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1、....啤酒股票投資價(jià)值分析【摘要】隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和城市化水平的提高,給啤酒行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了巨大的需求空間:西部大開(kāi)發(fā)、振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地、促進(jìn)中部崛起和建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村等重大發(fā)展戰(zhàn)略,為啤酒行業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)遇。全球經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,為啤酒行業(yè)在更大圍配置資源、開(kāi)拓市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。公司簡(jiǎn)介公司法定中文名稱:啤酒股份公司法定中文名稱縮寫:啤酒公司法定代表人:桂榮股票代碼:600600總股本:13.08億股流通股:1.13億股發(fā)行日期:1993年7月24日上市日期:199
2、3年8月27日所屬行業(yè):食品行業(yè)啤酒公司成立于1903年,是中國(guó)歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)企業(yè)。啤酒股份于1993年6月16日注冊(cè)成立,于1993年6月在香港發(fā)行H股票,并于7月15日上市,是首家在香港聯(lián)合交易所上市的中國(guó)企業(yè)。同年8月在上海發(fā)行A股票,并于8月27日在上海證券交易所上市,成為首家在滬、港兩地同時(shí)上市的股份。其主力品牌“”是中國(guó)知名度最高的啤酒品牌之一。啤酒也是中國(guó)最早通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)的啤酒企業(yè),上世紀(jì)90年代末以來(lái)它已經(jīng)收購(gòu)了40余家中小啤酒公司。啤酒目前在中國(guó)共有53家啤酒廠,.下載可編輯
3、.....產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó)、德國(guó)、日本、法國(guó)、意大利等62個(gè)國(guó)家和地區(qū)。近年來(lái),公司堅(jiān)持先有市場(chǎng)再有工廠的發(fā)展戰(zhàn)略,積極對(duì)公司收購(gòu)產(chǎn)能進(jìn)行品牌整合,大幅度提高產(chǎn)能利用率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力,初步確立了、以及華南市場(chǎng)的主導(dǎo)地位,公司盈利能力獲得較大程度提升,在行業(yè)中確立了一定的領(lǐng)先地位。啤酒以“成為擁有全球影響力品牌的國(guó)際化大公司”為愿景,將不斷創(chuàng)新,“用我們的激情,釀造全球消費(fèi)者喜好的啤酒,為生活創(chuàng)造快樂(lè)!”啤酒(600600)屬于啤酒行業(yè),本文通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)分析,行業(yè)分析和公司分析總結(jié)出該股票在啤酒行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)
4、優(yōu)勢(shì)和投資價(jià)值。一.宏觀分析根據(jù)官方2011年公布的數(shù)據(jù),2010年中國(guó)GDP達(dá)到39.7萬(wàn)億,增長(zhǎng)率10.1%,一度超過(guò)日本,成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,GDP增長(zhǎng)較快時(shí),預(yù)示著經(jīng)濟(jì)前景看好,人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期改善,股票價(jià)格也隨之上升。企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心,很想擴(kuò)大規(guī)模,增加投資,對(duì)資金的需求膨脹,因而股票市場(chǎng)趨于活躍。中國(guó)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后,一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)計(jì),地通貨膨脹率將于6月見(jiàn)預(yù),中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)收緊,整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和放緩,經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日發(fā)布
5、的數(shù)據(jù)顯示,5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.5%,漲幅再創(chuàng)新高。與此同時(shí),啤酒消費(fèi)量也將因此獲得提高。中國(guó)人民銀行.下載可編輯.....14日決定,從2011年6月25日起,再度上調(diào)存款類金融人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年以來(lái)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后,大型金融存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%高位,估計(jì)可一次性凍結(jié)銀行資金3700多億元。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,極度缺血的貨幣市場(chǎng)利率大幅飆升。有經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)測(cè),今后數(shù)月甚至數(shù)周,存款準(zhǔn)備金率將繼續(xù)上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)即一個(gè)百分點(diǎn),
6、利率將上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)即0.25個(gè)百分點(diǎn)。5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映通脹壓力依然高起,預(yù)計(jì)6月CPI會(huì)同比上漲約6%,漲幅見(jiàn)頂。三大因素推動(dòng)食品類價(jià)格上漲,進(jìn)而拉高通脹率。受生產(chǎn)周期和投入成本等影響,豬肉和雞蛋價(jià)格上升,南方近來(lái)遭受旱澇災(zāi)害,威脅蔬菜和糧食生產(chǎn)。此外,近來(lái)生產(chǎn)者價(jià)格和私人住宅價(jià)格上升的影響尚待完全傳導(dǎo)至消費(fèi)者價(jià)格。隨著物價(jià)上漲,中國(guó)將繼續(xù)承受巨大的通脹壓力。未來(lái)一段時(shí)間,央行將延續(xù)收緊的貨幣政策,滬深股市資金緊的狀況很難在短期改觀。此外,近期一些上市公司的小非、高管減持頻頻,反映出目前產(chǎn)業(yè)資金減持的
7、意愿高于增持的意愿。二.行業(yè)分析1.中國(guó)啤酒行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r中國(guó)啤酒行業(yè)是一個(gè)厚積薄發(fā)、大器晚成的行業(yè)。自1990年誕生直到改革開(kāi)放前期的七十多年間幾乎一片空白,隨著改革開(kāi)放的深入,中國(guó)啤酒行業(yè)開(kāi)始迅速崛起,特別是自上個(gè)世紀(jì)九十年代以來(lái),大量外國(guó)企業(yè)開(kāi)始逐步進(jìn)入中國(guó)啤酒市場(chǎng),加上本土啤酒企業(yè)的紛紛崛起,中國(guó)啤酒行業(yè)發(fā)生了多次重大變化。目前,中國(guó)在啤酒產(chǎn)銷量上排名世界第一。其他的啤酒大國(guó)有美國(guó)、德國(guó)、巴西和日本等。從啤酒消費(fèi)的發(fā)展趨勢(shì)看,歐洲、大洋洲市場(chǎng)已基本飽和,大部分國(guó)家的增長(zhǎng)率在3%以下,有的甚至減少。
8、北美還有一定的增長(zhǎng)空間,南美洲和亞洲增長(zhǎng)很快,發(fā)展空間很大,而亞洲市場(chǎng)中日本的啤酒市場(chǎng)也已基本飽和,增長(zhǎng)最快的是中國(guó)。中國(guó)啤酒產(chǎn)量情況見(jiàn)下圖:.下載可編輯.....由上圖可知,2010年我國(guó)啤酒產(chǎn)量為4483.04萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.28%,除了2009年啤酒產(chǎn)量有所下降之外,我國(guó)啤酒產(chǎn)量連續(xù)三十多年持續(xù)增長(zhǎng),連續(xù)九年維持全球最大的產(chǎn)量規(guī)模。我國(guó)啤酒行業(yè)保持較快增長(zhǎng)速度,人均啤酒消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際平均水平。行業(yè)集中度不斷提高,行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力顯