後危機時期人民幣升值的原因及影響探析

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1、後危機時期人民幣升值的原因及影響探析摘要：在美聯(lián)儲啟動二次量化寬松政策和各國競相壓低本國匯率的外部情況下，中國和人民幣匯率問題再次被推到瞭漩渦中心。人民幣的持續(xù)升值，打破瞭2005年〃匯改〃以來兌美元最長的連續(xù)升值紀錄。將人民幣升值問題置於後金融危機時期的背景下，分析瞭人民幣持續(xù)升值原因和對我國經(jīng)濟影響，並對解決人民幣匯率問題的方法進行瞭探討，提出走出〃無技術(shù)工業(yè)化"的陷阱、實現(xiàn)工業(yè)化的策略，以期從根本上解決人民幣匯率問題關(guān)鍵詞：後危機時期；人民幣升值；匯率中圖分類號：F832.6文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2011)17-0093-02自爆發(fā)金融危機以來，全球經(jīng)濟復(fù)

2、蘇緩慢，中國的經(jīng)濟規(guī)模躍居世界第二。在全球經(jīng)濟尚未完全復(fù)蘇之際，發(fā)達國傢和衆(zhòng)多發(fā)展中傢，都不約而同選擇采用瞭一種相同的自救方式，令本國貨幣貶值，使"貨幣戰(zhàn)爭〃愈演愈烈，人民幣對美元累計升值幅度不斷創(chuàng)出2005年我匯率改革以來的新高，承受著巨大升值壓力人民幣升值的原因分析1994年的人民幣匯率並軌，開啟以供求關(guān)系為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動匯率制度，到2005年7月央行提出參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)，再到2010年6月進一步推進人民幣匯率形成機制改革、增強人民幣匯率彈性，人民幣在匯改之路不斷前行，人民幣匯率也屢創(chuàng)新高，中國經(jīng)濟和國力也已經(jīng)發(fā)生瞭深刻的變化。對於這樣的現(xiàn)象，其中原因可以從以下幾個

3、方面來分析(―)中經(jīng)濟保持較高的增長速度經(jīng)濟高速增長是導(dǎo)致人民幣升值的最根本的因素。因為從貨幣和匯率的本質(zhì)來分析，決定匯率的基礎(chǔ)應(yīng)該是兩國貨幣實際所代表的價值量，即一國貨幣的對內(nèi)價值是決定其對外價值的基礎(chǔ)。從1978年中改革開放以來，中國30年來GDP的平均增長率為9.92%,單位人民幣所代表的實質(zhì)產(chǎn)品價值，即人民幣在中內(nèi)的購買力大大提高。同時，在我國經(jīng)濟增長率保持持續(xù)穩(wěn)定高位的情況下，一方面，會增加市場上參與者對持有人民幣的信心；另一方面，較高的經(jīng)濟增長率會給投資者較高的回報率，從而吸引外資，促使本國匯率上升（二）中國國際收支的持續(xù)雙順差原因之一。自1994年以來，我國經(jīng)常項目一直

4、呈持續(xù)較快增長的趨勢。經(jīng)常項目的順差為我國帶來瞭巨大的外匯儲備的同時，也成為人民幣面臨升值壓力的動因之一。從中長期趨勢來看，當一國國際收支出現(xiàn)順差時，該國外匯收入大於外匯支出，從而導(dǎo)致外匯供大於求，致使外匯價格下跌，本貨幣價格上漲（三）本外幣利差的擴大利率是金融市場上資金的價格，國際間利率的差距將引起短期資本在國際間的流動。一國利率高於他國，將引起國際資本流入，由此改善資本與金融賬戶收支，提高該國貨幣匯率。自2010年以來，中人民銀行不斷上調(diào)基準利率的同時，美聯(lián)儲的降息及量化寬松政策的實施使得中美利率差進一步擴大，本外幣利差的擴大使國際資本流入增加，通過資本與金融賬戶提高本貨幣匯率，

5、從而加大瞭人民幣升值的壓力（四）人民幣升值預(yù)期的不斷加強在全球經(jīng)濟不景氣的背景下，再加上美元匯價的大幅度下跌，使人民幣產(chǎn)生瞭一定的升值預(yù)期。一般而言，如果一國貨幣存在升值預(yù)期，國際流動資本將大量湧入該國，更多的外資流入將推動該國貨幣的升值。在人民幣持續(xù)升值的背景下，外資正紛紛以正?；虿徽５那肋M入我國，又進一步增加瞭人民幣升值的巨大壓力綜合以上幾方面的因素，人民幣升值的問題也將長期化二、人民幣升值的影響分析關(guān)於人民幣問題的探討，最重要的是對其影響效應(yīng)的分析，正確分析人民幣升值的利弊才能為有效應(yīng)對解決人民幣升值問題提供可靠基礎(chǔ)。人民幣升值對我國的經(jīng)濟帶來的影響既有利又有弊：(-)有利

6、影響1.有利於改變經(jīng)濟增長方式人民幣匯率多年來保持比較低的水平，確實是我國擴大出口貿(mào)易的一種有利工具，它等同於低價外銷，成為我國以往鼓勵出口政策的主要"法寶"。長期以來，偏重出口創(chuàng)匯的指導(dǎo)思路一直支配著我國外貿(mào)領(lǐng)域的政策和運作，造成瞭我國現(xiàn)今的經(jīng)濟增長主要靠外需拉動。但是過高的外貿(mào)依存度不利於我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，因而，人民幣升值將在—定程度上抑制過高的出口增長，降低我經(jīng)濟增長的外貿(mào)依存度，使我國的GDP增長更加良性化、穩(wěn)定化2?有利於促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位長期以來，我國依靠廉價勞動密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴張實行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，使出口結(jié)構(gòu)長期得不到優(yōu)化，使我國在國

7、際分工中一直扮演’世界打工仔〃的角色。人民幣適當升值，有利於推動出口企業(yè)提高技術(shù)水平、改進崖品檔次，從而促進我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位3.有利於減輕進口能源和原料的成本負擔我國人口衆(zhòng)多、能源匱乏。目前，我國進口依存度較高的行業(yè)主要有石油及天然氣開采業(yè)、造紙、鋼鐵、石化、航空、交通、電力設(shè)備等。人民幣升值將使大宗交易的進口成本降低，我國進口商品的成本和在進口環(huán)節(jié)支付的費用也會有所降低，進而改善相關(guān)行業(yè)的盈利狀況，這對我國經(jīng)濟建設(shè)是一個重大