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《銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系——基于中國地區(qū)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系——基于中國地區(qū)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析2<0<07年中國經(jīng)濟(jì)學(xué)年會提交論文研究領(lǐng)域：發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系——基于中國地區(qū)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析內(nèi)容提要：本文基于中國東、中、西部六?。ㄊ校?994年到2<0<04年的面板數(shù)據(jù)對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系做了實(shí)證研究。采用了兩種檢驗(yàn)方法來驗(yàn)證二者之間的因果關(guān)系，一是標(biāo)準(zhǔn)的格蘭杰因果檢驗(yàn)方法；另一種是從對銀行結(jié)構(gòu)沖擊的內(nèi)外因素角度來驗(yàn)證格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果的方向性及一致性。研究結(jié)果顯示，在短期內(nèi)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響銀行結(jié)構(gòu)，而長期則是銀行結(jié)構(gòu)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期受實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模的限制，需要分散的銀行結(jié)構(gòu)，而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是到了發(fā)達(dá)階段，集中型的銀行結(jié)構(gòu)能更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。關(guān)鍵詞：銀行結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；因果關(guān)系； Thecausalrelationshipsbetweenbankingstructureandeconomicgrowth:empiricalstudyonregionalpaneldatainChinaAbstract:Thispaperdoesanempiricalstudyaboutthecausalrelationshipsbetweenbankstructureandeconomicgrowthbasedonpaneldataofsixprovincesineast,middleandwestChinafrom1994to2<0<04.Thecausalitybetweenthemaretestedbytwomethods:thefirstoneisastandardGranger-Simcausalitytest,thesecondonestudiesthedirectionandconsistencyoftheGranger-Sim’sresultbytakingintoaccounttheimpactofchangesinbank’sinternalandexternalfactorsontheirmarketshares.Theresultsshowthatintheshort-runthebankingstructureispredominantlycausedbyeconomicgrowth,whileinthelong-runareversecausationdirectionemerges.Soadispersivebankingstructureisneededintheearlystageofeconomicdevelopment,whileinthelongtimeorinthematurestageofeconomicdevelopmentaconcentratedbankingstructureisfavored.Keywords:Bankingstructure;Economicgrowth;Causality 自2<0世紀(jì)5<0年代以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始對金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系進(jìn)行研究，關(guān)于金融結(jié)構(gòu)的討論主要是融合了股票市場和銀行部門的綜合考慮，而單獨(dú)關(guān)于銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系探討較少，現(xiàn)有的研究也主要集中在銀行結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響上，這樣就把二者的因果關(guān)系先驗(yàn)地假設(shè)為銀行結(jié)構(gòu)為“因”，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展為“果”，但現(xiàn)實(shí)的感覺是二者相互影響，所以近來學(xué)術(shù)界開始對此進(jìn)行研究，但國際上的研究多集中在國家之間的比較，由于各國法律、文化等制度因素的差異性，使得這樣的比較很困難，而且得出許多不一致的結(jié)論。