資源描述：
《匯率制度改革以來實際匯率升值對中美貿(mào)易影響的實證研究_論文》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、匯率制度改革以來實際匯率升值對中美貿(mào)易影響的實證研究內(nèi)容提要：人民幣匯改是一次制度性的變革，在作實證分析時，不能用跨不同制度的數(shù)據(jù)來解釋匯改后的匯率波動對貿(mào)易的影響。因此，本文采用人民幣匯率制度改革以來的月度數(shù)據(jù)和Johansen協(xié)整檢驗等計量分析方法，分別對人民幣實際匯率如何影響中國對美出口和進(jìn)口作了實證分析。通過分析發(fā)現(xiàn)，人民幣實際匯率升值對改善中關(guān)貿(mào)易收支平衡狀況存在顯著影響?！ ￡P(guān)鍵詞：實際匯率，進(jìn)出口，匯率制度改革 一、引言14/14近年來，中國的國際收支順差持續(xù)增長，人民銀行公布的金融運行數(shù)據(jù)顯示，2017
2、年上半年，經(jīng)常項目順差為1629億美元，較上年同期增長78%。其中，貨物貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，按國際收支統(tǒng)計口徑，貨物貿(mào)易出口為5472億美元，進(jìn)口為4115億美元，分別較上年同期增長28%和18%，順差為1357億美元，增長70%。在與美國的貿(mào)易中，出口為1072億美元，進(jìn)口為333億美元，順差為739億美元。在2017年人民幣匯率制度改革之前，中美兩國之間的歷年貿(mào)易順差就已經(jīng)很大了，并有增加的趨勢。2017年底，中國對美國出口為億美元，進(jìn)口為億美元，順差達(dá)億美元。當(dāng)時一些學(xué)者認(rèn)為，人民幣對美元長期被低估是造成中美之間
3、長期貿(mào)易順差的主要原因，因此必須放棄固定匯率制，使人民幣升值。而另外一些學(xué)者則認(rèn)為，中美之間的順差主要是由美國國內(nèi)長期的消費政策所造成的，人民幣升值并不能夠改善兩國的貿(mào)易收支，而且還會對中國經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定性造成一定的負(fù)面影響。2017年的匯率制度改革就在一片爭論聲中開始了。由于匯改前后匯率制度的不一致，匯改后的數(shù)據(jù)樣本又不足，因此在當(dāng)時乃至后來一段時期，人民幣升值能否改變中美貿(mào)易順差這一問題無法從實證角度進(jìn)行有效的論證，以至于爭議一直存在。2017年底海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中美貿(mào)易順差開始出現(xiàn)下降的跡象，這種跡象能否變成明顯的
4、趨勢以及到底人民幣升值是否存在對中美貿(mào)易的顯著影響等問題越來越受到國內(nèi)外的關(guān)注?！ 《?、相關(guān)文獻(xiàn)綜述14/14傳統(tǒng)的理論認(rèn)為，在馬歇爾－勒納條件成立時，本幣匯率貶值將促進(jìn)出口，抑制進(jìn)口，從而改善國際收支逆差狀況；本幣匯率升值將抑制出口，增加進(jìn)口，從而減緩國際收支順差過大帶來的壓力。然而，近些年的國外的一些研究表明，實際匯率與貿(mào)易收支之間的關(guān)系在不同國家有明顯不同。Krugman和Baldwin(1987)對美國的實際匯率與貿(mào)易收支之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，認(rèn)為實際匯率貶值可以改善美國貿(mào)易收支。Wei(1999)基于1986—
5、1996年月度數(shù)據(jù)使用協(xié)整分析發(fā)現(xiàn)，人民幣實際匯率與中國的貿(mào)易收支并不具有一個長期穩(wěn)定的關(guān)系，但短期貶值對貿(mào)易平衡有顯著影響。Wilson(2000)基于1970—1996年度數(shù)據(jù)對韓國、美國和日本之間多邊貿(mào)易進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)實際匯率對韓美和韓日之間的貿(mào)易收支沒有顯著的影響。14/14國內(nèi)研究相關(guān)問題的文獻(xiàn)大致可分為兩類。第一類是研究中國同其他所有國家之間匯率變動與貿(mào)易收支的關(guān)系，此類文獻(xiàn)爭論的焦點主要集中在中國的馬歇爾—勒納條件是否存在上。比如厲以寧(1991)對我國1970—1983年的數(shù)據(jù)分析得出，我國出口的需求彈性
6、和進(jìn)口的需求彈性分別為和，兩者相加小于1，所以我國的進(jìn)出口需求的價格彈性嚴(yán)重不足，馬歇爾—勒納條件在中國并不存在。陳彪如(1992)運用1980、1989年的進(jìn)出口價格指數(shù)與貿(mào)易量指數(shù)進(jìn)行回歸分析得出，我國的出口需求彈性和進(jìn)口需求彈性分別為和，兩者之和為，約等于1，因此認(rèn)為人民幣匯率變動對改善貿(mào)易收支的影響不大。盧向前、戴國強(2017)通過對1994—2017年人民幣加權(quán)匯率(以中國與各國進(jìn)出口總額為權(quán)重)波動與我國進(jìn)出口之間的長期關(guān)系進(jìn)行了實證檢驗，得出進(jìn)出口兩個方程中匯率系數(shù)的絕對值之和超過，并提出馬歇爾－勒納條件
7、在我國的進(jìn)出口中存在。第二類文獻(xiàn)是專門研究中國同美國之間匯率變動與貿(mào)易收支的關(guān)系的。如姚枝仲(2017)在分析美國財政預(yù)算和國際收支雙赤字的現(xiàn)狀和成因后，認(rèn)為匯率因素并非影響美國貿(mào)易逆差的唯一主要因素。沈國兵(2017)通過分析1994—2002年的年度數(shù)據(jù)并運用Engle-Granger兩步檢驗法對1998—2017年的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗認(rèn)為，中美貿(mào)易收支與人民幣匯率之間并不存在長期的協(xié)整關(guān)系，依靠人民幣匯率變動來改善中美貿(mào)易收支平衡問題是不現(xiàn)實的。劉林奇(2017)通過對中美兩國各自所提供的2001年1月—2017
8、年2月月度數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗和Granger因果關(guān)系檢驗得出：從中國的數(shù)據(jù)看，匯率變動不是凈出口變動的格蘭杰原因；從美國的數(shù)據(jù)看，匯率變動是凈出口變動的格蘭杰原因。14/14綜上所述，盡管研究匯率與進(jìn)出口的文獻(xiàn)很多，但存在如下情況：(1)很多文獻(xiàn)都是用最小二乘法建立的簡單線性回歸模型，沒有考慮數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，更沒有對數(shù)
