盈余質(zhì)量評價方法研究

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1、盈余質(zhì)量的評價方法研究（西安科技大學(xué)管理學(xué)院管理科學(xué)與工程任書娟）摘要：本文分析了目前盈余質(zhì)量評價體系中存在的問題，從盈余質(zhì)量的真實(shí)性、現(xiàn)金保障性、成長性、持續(xù)性、盈利性、安全性幾個方面設(shè)計(jì)出相關(guān)財務(wù)指標(biāo)綜合評價盈余質(zhì)量關(guān)鍵詞：盈余質(zhì)量盈余質(zhì)量特征盈余質(zhì)量評價方法一、引言盈余是對企業(yè)一定時期經(jīng)營成果的反應(yīng)，在目前的會計(jì)利潤表中列示，在數(shù)量上等于當(dāng)期的毛利加上投資收益、公允價值變動收益，營業(yè)外收支凈額。企業(yè)從招股上市到摘牌下市的全過程，盈余是其中要參考的一個重要數(shù)據(jù)。盈余不僅對企業(yè)本身很重要，也是其他相關(guān)部門了解企業(yè)經(jīng)營情況的重要數(shù)據(jù)。比如投資

2、者據(jù)以作出是否投資的決定，債權(quán)人是收回債權(quán)還是延續(xù)債權(quán)，都需要通過盈余這一窗口來了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。正是因?yàn)橛嘤腥绱酥匾淖饔茫蛊髽I(yè)在主觀上有強(qiáng)烈的盈余管理動機(jī)，即在遵守會計(jì)原則的情況下，對影響盈余的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行控制或調(diào)整，使企業(yè)管理當(dāng)局利益最大化。例如，在新準(zhǔn)則中，對無形資產(chǎn)的攤銷不再僅僅局限于直線法，并且攤銷年限也不再固定。因此，企業(yè)可能會通過調(diào)節(jié)無形資產(chǎn)的攤銷年限或方法來進(jìn)行盈余管理.通過減少攤銷年限和加速攤銷來提高公司的業(yè)績,或者以相反的手法來降低業(yè)績，達(dá)到盈余管理的目的。在客觀上，現(xiàn)行會計(jì)制度中對會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的選擇空間過大

3、，也使企業(yè)能夠選擇最有利于自身的會計(jì)政策，使報表的盈余數(shù)據(jù)不能反應(yīng)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營業(yè)績，使盈余質(zhì)量高低不同。例如對于盈余相當(dāng)?shù)膬杉移髽I(yè)，選擇謹(jǐn)慎型會計(jì)政策的企業(yè)的盈余質(zhì)量要更高一些。二、盈余質(zhì)量的含義及特征對于盈余質(zhì)量的含義，國內(nèi)外沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在國外最早開始于19世紀(jì)30年代人們對盈余質(zhì)量的一些探討。目前比較流行的觀點(diǎn)是決策有用觀和信息觀。決策有用觀主要從盈余對于未來現(xiàn)金流的預(yù)測能力這一角度出發(fā)來定義盈余質(zhì)量。根據(jù)決策有用觀，投資者應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前的財務(wù)信息，對公司的發(fā)展前景、未來的盈利能力和未來的現(xiàn)金流量作出預(yù)測。信息觀下，會計(jì)盈余研究強(qiáng)調(diào)的

4、是會計(jì)數(shù)據(jù)的“信息含量”以及由此產(chǎn)生的信號功能。筆者比較贊同決策有用觀的觀點(diǎn)，認(rèn)為盈余質(zhì)量應(yīng)該從盈余的真實(shí)性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)性、成長性和安全性幾方面綜合評價。三、現(xiàn)有的主要的盈余質(zhì)量評價方法目前,國內(nèi)對于如何評價企業(yè)的盈余質(zhì)量沒有統(tǒng)一的方法。現(xiàn)有的評價方法主要有：（一）盈余反應(yīng)系數(shù)法該方法以股價或者是股票報酬作為評價盈余質(zhì)量高低的標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為會計(jì)盈余解釋股價或者股票報酬的能力越強(qiáng)，會計(jì)盈余的質(zhì)量就越高。常用的模型是回歸模型即：CAR=α+bUE+ε，CAR表示股票的非正常報酬率,UE表示未預(yù)期盈余,b表示股票報酬率和盈余之間的相關(guān)程度。常用b

5、的估計(jì)值即（ERC）來度量盈余質(zhì)量。但是，由于ERC除了受盈余質(zhì)量影響外，其他因素，比如證券市場風(fēng)險系數(shù)、資本結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、公司成長性也將對ERC產(chǎn)生影響，結(jié)果導(dǎo)致采取ERC估計(jì)盈余質(zhì)量存在噪音。(二)聯(lián)系現(xiàn)金流量信息判斷企業(yè)盈余質(zhì)量部分學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)有的會計(jì)核算是以應(yīng)計(jì)制為基礎(chǔ)的，即凡是本期取得的收入，不管款項(xiàng)是否收到，均作為本期收入處理，凡是本期支出的成本費(fèi)用，不管現(xiàn)金是否支出，均作為本期的費(fèi)用處理。以此為基礎(chǔ)核算的會計(jì)盈余，忽視了現(xiàn)金流量信息，容易誤導(dǎo)投資者。試想，如果一個企業(yè)賬面的盈利能力很強(qiáng)，但在實(shí)際的運(yùn)營過程中，因信用政策過于寬松

6、，導(dǎo)致大量的應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備的存在，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，資金短缺。投資者在進(jìn)行決策時，是不會青睞于該企業(yè)的。因此，從決策相關(guān)性的視角來看，會計(jì)盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流的能力越強(qiáng)，企業(yè)的盈余質(zhì)量越高。持有這部分觀點(diǎn)的學(xué)者主張以現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，結(jié)合利潤表，設(shè)計(jì)出一系列指標(biāo)來評價企業(yè)的盈余質(zhì)量。筆者認(rèn)為，變現(xiàn)能力固然是盈余質(zhì)量的一個重要方面，但是，僅從現(xiàn)金流量的角度而不考慮盈余的持續(xù)性、穩(wěn)健性方面的相關(guān)指標(biāo)則有失偏頗。三、盈余質(zhì)量的綜合評價體系筆者認(rèn)為，對盈余質(zhì)量的評價應(yīng)該從盈余的真實(shí)性、盈利性、現(xiàn)金保障性、成長性、持續(xù)性和安全性幾方面綜合考慮。（

7、一）真實(shí)性盈余質(zhì)量的真實(shí)性是指盈余的確定必須以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)并遵循會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度，能真實(shí)的體現(xiàn)公司過去、現(xiàn)在和未來的狀況。即盈余數(shù)據(jù)是真實(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的記錄，不存在虛假和編造成分。這是盈余質(zhì)量應(yīng)具備的最基礎(chǔ)的特征，試想，如果企業(yè)賬面反映的盈余數(shù)據(jù)是虛假的，談何預(yù)測未來的盈利能力和現(xiàn)金流量能力呢？反應(yīng)盈余真實(shí)性的指標(biāo)主要有：1、非經(jīng)常性損益比重－－非經(jīng)常性損益÷凈利潤非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系，以及雖與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率影響了真實(shí)、公允的評價公司當(dāng)期經(jīng)營成果和獲利能力的各項(xiàng)收入、支出。

8、包括計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、非流動性資產(chǎn)處置損益、計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助、各項(xiàng)稅費(fèi)返還、債務(wù)重組損益、投資收益、營業(yè)外收支凈額、其他業(yè)務(wù)利潤等14項(xiàng)內(nèi)容。該項(xiàng)指標(biāo)值越低