我國由于東、中、西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在明顯的地區(qū)差異，可視為處于不同的發(fā)展階段，但又同屬于同一個制度環(huán)境之下，再加上目前得以運(yùn)用面板數(shù)據(jù)的分析技術(shù)，就為我們利用中國地區(qū)數(shù)據(jù)來研究不同發(fā)展階段的銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系提供了很好的條件。本文的研究就是要試圖利用中國的地區(qū)數(shù)據(jù)對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系做出實(shí)證性的研究，以期弄清楚銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系。在WTO過渡期結(jié)束，外資銀行不斷進(jìn)入國內(nèi)的環(huán)境下，可以為我國銀行結(jié)構(gòu)的改革提供相應(yīng)的政策建議。另外本文的研究方法除了使用傳統(tǒng)的Granger-Sims法對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系做出檢驗(yàn)外，還從銀行結(jié)構(gòu)面臨的內(nèi)外沖擊的角度構(gòu)建模型來對Granger-Sims得出的結(jié)論進(jìn)行一致性和方向性的檢驗(yàn)。一、文獻(xiàn)綜述 早期的研究主要從金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系開始，Cameron(1967)、Goldsmith(1969)和McKinnon(1973)等認(rèn)為金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，Shaw(1973)也強(qiáng)調(diào)發(fā)達(dá)的金融市場對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展至關(guān)重要，由此假定了一個潛在的因果關(guān)系，即金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原因。而Robinson(1952)持相反觀點(diǎn)，她認(rèn)為是先有企業(yè)的發(fā)展，才產(chǎn)生了金融的需求，進(jìn)而影響到了金融的發(fā)展。實(shí)證上也存在著相互矛盾的結(jié)論：King和Levine(1993)利用跨國數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)開始擁有規(guī)模巨大的信貸部門的國家在隨后的3<0年里能夠經(jīng)歷快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；Levin、Loaya和Beck(2<0<0<0)利用74個國家1961年到1995年的面板數(shù)據(jù)，借鑒Arellano和Bond(1991)的動態(tài)面板方法研究發(fā)現(xiàn)：金融中介的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有正向且穩(wěn)健的聯(lián)系；DimitrisK.Christopoulos和EfthymiosG.Tsionas(2<0<04)實(shí)證得出的結(jié)論是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展在短期內(nèi)沒有因果關(guān)系，而在長期內(nèi)有金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的單向因果關(guān)系，這些都支持金融發(fā)展是“因”，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是“果”。也有一些學(xué)者得出了相反的關(guān)系，Rousseau和Sylla(2<0<01)觀測到一個國家長期的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張會引發(fā)金融服務(wù)的需求，從而導(dǎo)致金融中介部門的發(fā)展，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展是“因”，金融發(fā)展是“果”。另外也有學(xué)者的研究否定金融結(jié)構(gòu)的作用，Berkowitz,Pistor和Richard(2<0<03)指出國家間由于存在法律、文化等制度性因素的差異，得出法律等制度因素才是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原因，而與金融結(jié)構(gòu)無關(guān)，這與LaPorta,Lopez-de-Silances,Shlerfer和Vishny(1998)提出的法律觀一致，這種觀點(diǎn)視認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展無因果關(guān)系。關(guān)于銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的討論也存在不同的觀點(diǎn)。Guzman(2<0<0<0)作了很好的總結(jié)，將其歸為兩類理論模型：一是局部均衡模型，以Greenbaum和Thakor(1995)、Shnitzer(1999)及Caminal和Matutes(2<0<02)為代表，他們主要從銀行與借款人之間的關(guān)系出發(fā)，認(rèn)為壟斷的銀行結(jié)構(gòu)能夠很好地解決信息不對稱而引起的道德風(fēng)險和逆向選擇問題，并且認(rèn)為壟斷的銀行結(jié)構(gòu)可以減少銀行間的過度競爭，以維護(hù)金融的穩(wěn)定，從而對整個經(jīng)濟(jì)是有利的。