跨國公司并購典型案例分析

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1、跨國公司并購典型案例分析在全球化并購浪潮中，已不僅僅限于大企業(yè)吞并小企業(yè)，更多地出現(xiàn)了大企業(yè)之間的并購。這種大企業(yè)的并購常常對一國或幾國的相關產業(yè)產生重大影響。因而對一些國際上著名的大企業(yè)并購典型案例的分析，能使我們獲得一些重要的啟示，具有十分現(xiàn)實的意義。以下我們來對一些典型案例進行剖析。(一)波音公司并購麥道公司1996年12月15日，世界最大的航空制造公司美國波音公司，宣布并購世界第三大航空制造公司美國麥道公司。并購總價值133億美元。并購后，每份麥道股份變?yōu)?．65波音股份。麥道品牌只保留100座的MD一9

2、5型客機，其余民用客機一律改為波音品牌。從此，有76年歷史，舉世聞名的麥道公司不復存在。波音公司總經理于1997年2月出任新波音的主席和總經理，三分之二以上管理干部由波音派出。新波音擁有20萬員工，500億美元資產，凈負債僅僅10億美元。當時預計在1998年，新波音公司可望有530億美元的進賬，可牢牢穩(wěn)住世界民用和軍事飛機制造企業(yè)的龍頭老大的地位。波音公司成立于1916年，至今已有89年的歷史。波音經過多次的研究開發(fā)，發(fā)展成為一家設計并制造民用及軍事飛機、導彈、直升飛機及其他相關產品的多種經營公司。在今后的20年

3、中，波音將以每年5％的速度發(fā)展空中交通事業(yè)，并在原有全球民用客機交易量64％(1995年)的基礎上，繼續(xù)鞏固和提高。麥道公司成立于1920年，一直在軍用飛機制造領域擁有霸主地位。但是在1996年以后，市場占有份額急劇下降，競爭能力迅速削弱，從而面臨著被其他企業(yè)并購的危險。波音并購麥道計劃已經討論了三年。麥道曾經兩次拒絕波音，然而，在過去的幾年，在與波音和空中客車的激烈競爭中，麥道一路敗北，世界市場份額從22％下降到不到10％。1996年，麥道只賣出40架民用客機。1996年10月，麥道承認自己的300座MD一11

4、無力與波音的400座747競爭。12月，麥道放棄了自己440座MD一11的計劃，開始作為波音的"下承包商"，幫助波音生產550座"加長型"747客機。麥道曾經是世界最大的軍用飛機制造商，生產著名的F一15、FA一18和"獵兔狗"(與英國Bae聯(lián)合生產)。1996年11月，麥道在美國新一代戰(zhàn)機--"聯(lián)合殲擊機"的競爭中，再度剪羽而歸。11月16日，五角大樓宣布，新戰(zhàn)機將從拉克西德一馬丁和波音樣本中選擇。所以，麥道總經理無奈地承認："麥道作為一家獨立的公司，已經無法繼續(xù)生存。"麥道為什么不能繼續(xù)生存?1994年，麥道

5、資產122億美元，雇員65760年銷售額口2億美元。麥道在與空中客車(Airbus)的競爭中，收獲甚豐。110架訂貨中，106架在歐洲?；诘聡鴿h沙公司的訂貨，麥道最大的機型MD一11的訂貨大增。同時，麥道70％的利潤來自軍用飛機。僅與美國海軍l000架改進型FA一18戰(zhàn)斗機一項訂貨，就要20年才能做完。1996年1月一9月，麥道民用客機的銷售雖然從上年同期的30億美元下降為19億美元，麥道公司不僅沒有虧損，而且贏利潤9000萬美元，是上年同期的兩倍多。這樣一家歷史悠久、實力強大的盈利公司，不能作為獨立公司繼續(xù)生

6、存，淪落到連名字都保留不成的地步，原因竟是個頭太小，產品系列過窄!就民用客機而言，分析家們普遍認為，今后，由一家公司提供從100座一550座的完整客機系列，包括統(tǒng)一的電子操作系統(tǒng)，可以大大節(jié)約航空公司培訓、維修和配件的成本。如今，波音用50億美元開發(fā)出550座"加長型"747?？罩锌蛙囉?0億一100億美元開發(fā)550座A300。麥道自己在大飛機"努"不上去，就算是眼下仍舊盈利，日后還是沒戲。在軍用飛機方面，麥道原來一直是龍頭老大。1994年，美國拉克西德與馬丁·瑪瑞塔合并，組成拉克西德一馬丁，與麥道展開激烈競爭。

7、1996年，拉克西德一馬丁又用91億美元，吞并了勞若。"三合一"的年銷售額達300億美元，為麥道的兩倍。新一代戰(zhàn)機"聯(lián)合殲擊機"，作為美國空軍、海軍和海軍陸戰(zhàn)隊以及英國海軍的主要裝備，將有3000架訂貨。麥道雖然全力以赴，志在必得，結果卻被五角大樓淘汰出局。對于麥道來說，這不僅是一次重大商業(yè)機會的喪失，而且意味著麥道將無力保持技術上的前沿地位。軍民兩面都敗下陣來，麥道公司的被并購，可以說是必然的了。(二)花旗銀行并購旅行者金融公司1988年4月6日，美國金融保險業(yè)巨頭旅行者金融公司和美國第二大銀行花旗銀行達成協(xié)議

8、并宣布，將組成世界上最大的金融服務公司，這將是美國歷史上最大的一次合并。花旗銀行執(zhí)行長官約翰·S·里德和旅行者公司執(zhí)行長官桑富德·威爾稱："花旗銀行同旅行者的此次合并將把金融行業(yè)中最優(yōu)秀的一些人匯聚到一起，并為顧客創(chuàng)造一種無人能及的服務資源。我們的集團將是一個全球金融服務公司，一家優(yōu)秀的全球性銀行，一家全球物業(yè)管理大公司，一家著名的全球投資銀行、貿易公司和一家覆蓋面極廣的