企業(yè)上市前的改制重組新

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1、企業(yè)上市前改制重組張朝元資本運(yùn)營系列講座之二一、企業(yè)上市前改制重組二、公司存在形式與改制重組三、有限責(zé)任公司整體變更為股份公司四、企業(yè)上市前股權(quán)重組五、企業(yè)上市前資產(chǎn)整合六、企業(yè)上市前職工股規(guī)范七、地方政府在企業(yè)改制上市中作用資本運(yùn)營系列講座之二一、企業(yè)上市前改制重組（一）企業(yè)改制重組的含義所謂改制：所謂重組：（二）企業(yè)改制重組應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)1.股權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙，不存在股權(quán)糾紛隱患2.主營業(yè)務(wù)突出,形成完整的產(chǎn)、供、銷體系3.建立公司治理，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作4.形成直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營的能力5.建立健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度

2、，會(huì)計(jì)核算符合《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等法規(guī)、規(guī)章要求6.建立健全有效的內(nèi)部控制制度（關(guān)聯(lián)交易控制、投資籌資活動(dòng)控制、信息披露制度等）資本運(yùn)營系列講座之二(三)企業(yè)改制重組的主要內(nèi)容1.關(guān)于主體資格(1)要求;(2)案例2.關(guān)于公司獨(dú)立性(1)要求;(2)案例3.關(guān)于規(guī)范運(yùn)行(1)要求;(2)案例資本運(yùn)營系列講座之二4.關(guān)于公司財(cái)務(wù)(每股稅后利潤,每股凈資產(chǎn),凈資產(chǎn)收益率,資產(chǎn)負(fù)債率.流動(dòng)比率,速動(dòng)比率)(1)要求;(2)案例(1)每股盈利=凈利潤/總股數(shù)(2)每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/總股數(shù)(3)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤

3、/凈資產(chǎn)×100%(4)資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)×100%高資產(chǎn)負(fù)債率分析大東南包裝股份公司(002263)達(dá)意隆包裝機(jī)械股份公司(002209)上市時(shí)間2008.72008.1三年度負(fù)債率74%75%69%80%77.5%69.8%三年銷售收入7.6億12.4億14.2億2.1億2.5億3億短期借款6.9億6.23億5.7億0.499億0.49億0.58億預(yù)收帳款2300萬1670萬1138萬9900萬9200萬7800萬企業(yè)短期償債能力(5)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%(6)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣、短期

4、投資、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款、存貨、待攤費(fèi)用流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金600793*ST宜紙0.35，600876*ST洛玻0.37；600591上海航空0.38600868梅雁水電0.34二、公司存在形式與改制重組（一）有限責(zé)任公司所謂有限責(zé)任公司是指股東以出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。特征：公司股東數(shù)有限制；股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)受到一定限制；公司不能發(fā)行股票；股東僅以出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任；公司的設(shè)立程序簡(jiǎn)便；公司規(guī)模相對(duì)比較小。改制重組工作：--4--資本運(yùn)營系列講座之二（二）股

5、份有限公司股份有限公司是指將公司全部資本分為等額股份，股東以其所認(rèn)購的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。特征：強(qiáng)大的籌資能力；股份轉(zhuǎn)讓自由；公司規(guī)模較大；承擔(dān)有限責(zé)任；股東關(guān)系淡薄。改制重組工作：資本運(yùn)營系列講座之二三、有限責(zé)任公司整體變更為股份公司股份公司設(shè)立方式:?新設(shè)設(shè)立。2人以上200人以下發(fā)起人出資新設(shè)立一家股份公司。?改制設(shè)立。分為部分改制和整體改制?有限責(zé)任公司整體變更。即先改制設(shè)立有限責(zé)任公司或新設(shè)一家有限責(zé)任公司，然后再將有限責(zé)任公司整體變更為股份公司。?外商投資企業(yè)改制為股份有限公司。外商投資企

6、業(yè)改為股份有限公司與內(nèi)資企業(yè)改制程序基本相同，但在政策方面有特殊的要求。資本運(yùn)營系列講座之二（一）有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司在實(shí)踐中，許多公司上市前，都采取將有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的方式，以獲得發(fā)行上市的主體資格。有限公司變更為股份公司僅是公司的組織形式變化,整體變更時(shí)，以有限公司的凈資產(chǎn)直接折股為股份公司股本，股東并無新的資本注入。有限公司按原賬面審計(jì)凈資產(chǎn)值折股（≤1）整體變更為股份公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限公司成立之日起計(jì)算。--16--資本運(yùn)營系列講座之二部分中小企業(yè)國內(nèi)IPO的改制情況上市公司簡(jiǎn)稱改制方式山東威達(dá)（

7、002026）發(fā)起設(shè)立美欣達(dá)（002034）整體改制天康生物（002100）發(fā)起設(shè)立麗江旅游(002033)整體變更太陽紙業(yè)（002078）整體變更金鳳科技（002202）整體變更桂林三金（002275）整體變更海陸重工（002255）整體變更神州泰岳（300002）整體變更萊美藥業(yè)（300006）整體變更久聯(lián)發(fā)展（002037）部分改制資本運(yùn)營系列講座之二1.有限責(zé)任公司變更為股份條件有限責(zé)任公司應(yīng)是連續(xù)經(jīng)營3年以上的公司；企業(yè)擬用全部資產(chǎn)參與改制；發(fā)起人應(yīng)在有2人以上200人以下，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所；審計(jì)后的凈資產(chǎn)不低于3

8、000萬；公司的組織機(jī)構(gòu)健全。對(duì)不符合條件的有限公司在變更前需要重組，為了能連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)，重組時(shí)要符合有關(guān)規(guī)定，在經(jīng)營期間