另一類是一般均衡模型，其中以Cetorelli(1997)、和Guzman(2<0<0<0)為代表，在此模型中不僅考慮銀行和借款人之間的關(guān)系，而且還考慮銀行與儲蓄者的關(guān)系，即既考慮銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對解決信息不對稱問題的影響，也考慮壟斷銀行的壟斷行為的消極影響，從而更全面地評價銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)影響。Cetorelli(1997) 、Smith(1998)分析得出壟斷銀行在貸款市場上有更高的甄別效率，但他們的利潤常被用來消費(fèi)，而不是用以投資，不利于資本積累，因此壟斷的銀行結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響取決于二者效應(yīng)的大??；他們認(rèn)為壟斷的銀行結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)是有害的，而支持競爭性的銀行結(jié)構(gòu)，認(rèn)為競爭性的銀行結(jié)構(gòu)可以減少經(jīng)濟(jì)周期的波動性；Guzman(2<0<0<0)認(rèn)為處于壟斷地位的銀行會向儲蓄者支付較低的利率，使銀行的可貸資金減少，而為了把更多的資源用于監(jiān)督借款者，從而向借款者索取更高的利率，這樣兩方面的作用都意味著對經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。在實(shí)證上也存在著許多爭論。一方面是認(rèn)為壟斷集中的銀行結(jié)構(gòu)會阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其中，Pagano(1993)認(rèn)為壟斷的銀行結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致低效率，限制企業(yè)的信貸從而阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；Black和Strahan(2<0<02)利用美國各州的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)銀行集中度和新企業(yè)成立數(shù)量之間存在負(fù)向的關(guān)系；Cetorelli和Gambera(2<0<01)利用Rajan和Zingales(1998)年的數(shù)據(jù)，得出銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長存在著經(jīng)驗(yàn)上的聯(lián)系，銀行結(jié)構(gòu)集中度高的國家，外部融資依賴高的行業(yè)增長較快，但是這樣的壟斷結(jié)構(gòu)影響著經(jīng)濟(jì)中的所有部門，從而造成了經(jīng)濟(jì)總的影響是負(fù)的；而另一方面的研究卻得出相反的結(jié)論，其中，Petersen和Rajan(1995)利用美國不同地區(qū)跨部門的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)在高集中度的銀行市場中不會受到信貸約束，并且新生的企業(yè)還可以得到更低的貸款利率；Shaffer(1998)同樣利用美國跨部門的數(shù)據(jù)研究得出擁有高集中度銀行結(jié)構(gòu)的地方的家庭收入增長的更快；Bolbol、Fatheldin和Omran(2<0<05)對埃及的研究表明，只有用人均GDP來衡量經(jīng)濟(jì)增長時，銀行結(jié)構(gòu)才會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正的影響。另外，還有一些研究得出隨經(jīng)濟(jì)階段不同或行業(yè)不同而變化的結(jié)論：Deidda和Fattouh(2<0<02)利用跨國工業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，銀行集中度對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響取決于一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，在低收入階段，分散競爭的銀行業(yè)更能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，而到了高收入階段，如果還是分散競爭的銀行結(jié)構(gòu)，則會帶來高額固定成本的問題，從而不利于經(jīng)濟(jì)的增長；BonaccorsidiPatti和Dell’ Ariccia(2<0<04)利用意大利的不同行業(yè)和不同地區(qū)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)銀行集中度與新企業(yè)的創(chuàng)建關(guān)系是一種非線性的關(guān)系，在一定范圍內(nèi)，壟斷的銀行結(jié)構(gòu)對新企業(yè)的創(chuàng)建具有正向作用，但超過該范圍后，壟斷的銀行結(jié)構(gòu)則對新企業(yè)的創(chuàng)建具有負(fù)向作用；Coccorese（2<0<07）利用意大利的數(shù)據(jù)研究表明了銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長之間長期和短期的影響是不同的，短期是分散的銀行結(jié)構(gòu)有利于經(jīng)濟(jì)增長，而長期則是經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響到銀行結(jié)構(gòu)。