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《醫(yī)藥行業(yè)中期策略：醫(yī)?？刭M去偽存真，需求驅(qū)動消費升級》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、若出現(xiàn)數(shù)據(jù)缺失，圖表錯位，可加微信：535600147，憑下載記錄截圖索取pdf版本升級的驅(qū)動下，自費的二類苗尤其一些高價苗的接種率不斷上升，部分高價苗出現(xiàn)一苗難求的狀態(tài)，其中HPV疫苗和13價肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗均是高價苗的典型代表，供不應(yīng)求的狀態(tài)顯著。未來，疫苗行業(yè)進入品種為王的時代，具有獨家重磅品種的企業(yè)有望率先勝出，重點關(guān)注研發(fā)能力雄厚的康泰生物（300601.SZ）（2）受益消費升級，民營專科優(yōu)勢日益顯著：國家不斷出臺政策鼓勵民營資本進入醫(yī)療領(lǐng)域，相比綜合性醫(yī)藥，?？漆t(yī)療機構(gòu)是民營資本相對容易進入的市場，發(fā)展環(huán)境優(yōu)渥。同時
2、在消費升級作用下，高端醫(yī)療服務(wù)項目的需求逐漸釋放，大大提升相關(guān)公司的盈利水平。同時，民營專科醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)注重精細化管理，注重客戶體驗，相比公立醫(yī)院優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。建議重點關(guān)注體檢行業(yè)龍頭美年健康（002044.SZ）和眼科?？讫堫^愛爾眼科（300015.SZ）。（3）基因測序成本快速下降，終端應(yīng)用遍地開花：自基因測序技術(shù)誕生以后，測序的成本呈現(xiàn)?超摩爾定律?下降，再加上測序技術(shù)的不斷發(fā)展，基因測序在臨床上的應(yīng)用范圍迅速擴大，目前主要涉及生育健康篩查、腫瘤基因檢測和病原感染檢測。無創(chuàng)產(chǎn)前檢測是現(xiàn)階段基因測序臨床轉(zhuǎn)化最成熟的項目，而胚胎植
3、入前檢測將成為下一個爆點；腫瘤基因檢測有望隨著精準醫(yī)療的推廣而廣泛應(yīng)用；病原感染檢測目前主要用于疑難危重患者的檢測，市場空間亦不容小覷。u推薦標的：（1）東誠藥業(yè)：核藥并購穩(wěn)步推進，雙寡頭格局初步形成；（2）康泰生物：聯(lián)苗優(yōu)勢明顯，在研產(chǎn)品豐富打開公司高成長空間；（3）美年健康：體檢龍頭價值穩(wěn)固，大健康平臺入口價值值得期待；（4）愛爾眼科：眼科?？讫堫^企業(yè)，國際化布局持續(xù)推進；（5）安圖生物：化學發(fā)光持續(xù)放量，在研產(chǎn)品助力未來發(fā)展。u風險提示：研發(fā)進度不達預(yù)期；政策實施進度與成效不達預(yù)期；行業(yè)增速不達預(yù)期；行業(yè)性事件風險。若出現(xiàn)數(shù)據(jù)
4、缺失，圖表錯位，可加微信：535600147，憑下載記錄截圖索取pdf版本內(nèi)容目錄若出現(xiàn)數(shù)據(jù)缺失，圖表錯位，可加微信：535600147，憑下載記錄截圖索取pdf版本一、醫(yī)藥板塊回顧7（一）醫(yī)藥行業(yè)二級市場表現(xiàn)回顧7（二）醫(yī)藥制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，醫(yī)藥上市公司業(yè)績加速增長11二、行業(yè)變革逐漸深入，?剛需+升級?是長期趨勢16三、政策端主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級，滿足用藥剛需17（一）人口老齡化難以逆轉(zhuǎn)，醫(yī)保資金維穩(wěn)成首要任務(wù)17（二）多環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)力，醫(yī)?？刭M是根本目標201、用藥結(jié)構(gòu)調(diào)整：醫(yī)保控費的?騰籠術(shù)?22（1）政策頻出，挑戰(zhàn)和機遇并存22（2）
5、創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)享政策紅利23ü創(chuàng)新藥：風險高、收益大，制藥龍頭有望最終勝出23üCRO與CMO/CDMO行業(yè)：新藥研發(fā)領(lǐng)域社會化分工下的必然產(chǎn)物25（3）仿制藥：提質(zhì)、上量、降價，一致性評價將重塑行業(yè)格局352、零售藥房：受益處方外流，行業(yè)有望持續(xù)增長38（1）連鎖率進一步加強，并購整合是趨勢38（2）政策催化不斷，醫(yī)藥分開是趨勢40（3）院邊店、DTP藥房逐漸涌現(xiàn)，有望首先受益41四、消費升級驅(qū)動下，高端可選醫(yī)療項目逐漸受到青睞41（一）消費升級趨勢明顯，消費屬性行業(yè)首先收益41（二）疫苗：高價苗接受度日益提高，行業(yè)進入品
6、種為王時代421、防患于未然成共識，消費升級驅(qū)動下預(yù)防受到重視422、行業(yè)全面復(fù)蘇，業(yè)績放量迅速433、高價苗接受程度不斷增強，品種為王時代來臨45（1）HPV疫苗45（2）13價肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗48（3）四價流感病毒裂解疫苗50（三）醫(yī)療服務(wù)：受益消費升級，民營?？苾?yōu)勢日益顯著541、政策推動，民營?？瓢l(fā)展環(huán)境優(yōu)渥542、人均醫(yī)療支出穩(wěn)步上升，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)空間廣闊563、消費升級驅(qū)動下，高端醫(yī)療服務(wù)項目迅速發(fā)展564、民營醫(yī)療注重精細化管理與客戶體驗，相比公立醫(yī)院優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)58（四）基因測序：測序成本快速下降，終端應(yīng)用遍地開
7、花591、生育健康篩查：基因測序臨床應(yīng)用的起點60（1）無創(chuàng)產(chǎn)前檢測：基因測序臨床轉(zhuǎn)化最成熟的項目60（2）胚胎植入前檢測：繼NIPT之后，基因測序臨床應(yīng)用的下一個爆發(fā)點632、腫瘤基因檢測：預(yù)防、診斷、治療、監(jiān)測，基因測序全方位覆蓋643、病原感染檢測：市場潛力不容小覷65五、推薦標的66（一）東誠藥業(yè)：核藥并購穩(wěn)步推進，雙寡頭格局初步形成66（二）康泰生物：聯(lián)苗優(yōu)勢明顯，在研產(chǎn)品豐富打開公司高成長空間67（三）美年健康：體檢龍頭價值穩(wěn)固，大健康平臺入口價值值得期待68（四）愛爾眼科：眼科?？讫堫^企業(yè)，國際化布局持續(xù)推進68（五）
8、安圖生物：化學發(fā)光持續(xù)放量，在研產(chǎn)品助力未來發(fā)展69六、風險提示70若出現(xiàn)數(shù)據(jù)缺失，圖表錯位，可加微信：535600147，憑下載記錄截圖索取pdf版本圖表目錄圖1：2018年上半年SW醫(yī)藥指數(shù)表現(xiàn)7圖2：申萬一級行業(yè)2018年上半年
