中國(guó)銀證混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式探析

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1、中國(guó)銀證混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式探析摘要：金融機(jī)構(gòu)間的結(jié)盟、合資、相互投資與合並經(jīng)營(yíng)等,其實(shí)就是基於網(wǎng)絡(luò)合作理論下的金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。因此，中國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身?xiàng)l件采取相應(yīng)網(wǎng)絡(luò)合作模式來(lái)實(shí)現(xiàn)其混業(yè)經(jīng)營(yíng)，才能收到預(yù)期的良好效果關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)合作；銀證混業(yè)；經(jīng)營(yíng)模式分類號(hào)：F830.39文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào)：1003-3890(2008)06-0028-03一、網(wǎng)絡(luò)合作理論與混業(yè)基本模式(%1)網(wǎng)絡(luò)合作理論網(wǎng)絡(luò)的概念通常被描述成多重的、相互交織的企業(yè)間復(fù)雜的結(jié)盟關(guān)系，這種關(guān)系是通過(guò)正式或非正式的合約而結(jié)成的。市場(chǎng)上的企業(yè)經(jīng)常會(huì)因?yàn)楦鞣N不

2、同的目的或動(dòng)機(jī)，例如為瞭維持穩(wěn)定的商業(yè)關(guān)系，或?yàn)椴t獲得互補(bǔ)的資源能力等，而與其他組織合作連接，形成所謂的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系(Olive,1990)。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，金融機(jī)構(gòu)就如同其他企業(yè)一樣，也會(huì)因?yàn)橛懈鞣N不同的目的或動(dòng)機(jī)，例如為瞭追求規(guī)模成長(zhǎng)、發(fā)揮經(jīng)營(yíng)綜效、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、獲得缺乏的資源能力等而決定與其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)盟、合資、相互投資，甚至合並經(jīng)營(yíng)，其實(shí)質(zhì)就是形成和經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)間的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系。這種網(wǎng)絡(luò)組織合作關(guān)系，可以依據(jù)關(guān)系的強(qiáng)弱區(qū)分為強(qiáng)連結(jié)(StrongTies)和弱連結(jié)(WeakTies)兩類(Hansen,1999）o

3、如果依照合作程度的髙低加以排列，可以堪稱一個(gè)連續(xù)帶，最極端的二端點(diǎn)分別是合並關(guān)系（最強(qiáng)烈的合作，即強(qiáng)連結(jié)關(guān)系）與一般的交易活動(dòng)（稱之為市場(chǎng)交易關(guān)系，即弱連結(jié)關(guān)系）,而其他的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系形態(tài)，則依程度的深淺與高低分佈在兩者中間（見(jiàn)1）,銀證混業(yè)所采用的各種模式按照網(wǎng)絡(luò)合作強(qiáng)度髙低依次從左到右排列分別為：綜合銀行模式、金融控股公司模式、轉(zhuǎn)投資子公司模式、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式、業(yè)務(wù)合作模式。其中，綜合銀行則對(duì)應(yīng)於合並關(guān)系,於最強(qiáng)烈緊密的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系;金融控股公司是由控股關(guān)系所聯(lián)結(jié)成的，其實(shí)也是一種網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，屬性上比較偏向於內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)

4、，隻不過(guò)由於金融控股公司的各子公司之間還是保有獨(dú)立的法人關(guān)系，因此它比較偏向於合並關(guān)系但又沒(méi)有達(dá)到像綜合銀行那樣完全合並的狀態(tài)；而從轉(zhuǎn)投資子公司到戰(zhàn)略聯(lián)盟、業(yè)務(wù)合作，其實(shí)就是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系的強(qiáng)度遞減的過(guò)程，最後直到網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)強(qiáng)度最低的一般的市場(chǎng)交易關(guān)系為止（二）混業(yè)基本模式商業(yè)銀行要從事投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)必然會(huì)體現(xiàn)在一定的集團(tuán)組織模式上。根據(jù)上面的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系理論，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)可以分成'‘兩個(gè)極端形態(tài)，多個(gè)中間形式”。第一個(gè)極端形態(tài)就是在法律上不受限制的“集團(tuán)”內(nèi)的金融交易，即對(duì)應(yīng)於擁有強(qiáng)連結(jié)關(guān)系的綜合銀行模式