以上無論是理論研究還是實(shí)證上的檢驗(yàn)，除Coccorese（2<0<07）外，都先驗(yàn)的認(rèn)為銀行結(jié)構(gòu)是“因”，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是“果”，集中地討論銀行結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否有多大影響、怎么影響的問題，而沒有對二者是否存在因果關(guān)系及因果方向性做出判斷。國內(nèi)對銀行結(jié)構(gòu)的研究開始于于良春和鞠源（1999），他們首先運(yùn)用產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的SCP理論對銀行業(yè)進(jìn)行分析，認(rèn)為我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)具有寡頭壟斷特征，中國銀行業(yè)存在著高度集中和國有壟斷低效率的問題，因此他們提出了放松銀行進(jìn)入管制等政策建議；劉偉、黃桂田（2<0<02，2<0<03）對運(yùn)用SCP范式研究中國銀行業(yè)問題提出了質(zhì)疑，并提出銀行業(yè)的主要問題是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，而不是行業(yè)集中的問題。這都是單一的就銀行結(jié)構(gòu)進(jìn)行探討，沒有把銀行結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展相聯(lián)系起來。李廣眾、陳平（2<0<02）利用VAR模型對中國金融中介發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系做了檢驗(yàn)，得出金融中介規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不存在因果關(guān)系，金融中介效率與經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在雙向的因果關(guān)系，沒有考慮到結(jié)構(gòu)問題；陸益美（2<0<05）認(rèn)為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不同發(fā)展階段應(yīng)該有不同的銀行結(jié)構(gòu)相匹配，并從銀行提高儲蓄率、儲蓄轉(zhuǎn)化投資率、提高資本的邊際產(chǎn)出率三方面以內(nèi)生增長理論說明了銀行結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)增長中的作用，但缺乏實(shí)證檢驗(yàn)。 林毅夫、李永軍（2<0<01）運(yùn)用中國改革開放來的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了銀行結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)的發(fā)展關(guān)系，得出高集中度的銀行結(jié)構(gòu)不利于中小企業(yè)發(fā)展；林毅夫、章奇等（2<0<02）利用跨國數(shù)據(jù)，以制造業(yè)作為研究對象，對銀行結(jié)構(gòu)的作用做了實(shí)證研究，得出存在一個以大企業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)中，較高的銀行集中度能很好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；秦鳳鳴（2<0<04）針對國際上壟斷向競爭過度，而競爭又向壟斷靠攏兩種趨勢，認(rèn)為并不是壟斷和競爭兩個極端的取舍，提出了建立合意的銀行結(jié)構(gòu)思想，但缺乏理論推導(dǎo)和實(shí)證檢驗(yàn)；王紅（2<0<05）利用1985到2<0<03年的全國時間序列數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了我國銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，得出了中國銀行較高的集中度對經(jīng)濟(jì)增長有負(fù)的影響，其對中國銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)證研究在國內(nèi)算是首位，但其在研究中沒有考慮到各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)差異，且在驗(yàn)證關(guān)系上先驗(yàn)地認(rèn)為銀行結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而沒有驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)發(fā)展對銀行結(jié)構(gòu)是否會有影響；張海波（2<0<05）運(yùn)用各省的面板數(shù)據(jù)對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系作了檢驗(yàn)，但也是先驗(yàn)地認(rèn)為二者的關(guān)系是金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，且變量上選取的是規(guī)模變量（存貸款余額之和），沒有對結(jié)構(gòu)變量做出檢驗(yàn)；林毅夫、姜燁（2<0<06）運(yùn)用中國分省數(shù)據(jù)，從要素稟賦結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