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1、中國汽車企業(yè)海外并購原因及存在問題研究［摘要］企業(yè)并購是企業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展、開展全球化經(jīng)營的主要手段，也是獲取其他企業(yè)技術、市場等資源的重要戰(zhàn)略工具。中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展及國家政策的支持，給并購提供了一個絕佳的環(huán)境，而全球金融危機則為中國企業(yè)海外并購創(chuàng)造了機會。中國汽車企業(yè)在海外并購過程中仍存在缺乏人才、缺乏明確的整體戰(zhàn)略規(guī)劃、缺乏對海外并購成本的認識、缺乏對被并購企業(yè)的潛在風險及并購后的整合挑戰(zhàn)的認識等問題。［關鍵詞］中國；汽車企業(yè)；海外并購［中圖分類號］F830.59［文獻標識碼］B［文章編號］1002-2880(2011)01-0044-03102008年歲末，由美國次貸危
2、機引發(fā)的金融風暴席卷全球主要經(jīng)濟體，危機已經(jīng)由虛擬經(jīng)濟擴散至實體經(jīng)濟，其中汽車業(yè)已成為受影響最大、最直接的行業(yè)之一。世界汽車巨頭紛紛陷入困境，破產(chǎn)、兼并之風興起。美國通用、克萊斯勒、福特汽車巨頭深陷困境，歐寶、悍馬、沃爾沃、薩博等品牌紛紛尋找買家。而中國的汽車市場卻出現(xiàn)一片欣欣向榮的景象。在國家政策的支持下，2009年整體汽車市場銷量突破1360萬輛，躍居世界第一。這種形勢為崛起的中國汽車業(yè)界提供了海外并購的機遇，汽車企業(yè)海外并購層出不窮。北汽收購薩博，四川騰中收購悍馬，吉利收購沃爾沃，一出出“蛇吞象”的消息被傳出，其中一些成為現(xiàn)實。本文在此背景下探討中國汽車企業(yè)海外并購的原
3、因及存在的問題。一、中國汽車企業(yè)海外并購的原因(一)國際背景——國際金融危機提供了海外并購的機遇由美國次貸危機引起的金融危機席卷全球，作為實體經(jīng)濟的汽車行業(yè)也未能幸免。2009年美國、歐洲、日本三個傳統(tǒng)汽車市場經(jīng)受了艱難的日子。金融危機使美國汽車市場2009年銷量只有1043萬輛，創(chuàng)下了27年新低。美國三大汽車公司銷售大幅下滑，無一幸免地陷入了困境。通用、克萊斯勒由于資不抵債，相繼申請了破產(chǎn)保護，即使幸運擺脫破產(chǎn)的福特，也是勉強經(jīng)營。據(jù)了解，2009年，在美國市場無一車企銷售業(yè)績?nèi)〉昧嗽鲩L。通用汽車全年總銷量約為106萬輛，為1992年以來最低水平；福特汽車全年銷量為162萬
4、輛，下降15%；克萊斯勒銷量下降36%，只有93萬輛，是其47年來的最低水平。汽車制造大國日本也在泥潭中掙扎。全年新車銷售460多萬輛，連續(xù)5年下降，自1978年以來首次跌破500萬輛大關。就連一向凱歌高奏的豐田汽車也遇到了巨大挑戰(zhàn)，對未來發(fā)展表示出了前所未有的謹慎。10從長期來看，被并購企業(yè)的價格，在金融危機這個時間點上最低。因為受金融危機的影響，許多西方企業(yè)陷入了極大的經(jīng)營困境，資本市場處于熊市狀態(tài)，企業(yè)并購不僅談判籌碼低，公司整合也相對容易，因為這些企業(yè)只有降低并購價格才能通過被并購重組而走出困境。這就給了中國企業(yè)“走出去”的條件。(二)國內(nèi)環(huán)境——國家政策的支持早在2
5、000年，我國政府就提出了“走出去”戰(zhàn)略，把“引進來”和“走出去”緊密結合，更好地利用國內(nèi)外兩種資源、兩個市場。后來，多次會議也強調了要加快實施“走出去”戰(zhàn)略，并推進境外投資便利化，支持有條件的企業(yè)開展海外并購，參與國際經(jīng)濟合作與競爭。10另外，我國汽車制造業(yè)一直在國民經(jīng)濟中占有十分重要的地位。2009年國家出臺了《汽車產(chǎn)業(yè)調整振興規(guī)劃細則》，其中“對1.6升及以下小排量乘用車減按5%征收車輛購置稅”和“汽車下鄉(xiāng)”這兩條政策措施對拉動車市銷量增長起到了至關重要的作用。隨著購置稅減免的實施，1.6L及以下車型的銷量一度占據(jù)了總銷量的50%以上，推動了自主品牌市場占有率的大幅提升
6、。而汽車下鄉(xiāng)政策的實施則讓微客車型成為市場的“香餑餑”。同時，該文件明確指出鼓勵汽車行業(yè)內(nèi)的兼并重組?！都殑t》指出，擬通過兼并重組，形成2~3家產(chǎn)銷規(guī)模超過200萬輛的大型企業(yè)集團，培育出4~5家產(chǎn)銷規(guī)模超過100萬輛的汽車企業(yè)集團。就現(xiàn)階段整體而言，中國汽車銷量的增長使中國汽車企業(yè)具備充足的資金儲備，且在國家政府和金融機構的支持下，中國有潛力成為國際汽車集團部分優(yōu)質資產(chǎn)的有競爭力的買家。(三)中國汽車企業(yè)自身發(fā)展的需要汽車行業(yè)是資金、技術、人才密集型行業(yè)，并且必須達到一定規(guī)模才能產(chǎn)生理想的效益。從歐、美、日等汽車工業(yè)發(fā)達地區(qū)的發(fā)展軌跡來看，汽車年銷量能否達到“百萬輛”是汽車
7、企業(yè)競爭力的重要指標。美國的通用、福特、克萊斯勒，德國的大眾、寶馬，法國的PSA，日本的豐田、日產(chǎn)和本田，都是年銷量過百萬輛的汽車集團。對比國內(nèi)汽車企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)的自主品牌產(chǎn)品銷量不足百萬輛。如果達不到足夠的銷售規(guī)模，就無法實現(xiàn)資源合理有效的分配，規(guī)模上不去，單車成本下不來，企業(yè)的贏利就會受到影響，繼而在技術、人才、設備、銷售網(wǎng)絡擴張等諸多方面都會捉襟見肘。10與其他行業(yè)一樣，汽車行業(yè)的利潤區(qū)域集中在中高端產(chǎn)品。在我國居民收入水平比較低，汽車保有量也較低的國內(nèi)市場環(huán)境下，中國自主品牌汽車企業(yè)都是通過生