5、，在這種模式下風(fēng)險(xiǎn)可以“集”內(nèi)部傳遞，集團(tuán)內(nèi)的主要金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行要面對(duì)集團(tuán)內(nèi)所有部門(mén)發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)；另一種極端形式則是所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理等完全不相關(guān)聯(lián)的兩個(gè)獨(dú)立的單位在市場(chǎng)交易中可能發(fā)生的一般關(guān)系。然而，大部分的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)是介於這兩種極端情況的中間狀態(tài)，具體來(lái)看，這些中間態(tài)的綜合金融機(jī)構(gòu)多元化經(jīng)營(yíng)模式（見(jiàn)表1）二、現(xiàn)有組織模式比較目前在全球范圍內(nèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，主要采用如下四種模式：綜合銀行模式、金融控股公司模式、組建合資企業(yè)和戰(zhàn)略聯(lián)盟，其中戰(zhàn)略聯(lián)盟不涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)，其他的則必須涉及股權(quán)及內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的調(diào)

6、整。下面就這四種模式進(jìn)行一些相互比較（見(jiàn)表2）三、中國(guó)銀證混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的選擇中國(guó)商業(yè)銀行包括國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、其他中小規(guī)模的商業(yè)性銀行三大類。由於各自的資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制、公司治理結(jié)構(gòu)等各方面條件存在很大差異，其在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)度和范圍也不盡相同，有的已先行好多步，而有的卻還在起步階段。因此，各類商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身的條件有針對(duì)性地設(shè)計(jì)適合自己的模式?；渡鲜龅木W(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系理論，我們可以依照網(wǎng)絡(luò)合作程度的高低將中國(guó)商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式加以排列，將強(qiáng)連結(jié)關(guān)系向弱連結(jié)關(guān)系過(guò)渡中的每一節(jié)點(diǎn)進(jìn)行一一對(duì)應(yīng)，從而

7、形成一條從弱到強(qiáng)的完整的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系條鏈（見(jiàn)圖2)（一）國(guó)有商業(yè)銀行的模式選擇目前中國(guó)在法律上對(duì)金融機(jī)構(gòu)之間交叉持股和以子公司形式進(jìn)行金融業(yè)務(wù)適度交叉經(jīng)營(yíng)並沒(méi)有明確的禁止條款，因此，銀行組建金融控股公司已經(jīng)得到央行、證監(jiān)會(huì)的默許，而以直接股權(quán)投資或合資的形式來(lái)進(jìn)行綜合化經(jīng)營(yíng)也已有先例，如中國(guó)建設(shè)銀行與摩根斯坦利合資成立瞭中國(guó)國(guó)際金融有限公司，全面開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)；中國(guó)銀行也於1996年在倫敦成立瞭中國(guó)銀行國(guó)際控股公司，並與2002年正式“返鄉(xiāng)”,在上海註冊(cè)瞭中銀國(guó)際證券有限公司，開(kāi)始在內(nèi)市場(chǎng)上開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)；中國(guó)工商銀行

8、收購(gòu)瞭中國(guó)香港西敏寺證券公司和東亞證券，2000年4月又收購(gòu)瞭中國(guó)香港友聯(lián)銀行，涉足投資銀行業(yè)務(wù)。從這些情況可以看出，中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行基本已具有瞭金融控股公司的雛形，加上工行、中銀和建行都已經(jīng)完成瞭股份制改造和上市，具備瞭明晰的産權(quán)、完善的法人治理結(jié)構(gòu)及一定風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控能力，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)其成立金融控股公司，進(jìn)一