)三方面解釋了各地銀行結(jié)構(gòu)的差異，但他們把假設(shè)先驗(yàn)地認(rèn)為是銀行結(jié)構(gòu)內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從而驗(yàn)證的因果關(guān)系為經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定銀行結(jié)構(gòu)，另外數(shù)據(jù)的選取從1985年開始，在時間的早期（1985年到199<0年）階段，各地區(qū)銀行設(shè)置主要是四大國有商業(yè)銀行，還很少有其他商業(yè)銀行的出現(xiàn)，導(dǎo)致前期階段對銀行集中度的分析沒有太大意義；談儒勇等（2<0<06）利用31個省份的面板數(shù)據(jù)對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展作了回歸檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)集中的銀行結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有負(fù)的影響，且中、西部地區(qū)的影響程度要大于東部地區(qū)，但也是存在關(guān)系上的先驗(yàn)。 總之，國外雖然對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系做了一定的研究，但由于以跨國比較為主，這樣由于文化、法律等制度因素的存在，使研究結(jié)論也存在諸多不一致性和不可比性；而國內(nèi)對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的研究才剛剛起步，且研究時先驗(yàn)地認(rèn)為是銀行結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，幾乎沒有考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展對銀行結(jié)構(gòu)是否有因果作用。因此本文正是試圖利用中國地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的差異條件，來弄清不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的因果關(guān)系。二、模型、方法和數(shù)據(jù)（一）方法和模型1、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)根據(jù)Granger-Sims因果檢驗(yàn)的思想，如果我們要檢驗(yàn)銀行結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系，則要進(jìn)行以下兩組方程的估計：（1）先用經(jīng)濟(jì)增長與其自身滯后期變量做回歸，然后把銀行結(jié)構(gòu)的滯后期變量加入模型再做回歸；（2）先用銀行結(jié)構(gòu)與其自身滯后期變量做回歸，然后把經(jīng)濟(jì)增長的滯后期變量加入模型再做回歸。則檢驗(yàn)?zāi)Ｐ涂蓪憺橐韵滦问剑?a)(b)(c)(d)其中，代表地區(qū)在時間的實(shí)際的增長率，用來衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展；代表地區(qū)在時間前家銀行貸款（或存款額）所占的份額，表示銀行集中度，用來衡量銀行結(jié)構(gòu)，由于我國整體以國有四大商業(yè)銀行為主，所以在本文中我們選取n=4,則或 其中，代表存款額，代表貸款額。方程(a)和(c)稱為約束方程，而方程(b)和(d)稱為無約束方程。如果，則可以認(rèn)為銀行結(jié)構(gòu)不是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因，如果其中有一個（），則可認(rèn)為銀行結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因；同理，如果，可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長不是銀行結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因，如果其中有一個（），則可認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長是銀行結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因。在本文的分析中，我們始終設(shè)定自變量為一階滯后，這樣我們就可以直接用t統(tǒng)計量來判斷無約束的方程的。另外，為了檢驗(yàn)二者之間隨時間變化的相互影響，本文采用1年、2年、3年的非重疊差分方法。2、銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長因果關(guān)系的另一模型檢驗(yàn)為了驗(yàn)證格蘭杰因果檢驗(yàn)得出的結(jié)論，本文還采取了一種以銀行結(jié)構(gòu)為出發(fā)點(diǎn)，從對銀行結(jié)構(gòu)沖擊的內(nèi)外因素來進(jìn)行分析。首先，我們把這些影響因素分為兩類：“外部”和“內(nèi)部”因素，并考慮來自這兩方面的沖擊對銀行結(jié)構(gòu)的影響。外部沖擊來自企業(yè)和家庭的貸款需求，而內(nèi)部沖擊來自銀行內(nèi)部成本的變動。