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《基金專題報(bào)告：基于風(fēng)格加權(quán)的基金選股能力評(píng)價(jià)體系》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、基金研究
2、基金專題報(bào)告基金研究證券研究報(bào)告2018年02月08日作者基于風(fēng)格加權(quán)的基金選股能力評(píng)價(jià)體系吳先興分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110516120001背景介紹wuxianxing@tfzq.com18616029821FOF的投資研究一般可分為資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選兩部分。關(guān)于資產(chǎn)配置的研究，可參考我們此前發(fā)布的關(guān)于主成分風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型的系列報(bào)告，本系相關(guān)報(bào)告列將重點(diǎn)關(guān)注基金優(yōu)選的研究。1《天風(fēng)證券-金工定期報(bào)告-基金風(fēng)格FOF產(chǎn)品配置主動(dòng)偏股型基金主要是為了獲取基金的Alpha，那么如何度擇時(shí)能力可持續(xù)性的探究》2018-02-
3、06量基金經(jīng)理的選股能力就變得十分重要。不同于傳統(tǒng)基于凈值數(shù)據(jù)視角的2《舊基金能否坐上“爆款”基金的順回歸方法，本文將基金持倉數(shù)據(jù)視角構(gòu)建基金選股能力多維度評(píng)價(jià)模型，風(fēng)車？》2018-02-02并以主動(dòng)偏股型基金為例進(jìn)行相關(guān)實(shí)證研究，以期更加真實(shí)的探索基金經(jīng)理的Alpha獲取能力。3《天風(fēng)金融工程：樂視網(wǎng)復(fù)牌能否進(jìn)行套利？》2018-01-24傳統(tǒng)選股能力度量模型分析4《天風(fēng)證券-專題報(bào)告：基于風(fēng)格因子視角的FOF投資策略研究》2017-09-18本報(bào)告對(duì)傳統(tǒng)選股能力度量模型進(jìn)行了梳理介紹，發(fā)現(xiàn)雖然基于凈值數(shù)據(jù)的回歸方法原理簡單易于操作
4、且應(yīng)用廣泛，但是基于此類方法大量實(shí)證研5《天風(fēng)證券-專題報(bào)告-FOF專題研究究認(rèn)為主動(dòng)偏股型基金的表現(xiàn)不及相應(yīng)的市場(chǎng)基準(zhǔn)或被動(dòng)指數(shù)型基金，這（四）：景順長城滬深300增強(qiáng)指數(shù)型明顯與傳統(tǒng)認(rèn)知相悖。事實(shí)上，傳統(tǒng)度量模型需要事先確定基金業(yè)績的比基金》2017-08-07較基準(zhǔn)，但是我們常常無法有效確定基金業(yè)績的比較基準(zhǔn)。因此，我們基6《天風(fēng)證券-專題報(bào)告-FOF專題研究于持倉數(shù)據(jù)構(gòu)建了新的選股能力度量模型，并在多維度下進(jìn)行選股能力的綜合評(píng)價(jià)。（三）：華泰柏瑞量化A偏股混合型基金》2017-07-24基于持倉數(shù)據(jù)視角的選股能力度量模型7《天風(fēng)
5、證券-專題報(bào)告-FOF專題研究（二）：國泰估值優(yōu)勢(shì)偏股混合型基金》傳統(tǒng)認(rèn)知中評(píng)價(jià)選擇的股票表現(xiàn)是否好，通常是需要與同特征（同行業(yè)、同主題或同市值等）股票的表現(xiàn)進(jìn)行比較來展現(xiàn)的。本模型用基金持倉數(shù)2017-07-06據(jù)研究各種風(fēng)格上的選股能力，用凈值回歸的方法來確定基金在各類風(fēng)格8《天風(fēng)證券-專題報(bào)告-FOF專題研究上的偏好。具體地，我們基于持倉數(shù)據(jù)視角構(gòu)建了選股能力度量模型，通（一）：銀華中小盤精選偏股混合型基過持倉股票與不同維度特征基準(zhǔn)間計(jì)算基金的Alpha指標(biāo)，并從Alpha的期望值、Alpha的穩(wěn)定性以及Alpha的勝率等方面構(gòu)建
6、基金的選股能力評(píng)金》2017-07-05價(jià)指標(biāo)。最后，基于基金風(fēng)格偏向加權(quán)構(gòu)建了基金選股能力綜合評(píng)價(jià)模型。9《資產(chǎn)配置策略研究之三-基于風(fēng)格因子溢價(jià)的資產(chǎn)配置視角》2017-12-05主動(dòng)偏股型基金的選股能力研究10《天風(fēng)證券-專題報(bào)告：引入衰減加權(quán)和趨勢(shì)跟蹤的主成分風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型研本報(bào)告對(duì)2005年以來所有主動(dòng)偏股型基金的選股能力在橫截面上進(jìn)行多維度評(píng)價(jià)實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，整體主動(dòng)偏股型基金的Alpha表現(xiàn)較好，究》2017-11-17但在不同維度上選股能力會(huì)存在比較大的差異性。同時(shí)，我們?cè)诿總€(gè)節(jié)點(diǎn)11《天風(fēng)證券-專題報(bào)告：基于半衰主利
7、用過去2年時(shí)間對(duì)基金的選股能力進(jìn)行案例分析，發(fā)現(xiàn)引入基金風(fēng)格偏成分風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型的全球資產(chǎn)配置策略向加權(quán)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠更好地評(píng)價(jià)基金的選股能力。研究》2017-09-18此外，本報(bào)告提出的基于基金持倉數(shù)據(jù)視角的選股能力度量模型具有較強(qiáng)的適用性，投資者可以根據(jù)自身的需求和基金的認(rèn)知對(duì)模型進(jìn)行靈活改進(jìn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告為基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和因子變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)均可能使得模型失效。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1基金研究
8、基金專題報(bào)告內(nèi)容目錄1.背景介紹..................................
9、.......................................................................................................42.傳統(tǒng)選股能力度量模型分析.......................................................................................................43.基于持倉數(shù)據(jù)視角的選股能力度量模型..............................
10、....................................................53.1.特征因子的選取.......................................
