青島啤酒股票投資價(jià)值分析報(bào)告.doc

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1、....啤酒股票投資價(jià)值分析【摘要】隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和城市化水平的提高，給啤酒行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了巨大的需求空間：西部大開(kāi)發(fā)、振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地、促進(jìn)中部崛起和建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村等重大發(fā)展戰(zhàn)略，為啤酒行業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)遇。全球經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，為啤酒行業(yè)在更大圍配置資源、開(kāi)拓市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。公司簡(jiǎn)介公司法定中文名稱(chēng)：啤酒股份公司法定中文名稱(chēng)縮寫(xiě)：啤酒公司法定代表人：桂榮股票代碼：600600總股本：13.08億股流通股：1.13億股發(fā)行日期：1993年7月24日上市日期：199

2、3年8月27日所屬行業(yè)：食品行業(yè)啤酒公司成立于1903年，是中國(guó)歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)企業(yè)。啤酒股份于1993年6月16日注冊(cè)成立，于1993年6月在香港發(fā)行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港聯(lián)合交易所上市的中國(guó)企業(yè)。同年8月在上海發(fā)行A股票，并于8月27日在上海證券交易所上市，成為首家在滬、港兩地同時(shí)上市的股份。其主力品牌“”是中國(guó)知名度最高的啤酒品牌之一。啤酒也是中國(guó)最早通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)的啤酒企業(yè)，上世紀(jì)90年代末以來(lái)它已經(jīng)收購(gòu)了40余家中小啤酒公司。啤酒目前在中國(guó)共有53家啤酒廠，.下載可編輯

3、.....產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)美國(guó)、德國(guó)、日本、法國(guó)、意大利等62個(gè)國(guó)家和地區(qū)。近年來(lái)，公司堅(jiān)持先有市場(chǎng)再有工廠的發(fā)展戰(zhàn)略，積極對(duì)公司收購(gòu)產(chǎn)能進(jìn)行品牌整合，大幅度提高產(chǎn)能利用率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力，初步確立了、以及華南市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，公司盈利能力獲得較大程度提升，在行業(yè)中確立了一定的領(lǐng)先地位。啤酒以“成為擁有全球影響力品牌的國(guó)際化大公司”為愿景，將不斷創(chuàng)新，“用我們的激情，釀造全球消費(fèi)者喜好的啤酒，為生活創(chuàng)造快樂(lè)！”啤酒（600600）屬于啤酒行業(yè)，本文通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)分析，行業(yè)分析和公司分析總結(jié)出該股票在啤酒行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)

4、優(yōu)勢(shì)和投資價(jià)值。一．宏觀分析根據(jù)官方2011年公布的數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)GDP達(dá)到39.7萬(wàn)億，增長(zhǎng)率10.1%，一度超過(guò)日本，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，GDP增長(zhǎng)較快時(shí)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)前景看好，人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期改善，股票價(jià)格也隨之上升。企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心，很想擴(kuò)大規(guī)模，增加投資，對(duì)資金的需求膨脹，因而股票市場(chǎng)趨于活躍。中國(guó)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)計(jì)，地通貨膨脹率將于6月見(jiàn)預(yù)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)收緊，整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和放緩，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日發(fā)布

5、的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲5.5%，漲幅再創(chuàng)新高。與此同時(shí)，啤酒消費(fèi)量也將因此獲得提高。中國(guó)人民銀行.下載可編輯.....14日決定，從2011年6月25日起，再度上調(diào)存款類(lèi)金融人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年以來(lái)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后，大型金融存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%高位，估計(jì)可一次性凍結(jié)銀行資金3700多億元。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，極度缺血的貨幣市場(chǎng)利率大幅飆升。有經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)測(cè)，今后數(shù)月甚至數(shù)周，存款準(zhǔn)備金率將繼續(xù)上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)即一個(gè)百分點(diǎn)，

6、利率將上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)即0.25個(gè)百分點(diǎn)。5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映通脹壓力依然高起，預(yù)計(jì)6月CPI會(huì)同比上漲約6%，漲幅見(jiàn)頂。三大因素推動(dòng)食品類(lèi)價(jià)格上漲，進(jìn)而拉高通脹率。受生產(chǎn)周期和投入成本等影響，豬肉和雞蛋價(jià)格上升，南方近來(lái)遭受旱澇災(zāi)害，威脅蔬菜和糧食生產(chǎn)。此外，近來(lái)生產(chǎn)者價(jià)格和私人住宅價(jià)格上升的影響尚待完全傳導(dǎo)至消費(fèi)者價(jià)格。隨著物價(jià)上漲，中國(guó)將繼續(xù)承受巨大的通脹壓力。未來(lái)一段時(shí)間，央行將延續(xù)收緊的貨幣政策，滬深股市資金緊的狀況很難在短期改觀。此外，近期一些上市公司的小非、高管減持頻頻，反映出目前產(chǎn)業(yè)資金減持的

7、意愿高于增持的意愿。二．行業(yè)分析1．中國(guó)啤酒行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r中國(guó)啤酒行業(yè)是一個(gè)厚積薄發(fā)、大器晚成的行業(yè)。自1990年誕生直到改革開(kāi)放前期的七十多年間幾乎一片空白，隨著改革開(kāi)放的深入，中國(guó)啤酒行業(yè)開(kāi)始迅速崛起，特別是自上個(gè)世紀(jì)九十年代以來(lái)，大量外國(guó)企業(yè)開(kāi)始逐步進(jìn)入中國(guó)啤酒市場(chǎng)，加上本土啤酒企業(yè)的紛紛崛起，中國(guó)啤酒行業(yè)發(fā)生了多次重大變化。目前，中國(guó)在啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量上排名世界第一。其他的啤酒大國(guó)有美國(guó)、德國(guó)、巴西和日本等。從啤酒消費(fèi)的發(fā)展趨勢(shì)看，歐洲、大洋洲市場(chǎng)已基本飽和，大部分國(guó)家的增長(zhǎng)率在3%以下，有的甚至減少。

8、北美還有一定的增長(zhǎng)空間，南美洲和亞洲增長(zhǎng)很快，發(fā)展空間很大，而亞洲市場(chǎng)中日本的啤酒市場(chǎng)也已基本飽和，增長(zhǎng)最快的是中國(guó)。中國(guó)啤酒產(chǎn)量情況見(jiàn)下圖：.下載可編輯.....由上圖可知，2010年我國(guó)啤酒產(chǎn)量為4483.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.28%，除了2009年啤酒產(chǎn)量有所下降之外，我國(guó)啤酒產(chǎn)量連續(xù)三十多年持續(xù)增長(zhǎng)，連續(xù)九年維持全球最大的產(chǎn)量規(guī)模。我國(guó)啤酒行業(yè)保持較快增長(zhǎng)速度，人均啤酒消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際平均水平。行業(yè)集中度不斷提高，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力顯