我們的假設(shè)推論是：如果內(nèi)部沖擊是唯一的影響銀行結(jié)構(gòu)的因素，則銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的因果方向?yàn)殂y行結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展；而如果外部沖擊是唯一影響銀行結(jié)構(gòu)的因素，則二者的因果方向是經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響銀行結(jié)構(gòu)。 該方法假設(shè)如果是銀行結(jié)構(gòu)單方面地影響經(jīng)濟(jì)增長，也就是說與外部因素（比如那些來自于總需求的因素）無關(guān)，那么來自內(nèi)部因素（如成本的變動）的沖擊將會影響到銀行的戰(zhàn)略選擇。例如，如果出現(xiàn)正的內(nèi)部沖擊，比如銀行運(yùn)營成本的下降，這樣新銀行的出現(xiàn)或者現(xiàn)有銀行間的競爭加劇；如果出現(xiàn)一個負(fù)的內(nèi)部沖擊，則可能會使銀行追求更大的規(guī)模從而尋求規(guī)模和范圍經(jīng)濟(jì)，這樣就會出現(xiàn)現(xiàn)有銀行數(shù)量的減少，整個經(jīng)濟(jì)就會受到影響。因此，經(jīng)濟(jì)增長的變動就是由于新的市場結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致，這樣根據(jù)假設(shè)因果關(guān)系就是銀行結(jié)構(gòu)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長，而沒有經(jīng)濟(jì)增長對銀行結(jié)構(gòu)的影響。另一方面，如果是經(jīng)濟(jì)增長單方面地影響銀行結(jié)構(gòu)，也就是銀行結(jié)構(gòu)與內(nèi)部因素?zé)o關(guān)，而只與外部因素有關(guān)，那么來自外部因素一個的沖擊（例如消費(fèi)或投資）將會影響到銀行的結(jié)構(gòu)。這樣的情況下，銀行結(jié)構(gòu)將會受到宏觀經(jīng)濟(jì)變化的影響，而銀行結(jié)構(gòu)則不會影響到宏觀經(jīng)濟(jì)，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展對銀行結(jié)構(gòu)究竟是正向還是負(fù)向的影響取決于檢驗(yàn)得出的符號。另外，為了和格蘭杰檢驗(yàn)的時間周期保持跨度上的一致性，使結(jié)論具有可比性，本檢驗(yàn)中將再次運(yùn)用1年、2年、3年的非重疊一次差分法來對外部因素和內(nèi)部因素對銀行結(jié)構(gòu)的影響做出檢驗(yàn)。這里同樣運(yùn)用作為衡量銀行結(jié)構(gòu)的變量。此時的模型為：(e)其中，為截距項(xiàng)；表示r地區(qū)第t年的四大國有商業(yè)銀行貸款總額占當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)所有貸款的份額；表示r地區(qū)第t年的人均年消費(fèi)額（用當(dāng)?shù)氐目傁M(fèi)除以總?cè)丝谟嬎愕脕恚?；表示r地區(qū)第t年的人均投資額（用當(dāng)?shù)氐目偼顿Y除以總?cè)丝谟嬎愕脕恚?；表示r地區(qū)第t年銀行員工的年人均工資（用金融、保險部門的人均工資來代表）；表示r地區(qū)第t年銀行的人均儲蓄成本（用總利息支出除以總?cè)丝趤斫频玫剑?；用來表示時間，用以考慮影響銀行結(jié)構(gòu)的外生因素；為擾動項(xiàng)。 方程(e)右邊的消費(fèi)和投資兩個變量代表外部因素，工資和儲蓄成本兩個變量代表內(nèi)部因素?？紤]到消費(fèi)和投資兩個外部因素，如果估計出的系數(shù)為正，則意味著來自家庭和企業(yè)的需求增加會導(dǎo)致銀行結(jié)構(gòu)朝著更加集中的趨勢發(fā)展；如果估計出的系數(shù)為負(fù)，則意味著來自家庭和企業(yè)的需求增加會導(dǎo)致分散的銀行結(jié)構(gòu)；同理，如果內(nèi)部因素的估計系數(shù)為正，則意味著內(nèi)部成本的增加會導(dǎo)致銀行更加集中；如果估計系數(shù)為負(fù)，則內(nèi)部成本的增加會導(dǎo)致銀行更加分散。關(guān)于以上兩種估計方法我們都采用廣義最小二乘法(GLS)，以消除可能存在的異方差和序列相關(guān)性問題。（二）數(shù)據(jù)的選擇本文數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》（1993-2<0<05）計算得來。其中根據(jù)我國對東、中、西部地區(qū)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，我們選取上海、廣東代表東部省份，河南、湖北代表中部省份，陜西、云南代表西部省份，這樣的選取還考慮到地域文化的影響，以長江作為地域分界，南北地區(qū)各選兩個省份，使其代表性更強(qiáng)；選取各地四大國有商業(yè)銀行的存款（或貸款）總額所占當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)存款（或貸款）總額的比例作為衡量銀行結(jié)構(gòu)的變量，是因?yàn)槲覈鞯氐你y行結(jié)構(gòu)都是以四大國有商業(yè)銀行占據(jù)主要地位，所以這樣的選取是合理的。三、計量結(jié)果和分析1、格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果（以存款份額來衡量銀行集中度）表1：因變量：1年差分2年差分 3年差分常數(shù)項(xiàng)-<0.<0643(-<0.54)-<0.<0<095(-<0.<06)<0.<0769(<0.43)<0.<0791(<0.1<0)<0.9229(2.69)**1.3697(4.87)**<0.<0971(<0.38)<0.5544(2.<0<0)*<0.7475(6.38)**-<0.