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《國泰君安-供給側改革專題研究之五：經(jīng)濟L型與供給側改革》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、宏觀宏觀研究研[Table_MainInfo]究[Table_Title]2016.01.24宏觀研究團隊經(jīng)濟L型與供給側改革任澤平（分析師）電話：010-59312805——供給側改革專題研究之五郵箱：renzeping@gtjas.com專[Table_A任澤平(分析師)證書編號：S0880514060010題uthor]010-59312805研renzeping@gtjas.com張慶昌(研究助理)究證書編號S0880514060010電話：010-59312701導讀：未來3-5年，中國經(jīng)濟將呈L型走勢，能否L得住取決于改革轉型和結構調整郵箱：zhan
2、gqingchang@gtjas.com進展，這是一場改革和風險的賽跑。證書編號：S0880115020043摘要：張彩婷(研究助理)[Table_Summary]?關于未來3-5年經(jīng)濟L型走勢的判斷。2015年4月6日國君宏觀任電話：010-59312751澤平團隊在《中國經(jīng)濟和資本市場的三種前途》報告中，較早地提出郵箱：zhangcaiting@gtjas.com和論證“經(jīng)濟L型”的判斷，經(jīng)濟增速換擋正處于從快速下滑期步入證書編號：S0880114080040緩慢探底期，目前正逐步成為主流認識。中國增速換擋經(jīng)歷了四個階段：2008-2009年，勞動力成本上漲
3、和國際金融危機引發(fā)的第一波增馮赟(研究助理)速換擋。2010-2013年，宏觀調控收緊和歐債危機引發(fā)的第二波增速電話：021-38674876換擋。2014-2015年，房地產(chǎn)長周期拐點和大宗商品價格暴跌企業(yè)去郵箱：fengyun@gtjas.com庫引發(fā)的第三波增速換擋。2016年-，需求側見底，但供給側未見底，證增速換擋從快速下滑期步入緩慢探底期。證書編號：S0880115050034券?對經(jīng)濟L型走勢的深入認識。經(jīng)濟L型是一種弱平衡，能否L得住[Table_Report]相關報告取決于改革轉型和結構調整進展，這是一場改革和風險的賽跑。2016研《97年亞洲
4、金融風暴會否卷土重來？》年產(chǎn)能出清和去杠桿壓力大，很多傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)耗了這么多年可能熬究2016.01.22不過去了，彈藥已經(jīng)打光了，供給側出清的壓力越來越大，體制的剛報《堅定中國經(jīng)濟改革轉型前景光明的信心性約束所能兜住的時間是有限的。歷史留給我們的時間窗口可能已——學習習近平總書記中央黨校重要講話告經(jīng)不多了，要有緊迫感和使命感。精神》2016.01.20?未來中國經(jīng)濟的L型有三種演變前景：第一種演變前景：平滑過渡，《中國1996-2000年供給側改革面臨的挑類似于80年代中國臺灣，邊破邊立，主動改革轉型。第二種演變前戰(zhàn)、應對與啟示》景：深蹲起跳，類似于1973年
5、前后的日本和1998年前后的韓國，2016.01.17先破后立，危機倒逼改革。第三種是蹲下去起不來，類似于部分拉《A股逐步回歸正常，資本市場在供給側美、東南亞國家，破而不立，危機后不改革轉向民粹。改革中承擔重要使命》2016.01.12?供給側改革是成功實現(xiàn)經(jīng)濟增速換擋的關鍵。實施大規(guī)模大范圍大《當前宏觀形勢的幾個關鍵性問題：切還力度的減稅，提振企業(yè)信心，引導市場預期。采取市場和行政手段相是不切？》結合的方式推動體制內部分過剩產(chǎn)能的市場出清。剝離現(xiàn)有商業(yè)銀行2015.12.03不良資產(chǎn)，重新恢復金融體系正常的融資功能。加大服務業(yè)開放，大力度放松管制。發(fā)揮資本市場
6、在供給側改革推動轉型創(chuàng)新中的重要作用。在推動改革的同時，建設社會“完全網(wǎng)”，兜住社會穩(wěn)定的底線。請務必閱讀正文之后的免責條款部分專題研究目錄1.關于未來3-5年經(jīng)濟L型走勢的判斷................................................32.對經(jīng)濟L型走勢的深入認識與未來三種可能的演變前景...............42.1.第一種演變前景：平滑過渡，類似于80年代中國臺灣，邊破邊立，主動改革轉型。...............................................................
7、.................................42.2.第二種演變前景：深蹲起跳，類似于1973年前后的日本和1998年前后的韓國，先破后立，危機倒逼改革。...............................................62.3.第三種是蹲下去起不來，類似于部分拉美、東南亞國家，破而不立，危機后不改革轉向民粹。..............................................................................113.供給側改革是成功實現(xiàn)經(jīng)濟增速換擋的關鍵..
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