，，除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外本論文不包含其他個人已經(jīng)發(fā)表或撰寫

2、過的研究成果，。對本義的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體均已在文中作了明確說明并表示謝意。、亦賊日期，；＾６作者簽名：叫學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本人完全了解東北石油大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定。學(xué)校有權(quán)保留學(xué)位論文并向國家主管部口或其指定機構(gòu)送交論文的電子版和紙質(zhì)版，允許論文被查閱和借、、＾閱，可Ｗ采用影印縮印或掃描等復(fù)制手段保存匯編學(xué)位論文，可處公布論文的全部或部分內(nèi)容。東北石油大學(xué)有巧將本人的學(xué)位論文加入《中國優(yōu)秀碩±學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》《》。保密的學(xué)位論、《中國博±學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》和編入中國知識資源總庫文在解密后適用本

3、規(guī)定。．學(xué)位論文作者簽名：賊論文指導(dǎo)教師簽名：娜指導(dǎo)小組成員簽名：ThesisfortheMasterdegreeinscienceRisksMeasurementandAnalysisofShanghaiAndShenzhenStockMarketIndexBasedonGARCH-VaRModelCandidate:ZhangJingwenTutor:WangYuxueSpecialty:AppliedmathematicsDateoforalexamination:21th.May.2016University:NortheastPetrol

4、eumUniversity東北石油大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文基于GARCH-VaR模型的滬、深指數(shù)風(fēng)險度量分析摘要風(fēng)險價值VaR(ValueatRisk)是在國際上盛行的一種重要的金融風(fēng)險預(yù)測管理方法，普遍被應(yīng)用在金融機構(gòu)中進(jìn)行風(fēng)險分析和預(yù)測。本文將理論分析與實證研究相結(jié)合，研究了度量風(fēng)險價值VaR方法以及GARCH族模型，利用方差-協(xié)方差法對滬、深股票市場月收盤價進(jìn)行實證研究。首先，本文陳述了風(fēng)險價值VaR當(dāng)前的研究目的和意義，以及國內(nèi)外學(xué)者對于VaR的研究現(xiàn)狀和相應(yīng)的成果。闡述了VaR的基本原理、應(yīng)用以及計算方法，在研究三種計算VaR值的方法的同時對這三種計算方法的優(yōu)缺

5、點進(jìn)行比較。本文研究傳統(tǒng)的GARCH模型后，分別建立GARCH、EGARCH、TGARCH、PGARCH、GARCH-M模型，結(jié)合檢驗VaR估計值的失敗檢驗法創(chuàng)建了GARCH-VaR模型。其次，采用方差-協(xié)方差法對滬、深股市風(fēng)險度量進(jìn)行實證分析，選取2004年1月-2015年7月股市收盤價作為研究對象，對數(shù)據(jù)進(jìn)行基本統(tǒng)計特性分析包括平穩(wěn)性檢驗、相關(guān)性檢驗和條件異方差檢驗，從選取最優(yōu)的GARCH模型對滬、深指數(shù)月收益率時間序列波動性進(jìn)行模擬。在90%、95%、99%三種置信水平下計算VaR估計值進(jìn)行風(fēng)險度量，對VaR估計值進(jìn)行失敗檢驗。最后，滬指收益率序列選擇基于GED分

6、布下的EGARCH-M(1,3)模型，在95%和99%的置信水平通過了失敗檢驗法，說明該模型能夠較好的擬合滬指收益率波動情況；深指收益率序列經(jīng)過基于GED分布下的EGARCH(1，3)模型，在90%、95%和99%三種置信水平下通過了Kupiec失敗檢驗，說明該模型能夠較好的擬合深指月收益率序列的波動情況。關(guān)鍵詞：風(fēng)險價值，VaR計算，GARCH模型族，波動性，失敗檢驗法東北石油大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文RisksMeasurementandAnalysisofShanghaiAndShenzhenStockMarketIndexBasedonGARCH-VaRModelA

7、BSTRACTValueatRiskisprevalentmanagementapproachtopredictthefinancialriskintheinternationalarenacurrently,alsoiswidelyusedbyfinancialinstitutionsforriskanalysisandforecasting.ThispaperstudiestheVarmeasurementmethodsandGARCHmodel,alonewithcombiningthetheoreticalanalysisande