<03<0.25<0.52觀測個數(shù)5448 42表2：因變量：1年差分2年差分3年差分常數(shù)項(xiàng)-<0.<0255(-3.65)**-<0.<0294(-2.41)*-<0.<0422(-2.52)*-<0.1955(-2.<08)*<0.3167(4.8<0)**<0.4847(4.19)**-<0.<035<0(-3.54)**-<0.<0217(-1.87)-<0.<0249(-1.98) <0.11<0.29<0.47觀測個數(shù)544842注釋：1、*、**、分別代表變量在5%和1%的水平上顯著；2、括弧里的數(shù)字為t檢驗(yàn)值。 表1和表2中的估計系數(shù)為使用廣義最小二乘法進(jìn)行估計的系數(shù)，如果我們把1年差分理解為短期間隔，把3年差分理解為長期間隔的話，上述檢驗(yàn)的結(jié)果將很好地表明在長短期中銀行結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長不同的因果關(guān)系方向。表1、2的估計結(jié)果表明：在短期內(nèi)（1年差分），只有經(jīng)濟(jì)增長（GDP）的變動單方向地影響到銀行結(jié)構(gòu)（CR4），且影響比較顯著，符號為負(fù)，說明短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會導(dǎo)致更分散的銀行結(jié)構(gòu)或者說需要分散的銀行結(jié)構(gòu)與之相適應(yīng)才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，這與林毅夫等（2<0<01、2<0<02）的觀點(diǎn)基本一致，即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，經(jīng)濟(jì)中以中小企業(yè)為主，集中的銀行結(jié)構(gòu)不利于中小企業(yè)發(fā)展，從而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這樣就要求分散的銀行結(jié)構(gòu)來促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展；也與Deidda和Fattouh（2<0<02）得出的在低收入國家銀行集中度高會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)的影響的結(jié)論也相吻合。而在2年差分下的估計系數(shù)開始顯示出銀行結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長的影響關(guān)系，另外在1<0%的顯著性水平下，可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長也對銀行結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，這可以理解為在過渡期內(nèi)二者是相互影響的，從各項(xiàng)系數(shù)的符號上可以看出與1年差分的結(jié)果一致；最后在3年差分回歸中，二者的關(guān)系明顯地變化為銀行結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)增長，且估計系數(shù)符號為正，說明經(jīng)濟(jì)經(jīng)過一定階段的長期發(fā)展，隨著經(jīng)濟(jì)體中實(shí)體規(guī)模的增大，要求集中的銀行結(jié)構(gòu)與之配套，這樣才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，檢驗(yàn)得出的結(jié)果與林毅夫等（2<0<06）得出的關(guān)于大型制造業(yè)部門為主的經(jīng)濟(jì)要求有集中的銀行結(jié)構(gòu)相配套的結(jié)論一致，也與Deidda和Fattouh（2<0<02）得出的在高收入國家銀行集中度高不會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)的影響的結(jié)論不相矛盾。表3：從對銀行結(jié)構(gòu)內(nèi)外沖擊的角度的檢驗(yàn)結(jié)果：因變量：1年差分2年差分3年差分常數(shù)項(xiàng)9.5153(2.<0<0)**15.5<042(1.46)16.7783(1.41)-<0.1788(-1.7<0)* <0.<05<05(<0.32)<0.1789(1.41)-<0.1<018(-1.17)-<0.<0951(-1.37)-<0.<0712(-1.14)-<0.<0<065(-<0.<04)<0.<0761(<0.97)<0.24<02(4.35)***-<0.<03<08(-<0.78)-<0.<0463(-1.64)-<0.<0899(-4.49)***-<0.<0<048(-2.<0)**-<0.<0<078(-1.47)-<0.<0<085(-1.42)<0.1<0 <0.1<0<0.3<0觀測個數(shù)6<054482.25*2.17*5.12**注釋：1、*、**、***分別代表變量在1<0%、5%和1%的水平上顯著；2、括弧里的數(shù)字為t檢驗(yàn)值。 