產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析

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1、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析高蓓胡春田（西安交通大學(xué)金禾經(jīng)濟(jì)研究中心）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析摘要：信用渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中居主導(dǎo)地位，但其傳導(dǎo)障礙在很大程度上制約了我國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策的有效性。目前主要體現(xiàn)為中央銀行難以控制或影響商業(yè)銀行的信貸行為。本文利用向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)證實(shí)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的不暢與四家國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷格局及其無(wú)利潤(rùn)約束行為有關(guān)。國(guó)有商業(yè)銀行與其他商業(yè)銀行發(fā)展的不對(duì)稱導(dǎo)致信貸配給和局部信貸萎縮的存在，在很大程度上抵消了擴(kuò)張性貨幣政策的效用。因此，增加有

2、效信用供給，發(fā)展非國(guó)有金融部門(mén)和非國(guó)有中小銀行是提高我國(guó)貨幣政策有效性的關(guān)鍵。關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；貨幣政策；傳導(dǎo)機(jī)制EmpiricalResearchontheStructureofPropertyRightandValidityofMonetaryPolicyGaoBeiHuChuntian(JinHeCenterforEconomicResearch,Xi’anJiaoTongUniversity)Abstract:Thecreditchannelisthemaintransmissionchannelo產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性

3、實(shí)證分析產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析高蓓胡春田（西安交通大學(xué)金禾經(jīng)濟(jì)研究中心）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析摘要：信用渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中居主導(dǎo)地位，但其傳導(dǎo)障礙在很大程度上制約了我國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策的有效性。目前主要體現(xiàn)為中央銀行難以控制或影響商業(yè)銀行的信貸行為。本文利用向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)證實(shí)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的不暢與四家國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷格局及其無(wú)利潤(rùn)約束行為有關(guān)。國(guó)有商業(yè)銀行與其他商業(yè)銀行發(fā)展的不對(duì)稱導(dǎo)致信貸配給和局部信貸萎縮的存在，在很大程度上抵消了擴(kuò)張性貨幣政策的效用。因此，增加有效信用供給，發(fā)展非國(guó)有金

4、融部門(mén)和非國(guó)有中小銀行是提高我國(guó)貨幣政策有效性的關(guān)鍵。關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；貨幣政策；傳導(dǎo)機(jī)制EmpiricalResearchontheStructureofPropertyRightandValidityofMonetaryPolicyGaoBeiHuChuntian(JinHeCenterforEconomicResearch,Xi’anJiaoTongUniversity)Abstract:Thecreditchannelisthemaintransmissionchannelo產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政

5、策有效性實(shí)證分析高蓓胡春田（西安交通大學(xué)金禾經(jīng)濟(jì)研究中心）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與貨幣政策有效性實(shí)證分析摘要：信用渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中居主導(dǎo)地位，但其傳導(dǎo)障礙在很大程度上制約了我國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策的有效性。目前主要體現(xiàn)為中央銀行難以控制或影響商業(yè)銀行的信貸行為。本文利用向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)證實(shí)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的不暢與四家國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷格局及其無(wú)利潤(rùn)約束行為有關(guān)。國(guó)有商業(yè)銀行與其他商業(yè)銀行發(fā)展的不對(duì)稱導(dǎo)致信貸配給和局部信貸萎縮的存在，在很大程度上抵消了擴(kuò)張性貨幣政策的效用。因此，增加有效信用供給，發(fā)展非國(guó)有金融部門(mén)和非國(guó)有中小銀行是

6、提高我國(guó)貨幣政策有效性的關(guān)鍵。關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；貨幣政策；傳導(dǎo)機(jī)制EmpiricalResearchontheStructureofPropertyRightandValidityofMonetaryPolicyGaoBeiHuChuntian(JinHeCenterforEconomicResearch,Xi’anJiaoTongUniversity)Abstract:ThecreditchannelisthemaintransmissionchannelofmonetarypolicyinChina,butthedrawbac

7、kofcreditchannelrestrictsthevalidityofexpandmonetarypolicytogreatextent,anditembodiesthatitisdifficultyforthecentralbanktocontrolandinfluencethecreditbehaviorsofcommercialbanks.Thispaperapprovesthatinvalidityoftransmissionmechanismofmonetarypolicyrelateswithmarketmono

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