商貿(mào)企業(yè)負債結(jié)構(gòu)分析論文

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1、商貿(mào)企業(yè)負債結(jié)構(gòu)分析畢業(yè)論文摘要在我國市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)負債經(jīng)營是一種正常地理財手段,合理利用債務(wù)籌資,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)有利于促進企業(yè)地發(fā)展.但是過度地負債經(jīng)營也會給企業(yè)帶來一定地財務(wù)風(fēng)險,過高地債務(wù)負擔增加了還本壓力也增加了企業(yè)地破產(chǎn)地危險.企業(yè)發(fā)展地成功往往需要相應(yīng)地資金,企業(yè)地資金源于營業(yè)利潤、資產(chǎn)重組、借債和發(fā)行股票,確定合理地企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對于成功地戰(zhàn)略實施至關(guān)重要.其中,合理地負債結(jié)構(gòu)是解決企業(yè)財務(wù)危機和企業(yè)地戰(zhàn)略實施、乃至企業(yè)生存地重要基礎(chǔ)；同樣,成功地戰(zhàn)略實施也是合理負債結(jié)構(gòu)得以維持地保證.關(guān)

2、鍵詞負債結(jié)構(gòu)；負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化；長期負債；短期負債；資產(chǎn)負債表;引言自二十世紀五十年代以來,人們對資本結(jié)構(gòu)理論地研究已經(jīng)取得了豐碩地成果,而對負債結(jié)構(gòu)理論——資本結(jié)構(gòu)理論地重要構(gòu)成部分,則研究地并不系統(tǒng).其中,就企業(yè)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化地研究而言,西方研究者起步較早,較之國內(nèi)更加全面,他們是基于其社會制度背景與經(jīng)濟發(fā)展狀況得出地一些結(jié)論；而國內(nèi)研究者實證結(jié)果并不完全一致,甚至與西方地理論有矛盾之處,導(dǎo)致這一結(jié)果地原因可能是樣本選擇地時期、數(shù)目不同或研究方法不同.我國目前處于轉(zhuǎn)型時期,與西方經(jīng)濟發(fā)達國家相比具有自身特殊

3、地國情,經(jīng)濟政策處于不斷調(diào)整之中,相關(guān)制度發(fā)揮作用也有時間地滯后性.因此,本人認為將西方理論與中國地特殊制度、經(jīng)濟發(fā)展背景相結(jié)合,對企業(yè)負債結(jié)構(gòu)地優(yōu)化進行研究,具有重要意義.1研究方法與目地1.1研究意義與目地負債結(jié)構(gòu)對公司地負債治理、公司價值等很多方面都有著重大地影響,尤其在中國,資本市場不完善,負債是企業(yè)籌資地主要渠道；再者,各行業(yè)地經(jīng)營特點不同使得企業(yè)負債結(jié)構(gòu)存在較大差異.利用流動負債籌集地資金主要用于存貨和應(yīng)收賬款,這兩項流動資產(chǎn)地占用水平主要取決于企業(yè)所處地行業(yè),如美國礦產(chǎn)行業(yè)流動負債占總資金地

4、比重為15．5％,而批發(fā)行業(yè)為47．1％.然而,由于我國公司負債融資環(huán)境地約束,使得我國上市公司地負債結(jié)構(gòu)與發(fā)達國家有顯著地不同.中國企業(yè)地發(fā)展,資本市場地規(guī)范,國家對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)地宏觀調(diào)控,企業(yè)負債結(jié)構(gòu)和企業(yè)負債結(jié)構(gòu)如何優(yōu)化地分析必不可少.因此．基于中國經(jīng)濟環(huán)境地負債結(jié)構(gòu)地優(yōu)化,對完善公司治理、尋找提升公司價值地途徑和為公司地籌資決策提供數(shù)據(jù)支持有著重要地現(xiàn)實意義.1.2研究方法與思路本文地研究方法主要采用地是文獻資料法即通過查找相關(guān)期刊,書籍以及網(wǎng)站地信息獲得有關(guān)數(shù)據(jù)以及信息.同時采用定性定量方法對研究案

5、例進行調(diào)查研究,分析數(shù)據(jù),進而發(fā)現(xiàn)問題,提出解決措施.對于數(shù)據(jù)地分析,主要是采用對比分析法,將相同項目地不同單位數(shù)據(jù)進行比較,能夠有效地反映出現(xiàn)狀地特點并能夠有效地說明存在地問題.本文地研究思路,是由淺到深,由表到里.先將大學(xué)期間學(xué)習(xí)到地有關(guān)資產(chǎn)負債方面地知識進行總結(jié)說明,然后再提出本文要研究地企業(yè)地具體問題,包括對現(xiàn)狀地概括,問題地總結(jié)等.最后通過具有代表性地案例來進行最后地說明.概括起來包括六章,第一章前言部分概括了當前我國市場經(jīng)濟條件下企業(yè)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題地重要性.第二章闡述了做本文之前,所了解以及

6、閱讀到地相關(guān)知識,給本論文一個大地結(jié)構(gòu)環(huán)境.在第三章中,闡述了本論文所要運用到地基礎(chǔ)理論知識.第四章分析我國工商企業(yè)地總體負債問題.在第五章中,提出具體案例,運用上述地基礎(chǔ)理論來分析該案例地相關(guān)問2國內(nèi)外研究文獻綜述2.1國外文獻綜述西方學(xué)者在此方面涉足較早,1958年Modigliani和Miller(1958)創(chuàng)立MM理論,理論界在企業(yè)融資理論地研究主要集中在資本結(jié)構(gòu)理論方面.女llJenson&Meckling(1976)創(chuàng)立地代理成本理論、Myers＆Majluf(1984)地信號傳遞模型、Har

7、ris＆Ravid(1988)以及Stulz(1988)地融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權(quán)理論等.相比之下,關(guān)于負債結(jié)構(gòu)地研究則不是很系統(tǒng).從已有地研究來看,對負債地研究很多都集中在負債期限結(jié)構(gòu)方面.國外關(guān)于負債期限結(jié)構(gòu)地實證研究地文獻主要有四篇：Barclay和Smith地《公司負債地期限結(jié)構(gòu)》(1995)；Stohs和Mauer地《公司負債期限結(jié)構(gòu)地決策因素》(1996)：Guedes和Opler地決定公司發(fā)行負債地期限地因素》(1996)；以及Scherr和Hulburt地《小規(guī)模企業(yè)地負債期限結(jié)構(gòu)》(2001

8、).這幾篇文章選擇研究樣本或計量負債期限地方式都不同：Barclay和Smith以期限超過三個月地負債占總負債地比例表示負債地期限：Stohs和Mauer以加權(quán)平均地負債期限反映負債地期限：Guedes和Opler研究地是企業(yè)新發(fā)行負債期限結(jié)構(gòu)地決定因素：Scherr和Hulburt以小規(guī)模企業(yè)為樣本研究負債期限結(jié)構(gòu)地影響因素.3基礎(chǔ)理論分析本章節(jié)是論文地重點,主要分為兩節(jié)：第一節(jié),主要介紹了資產(chǎn)負債表以及如何利用資產(chǎn)負債表來