表3的估計結(jié)果表明：在1年差分的估計中，只有消費(fèi)在1<0%的顯著性水平下對銀行結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，根據(jù)我們的假設(shè)，如果只有來自外部的沖擊唯一地影響到銀行結(jié)構(gòu)，二者的因果關(guān)系就為：經(jīng)濟(jì)增長單方面地影響到銀行結(jié)構(gòu)，這與我們前面格蘭杰檢驗(yàn)的結(jié)論保持了一致性，即在短期內(nèi)是經(jīng)濟(jì)增長影響到銀行結(jié)構(gòu)，且經(jīng)濟(jì)的增長在短期內(nèi)要求分散的銀行結(jié)構(gòu)，這與估計系數(shù)的符號為負(fù)也是相吻合的；在2年差分中，各個因素的影響都不顯著；在3年差分中，可以看到外部因素（消費(fèi)和投資）的影響都不顯著，而內(nèi)部因素（銀行人均工資和人均儲蓄成本）的影響變得很顯著，根據(jù)假設(shè)，如果只有來自內(nèi)部因素的沖擊唯一地影響到銀行結(jié)構(gòu)，則二者的因果關(guān)系為：銀行結(jié)構(gòu)影響到經(jīng)濟(jì)增長，這也與前面所做格蘭杰檢驗(yàn)得出的結(jié)論一致。關(guān)于表3中銀行人均工資和人均儲蓄成本的估計系數(shù)符號上的相反可以理解為銀行員工工資的增加要求銀行集中度增加，這樣銀行可以利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)來縮減員工，以減少此項(xiàng)成本；而人均儲蓄成本的估計系數(shù)為負(fù)，可以理解為隨著銀行規(guī)模的增大，吸收存款的增多，自然人均儲蓄成本會加大。從表3看，本方法的估計結(jié)果與從表1和表2的格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)論保持了高度的一致性。四、研究結(jié)論及政策含義本文基于我國東、中、西部六?。ㄊ校┑拿姘鍞?shù)據(jù)，運(yùn)用兩種獨(dú)立的檢驗(yàn)方法，對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因果關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。結(jié)果顯示，在短期內(nèi)，銀行結(jié)構(gòu)的變化主要來自外部因素的沖擊，因果關(guān)系表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響銀行結(jié)構(gòu)，從估計系數(shù)的符號上知道，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求一個分散的銀行結(jié)構(gòu)；長期中，銀行結(jié)構(gòu)的變化主要來自內(nèi)部因素的沖擊，因果關(guān)系表現(xiàn)為銀行結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)果顯示集中的銀行結(jié)構(gòu)有利于經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。本文的研究結(jié)論不僅再一次證實(shí)了銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在著相關(guān)關(guān)系，且驗(yàn)證了隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同，二者的因果關(guān)系會發(fā)生變化。 研究結(jié)論表明：從我國分區(qū)域看，在中、西部經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)，由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模的限制，在這些地區(qū)應(yīng)該配套分散的銀行結(jié)構(gòu)，因此在這些地區(qū)可以適當(dāng)考慮引入民營、外資等多種銀行，加大銀行間的競爭，使之和該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)；另外在東部發(fā)達(dá)地區(qū)，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)體規(guī)模的變大變強(qiáng)，一味地強(qiáng)調(diào)競爭的銀行結(jié)構(gòu)反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，此時應(yīng)該鼓勵全能集中型銀行結(jié)構(gòu)的發(fā)展，這樣才能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從我國整體看，隨著加入WTO，外資銀行的不斷進(jìn)入固然會加劇銀行間的競爭，但從短期看對于我國這樣一個處于發(fā)展轉(zhuǎn)型期的國家來說是有益的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)規(guī)模相對較小的經(jīng)濟(jì)實(shí)體需要分散的銀行結(jié)構(gòu)，特別是外資銀行先進(jìn)的信用管理也許可以解決目前中小企業(yè)貸款難等問題；另外，從長期看，我國還是應(yīng)該通過銀行間的并購和重組，培育具有強(qiáng)競爭力的大型全能銀行，因?yàn)檫@樣才能與發(fā)達(dá)國家的巨型銀行相競爭，最終才能更有效地為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融支持。參考文獻(xiàn)：[1]GUZMAN,M.G.TheEconomicImpactofBankStructure:AReviewofRecentLiterature[J].EconomicandFinancialReview,2<0<0<0,(2):11-25.[2]LEVINE,R.,LOAYZA,N.ANDBECK,T.FinancialIntermediationandGrowth:CausalityandCause[J].JournalofMonetaryEconomics,2<0<0<0,46:31-37. 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